Nokian Q2 2026: Tekoälyn superkierto nosti tuloksen odotuksia korkeammalle

Mikä ajoi koko vuoden tulosohjeistuksen nostoa?

Nokia nosti koko vuoden 2026 tulosohjeistustaan vedoten tekoälyvauhditukseen ja luottamukseen kasvun jatkumisesta . Keskeiset ajurit:

• Tekoäly- ja pilviliikevaihdon räjähdysmäinen kasvu – yli kaksinkertaistui edellisvuodesta hyperskaalausasiakkaiden datakeskusverkkoinvestointien vetämänä .
• Kannattavuuden paraneminen – vertailukelpoinen liikevoittomarginaali nousi 9,0 prosenttiin (8,3 % vuotta aiemmin) tuotevalikoiman siirtyessä korkeamman arvon tekoälyverkkolaitteisiin .
• Tilauskannan ennustettavuus – 2,8 miljardin euron uudet tekoäly- ja pilvitilaukset antavat näkyvyyttä usealle neljännekselle .

Miten Nokian tekoälyinfrastruktuuristrategia vertautuu Alphabetiin, TSMC:hen ja ASML:ään?

Keskeinen temaattinen linjaus: Kaikki neljä yritystä ratsastavat samalla tekoälyinfrastruktuurin aallolla, mutta eri kerroksilla.

• Alphabet edustaa hyperskaalausasiakkaiden kysyntäpuolta – loppuasiakasta, joka käyttää kymmeniä miljardeja dollareita datakeskuksiin tekoälytyökuormien ajamiseen. Sen pilviliikevaihdon kasvu (+82 %) ja 205 miljardin dollarin vuotuinen investointisuunnitelma osoittavat, että kysyntä kiihtyy, ei ole huipussaan .
• TSMC on valmistuksen pullonkaula – ainoa suuren volyymin valmistaja Nvidian tekoälykiihdyttimille. Ennätysliikevaihto, 77 % voittohyppy ja massiiviset USA-investoinnit vahvistavat, että tekoälypiirien tilaukset ovat edelleen ”ylitsepääsemättömiä” .
• ASML on mahdollistajan mahdollistaja – sen ääriultraviolettilitografiakoneita tarvitaan kehittyneimpien tekoälypiirien valmistamiseen. Myyntiodotusten nosto ja 30 %:n kapasiteetin laajennussuunnitelma kertovat, että piirivalmistajat uskovat tämän syklin jatkuvan .
• Nokia on verkkoinfrastruktuurin tekoälypeli – optiset siirtojärjestelmät, IP-reititys ja kiinteän verkon laitteet, jotka yhdistävät datakeskuksia. Sen muutos perinteisestä televerkkotoimittajasta tekoälydatakeskusten verkottajaksi on syy tekoäly- ja pilvimyynnin kaksinkertaistumiselle ja ohjeistuksen nostolle .

Huomionarvoinen ero: Vaikka Nokian 8,3 %:n liikevaihdon kasvu on vaatimatonta verrattuna TSMC:n 36 %:iin tai Alphabetin 24 %:iin, niin muutosnopeus Nokian tekoäly- ja pilvisegmentissä (+100 % YoY) on yhtä dramaattinen kuin millä tahansa muulla. Nokia on käytännössä siirtymässä tasaisesta tai laskevasta telemarkkinasta hyperkasvavaan datakeskusvertikaaliin. TSMC ja ASML ovat jo puhtaita tekoälypuolijohdekysynnän pelejä; Nokia on tuossa muutoksessa aikaisemmassa vaiheessa, minkä vuoksi tulosylitys ja ohjeistuksen nosto saivat merkittävää painoarvoa – sen osake nousi 16 vuoden korkeimmille Q1-tuloksen jälkeen ja jatkoi nousuaan .

Epävarmuushuomio: Alphabetin osake laski noin 3 % jälkikaupankäynnissä tulosylityksestä huolimatta, koska 195–205 miljardin dollarin investointiohje lisäsi Wall Streetin huolta siitä, tuottavatko tekoälyinvestoinnit riittäviä tuottoja . Tämä ”näytä minulle” -riski on vähäisempi Nokialle, TSMC:lle ja ASML:lle, jotka myyvät työkaluja ja infrastruktuuria riippumatta siitä, realisoituuko hyperskaalaajien sijoitetun pääoman tuotto heti.

Lähteet: , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,