EKP:n Cipollone varoittaa: Stablecoinit voivat imeä pankkien talletukset – digitaalinen euro vastaukseksi

Keskeiset riskit, joita Cipollone ja EKP:n viestintä ovat korostaneet:

• Talletusten välityksen purkautuminen – vähittäistalletusten siirtyminen pankeista stablecoineihin vähentää pankkien rahoituspohjaa ja lainanantokykyä
• Rahapolitiikan heikentyminen – stablecoinien laaja käyttöönotto voi vaikeuttaa EKP:n kykyä hallita korkoja ja välittää rahapolitiikkaa
• Rahoitusvakausriskit – stablecoinien mahdolliset juoksut, poikkeamat kiinnitysarvosta, pakkomyynnit varantemarkkinoilla ja tartuntavaikutukset pankkeihin, jotka isännöivät varantorahastoja
• Sääntelyn epätasapaino – stablecoinit toimivat eri sääntöjen alla EU:n sisällä ja ulkopuolella

EKP on myös torjunut ehdotukset euro-stablecoinien edistämisestä ja varoittanut toukokuussa 2026 EU:n valtiovarainministereille, että tällaiset suunnitelmat voivat haitata pankkien lainanantoa ja vaikeuttaa korkojen hallintaa .

Digitaalinen euro: EKP:n strateginen vastaus

Mikä se on

Digitaalinen euro on keskuspankin digitaalinen valuutta (CBDC) – EKP:n takaama, mutta pankkien ja fintech-yritysten jakama sähköinen lompakko, joka on suunniteltu toimimaan eurosetelien ja -kolikoiden rinnalla sekä verkko- että käteismaksuissa .

Lainsäädännön aikataulu

EKP:n neuvosto tekee lopullisen päätöksen digitaalisen euron liikkeellelaskusta vasta lainsäädännön valmistuttua .

Pilotin yksityiskohdat

Digitaalisen euron pilotti on rajallinen käytännön harjoitus, jonka tarkoituksena on auttaa eurojärjestelmää testaamaan teknistä, operatiivista ja käyttäjävalmiutta valvotussa ympäristössä . Keskeiset ominaisuudet:

• Keskitytään henkilöltä henkilölle (P2P) ja henkilöltä yritykselle (P2B) -maksuihin
• Toteutetaan sekä verkossa että offline-tilassa eurojärjestelmän keskuspankkien tiloissa
• Maksupalveluntarjoajien kiinnostuksenilmaisukutsut julkaistiin vuoden 2026 alussa
• Osallistumissopimukset maksupalveluntarjoajien ja kansallisten keskuspankkien välillä julkaistiin huhtikuussa 2026

Suunnitteluominaisuudet pankkitalletusten suojaamiseksi

Digitaalinen euro sisältää sisäänrakennettuja turvamekanismeja, joiden tarkoituksena on estää kilpailu pankkitalletusten kanssa:

• Haltijoille ei makseta korkoa – estää digitaalista euroa toimimasta säästövälineenä, joka voisi viedä talletuksia pankeista
• Yksilölliset hallussapitorajat – rajoitukset sille, kuinka paljon henkilö voi pitää digitaalisen euron lompakossa (lopullista rajaa ei ole vielä julkistettu)
• Jakelu olemassa olevien pankkien kautta – digitaalinen euro nojaa liikepankkeihin ja fintech-yrityksiin jakelukanavina, säilyttäen niiden roolin maksuekosysteemissä
• Yhteinen sääntökirja – yhtenäiset standardit, säännöt ja tekniset vaatimukset koko euroalueelle