Öljyn hinnan hurja heilunta: 71 dollarista 89 dollariin ja takaisin – Yhdysvaltain ja Iranin konflikti, huthien saarto ja tulitaukoviivästykset selittävät volatiilisuuden

Trump julistaa tulitauon 'päättyneeksi'

Tämä rauha särkyi 8. heinäkuuta. Sen jälkeen kun Iran oli hyökännyt kauppa-aluksia vastaan Hormuzinsalmessa, presidentti Trump julisti tulitauon "päättyneeksi". Yön aikana Yhdysvaltain sotavoimat pommittivat kymmeniä kohteita Iranin rannikolla . Brent nousi 4,91 dollaria eli 6,6 prosenttia 79,07 dollariin, ja WTI nousi 4,27 dollaria eli 6,1 prosenttia 74,71 dollariin – se oli suurin päivittäinen prosentuaalinen nousu sitten huhtikuun . Markkinat hinnoittelivat riskiä siitä, että Iran sulkisi Hormuzinsalmen uudelleen.

Hormuzinsalmen uhka

Kansainvälinen energiajärjestö (IEA) raportoi, että Hormuzinsalmen aiempi tehokas sulkeminen oli vähentänyt jopa 14 miljoonaa barrelia päivässä öljyvirroista . Jo pelkkä osittaisen uudelleensulkemisen pelko lisäsi massiivisen tarjontariskipreemion. 13.–14. heinäkuuta Brent nousi noin 86–88 dollariin tynnyriltä, mikä oli viiden viikon huippu, kun Yhdysvallat ja Iran vaihtoivat iskuja viikonlopun aikana .

Lasku: Inflaatiopelot ja diplomatia (9.–21. heinäkuuta)

Inflaatio ja kysyntäpelon lasku

9. heinäkuuta hinnat laskivat noin kaksi prosenttia. Brent laski 1,72 dollaria eli 2,2 prosenttia 76,30 dollariin, ja WTI laski 1,44 dollaria eli 2,0 prosenttia 72,08 dollariin. Liikkeen taustalla olivat kasvavat inflaatiopelot ja taloudelliset huolenaiheet, jotka painoivat enemmän kuin tarjontahäiriöpreemiot. Markkinat uskoivat, että viimeisimmät Yhdysvaltain iskut eivät johtaisi täysimittaiseen sotaan . Inflaatioherkät omaisuuserät, kuten joukkovelkakirjat ja kulta, laskivat öljyn hinnannousun myötä .

Qatarin välittämät rauhanponnistelut

Qatarin välittämä diplomatia Yhdysvaltain ja Iranin edustajien välillä eteni ajoittain koko heinäkuun ajan. Jokainen diplomaattisen edistyksen merkki laukaisi hintojen laskun, kun taas jokainen romahdus sai aikaan piikin. 1. heinäkuuta käynnissä olevat neuvottelut painoivat Brentin noin 71,57 dollariin . 10. heinäkuuta osapuolet jatkoivat teknisiä keskusteluja, ja WTI kävi lähellä 71:tä dollaria ja Brent 76:ta dollaria . 21. heinäkuuta öljyn hinnat pehmenivät jälleen, kun markkinat punnitsivat sovitteluraportteja uusia iskuja ja huthien saartoa vastaan. Brent laski 35 senttiä 88,87 dollariin .

Uusi villi kortti: Huthien merisaarto Saudi-Arabiaa vastaan (20.–21. heinäkuuta)

20. heinäkuuta Iranin tukemat huthikapinalliset Jemenissä julistivat laivastosaarron Saudi-Arabiaa vastaan, joka astui voimaan välittömästi. Tämä oli kosto Saudi-Arabian johtamasta hyökkäyksestä Sanaa International Airportiin . Huthit sanoivat saarron perustuvan "silmä silmästä" -periaatteeseen vastauksena Saudi-Arabian heidän mukaansa 12 vuotta kestäneeseen saartoon .

Siirto uhkasi meriliikennettä Bab el-Mandebin salmen kautta – pullonkaulaa, jonka läpi kulkee noin 12 prosenttia maailman kaupasta ja 8–10 miljoonaa barrelia raakaöljyä päivittäin, mukaan lukien 4 miljoonaa Saudi-Arabiasta vietävää barrelia . Saarto avasi toisen suuren häiriöiden rintaman Hormuzinsalmen lisäksi, joka oli jo käytännössä Iranin sulkema.

20. heinäkuuta Brent oli noin 88,41 dollarissa, 13,49 prosenttia korkeammalla kuin kuukautta aiemmin, ja kauppiaat heiluivat "eskalaatio"- ja "diplomatia"-kertomusten välillä .

Kuinka voimat yhdistyivät aiheuttaen volatiliteettia

Tuloksena oli 21 päivän heilunta:

• Brent laski noin 71,57 dollariin 1. heinäkuuta Qatarin neuvottelujen tuoman optimismin myötä .
• Nousi noin 79 dollariin 8. heinäkuuta tulitauon romahtamisen ja Yhdysvaltain iskujen jälkeen .
• Vetäytyi noin 72–76 dollariin kysyntäpelkojen ja diplomatian jatkumisen vuoksi .
• Kipusi sitten noin 86–89 dollariin heinäkuun puoliväliin mennessä, kun huthien saarto lisäsi toisen pullonkaulan uhan .

Jokainen tulitauon sovitteluyritys rajoitti hintoja, ja jokainen sotilaallinen eskalaatio tai saarron ilmoitus nosti niitä – tämä kuvio jatkui heinäkuun loppuun, jolloin Brent oli noin 88,87 dollarissa .

Näkymät: Laajat ennusteet

Analyytikot kuvasivat karkeasti skenaarioita, jotka vaihtelivat öljyn romahtamisesta 40 dollariin, jos rauha saavutetaan täysimittaisesti, aina pysyviin yli 90 dollarin hintoihin, jos konflikti laajenee sekä Hormuziin että Bab el-Mandabiin, ja yli 150 dollariin pahimmassa Lähi-idän toimitusketjujen häiriössä . Markkinat olivat loukussa mahdollisen tarjontaylijäämän (jos Hormuz avataan kokonaan uudelleen) ja suuren tarjontakriisin (jos molemmat pullonkaulat ovat häiriintyneitä) välillä.

Voimien yhdistelmä – kaksi uhattua pullonkaulaa, proxy-sota, joka laajenee Iranista Jemeniin, ja hauras diplomatia – tarkoittivat, että öljymarkkinat kohtasivat aidosti kaksisuuntaisen riskijakauman vuoden 2026 puolivälissä ilman selkeää ratkaisua näköpiirissä.