Japanilaiset sijoittajat tyhjensivät ulkomaisia velkakirjoja ennätysvauhtia – syynä Lähi-idän jännitteet ja öljyn hinnannousu

Merkittävä täyskäännös edelliseen viikkoon verrattuna

Edellisellä viikolla (5.–11. heinäkuuta) japanilaiset sijoittajat olivat ostaneet ulkomaisia pitkiä velkakirjoja nettomääräisesti 1,09 biljoonaa jeniä ja lyhytaikaisia ulkomaisia velkakirjoja 745,7 miljardia jeniä . Nyt tapahtunut 970,5 miljardin ulosvirtaus merkitsi liki 1,8 biljoonan jenin käännettä kahdessa viikossa .

Keskeiset myyntiä vauhdittaneet tekijät

Brent-raakaöljy ylitti 100 dollaria Lähi-idän konfliktin vuoksi. Heinäkuun 23.–24. päivänä Brentin futuurit päätyivät 100,68 dollariin tynnyriltä Yhdysvaltojen ja Iranin välisen konfliktin laajetessa . Öljyn hinnan räjähdysmäinen nousu oli inflaatiopelkoja herättävä ensisijainen tekijä .

Yhdysvaltain valtionlainojen korot nousivat vuoden 2026 huippulukemiin. Bloomberg uutisoi Yhdysvaltain valtionlainojen korkojen nousseen vuoden 2026 korkeimmilleen 23. heinäkuuta . Kymmenvuotisen lainan korko kipusi noin 18 kuukauden korkeimmilleen .

Markkinoilla hinnoiteltiin noin kolmanneksen todennäköisyys Fedin koronnostolle. Öljyn aiheuttama inflaatiopaniikki sai korkojohdannaiset hinnoittelemaan Fedin koronnostoa jo lähiviikkoina . Tämä vähensi ulkomaisten velkakirjojen houkuttelevuutta entisestään.

Jeni heikkeni noin 40 vuoden pohjalukemiin (noin 164 jeniä dollaria kohti). Jeni laski heinäkuun aikana heikoimmilleen sitten vuoden 1986, 163,24 jeniin dollaria kohti, ja on sittemmin jatkanut heikkenemistä noin 164 jeniin . Heikko jeni nostaa ulkomaisten sijoitusten jeni-määräistä arvoa, mikä on saattanut kannustaa voittojen kotiuttamiseen .

Japanin valtiovarainministeri antoi toistuvia interventiovaroituksia. Valtiovarainministeri Satsuki Katayama toisteli hallituksen olevan ”valmis toimiin” valuuttamarkkinoilla jenin painuessa uusiin pohjalukemiin .

Laajempi pääomapako

Käänne ei rajoittunut ulkomaisiin velkakirjoihin:

• Japanilaiset myivät 121,3 miljardia jeniä ulkomaisia osakkeita – ensimmäinen nettomääräinen ulosvirtaus viiteen viikkoon .
• Ulkomaiset sijoittajat vetivät Japanin velkakirjoista 490,7 miljardia jeniä (tiedoissa nettomääräinen myynti pitkistä Japanin valtionlainoista 185,1 miljardia jeniä sekä muita eriä) .
• Kaikki neljä pääomavirtojen pääluokkaa kääntyivät samanaikaisesti nettomääräiseen myyntiin – harvinainen tapahtuma, jossa sekä japanilaiset että ulkomaiset sijoittajat myivät toistensa osakkeita ja velkakirjoja samalla viikolla .

Miten palaset loksahtavat yhteen

Öljyshokki → inflaatiopelko → korkeammat korko-odotukset. Brentin nousu yli 100 dollarin Iranin konfliktin vuoksi herätti suoraan inflaationarratiivin, mikä sai markkinat hinnoittelemaan Fedin koronnostoa .

Korkeammat Yhdysvaltain korot ja vahvempi dollari tekivät ulkomaisista velkakirjoista vähemmän houkuttelevia suojattuna ja painoivat jenin 40 vuoden pohjiin .

Voittojen kotiuttaminen edellisen viikon ostoryöpyn jälkeen. Edellisen viikon 1,09 biljoonan jenin netto-ostot purettiin makroympäristön synkettyä jyrkästi .

Ulkomaisten sijoittajien samanaikainen Japanin omaisuuden myynti heijasti samaa öljyn aiheuttamaa riskin karttamista: ulkomaiset sijoittajat myivät 79,6 miljardilla jenillä japanilaisia osakkeita ja 185,1 miljardilla jenillä Japanin velkakirjoja .

Lyhyesti: Japanilaisten sijoittajien ulkomaisten velkakirjojen myyntiaalto oli suora reaktio Brent-raakaöljyn hintaan, joka puhkaisi 100 dollaria Lähi-idän jännitteiden vuoksi. Tämä herätti uudelleen inflaatiopelot, nosti Yhdysvaltain valtionlainojen korot 18 kuukauden huippuihin, kasvatti Fedin koronnostotodennäköisyyttä ja heikensi jenin 40 vuoden pohjalukemiin – kumoten edellisen viikon suuret ostot.