Kolme markkinatekijää ohjaa viikkoa: EKP, Big Tech ja Kiina

Reutersin 17. heinäkuuta julkaiseman kyselyn perusteella markkinoiden perusodotus on, että EKP pitää korot ennallaan . Näkymää kuitenkin mutkistaa öljyn hinnan voimakas nousu, joka liittyy Hormuzinsalmen uudelleen kärjistyneisiin vihollisuuksiin. Öljyn kallistuminen on saanut sijoittajat arvioimaan uudelleen aiempaa varmana pidettyä taukoa .

Vaikka heinäkuun päätökseltä odotetaan pääosin taukoa, syyskuun koronnosto on edelleen vahvasti mahdollinen. EKP:n kokousasiakirjojen mukaan inflaation ennakoidaan pysyvän tavoitetason yläpuolella ensi vuoteen asti, vaikka markkinat hinnoittelevat lähes kolme koronnostoa .

EKP:n sisällä on myös tiukempaa rahapolitiikkaa kannattavia ääniä. EKP:n virkamies Pierre Wunsch on pitänyt heinäkuun koronnoston mahdollisena, jos inflaatiopaineet laajenevat energiahinnoista muualle talouteen . Bundesbankin pääjohtaja Joachim Nagel puolestaan on sanonut EKP:n pitävän kaikki vaihtoehdot avoinna .

Alphabet ja Tesla raportoivat 22. heinäkuuta

Alphabet ja Tesla julkaisevat vuoden 2026 toisen neljänneksen tuloksensa keskiviikkona 22. heinäkuuta Yhdysvaltain osakemarkkinoiden sulkeuduttua.

Alphabetilta odotetaan pilvipalvelujen ja mainonnan jatkoa

Alphabetin tulosjulkistus on vahvistettu 22. heinäkuuta markkinoiden sulkeutumisen jälkeen . Yhtiö lähtee raporttiin vahvan ensimmäisen neljänneksen jälkeen: liikevaihto oli 109,9 miljardia dollaria eli 22 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin. Pilvipalvelujen liikevaihto kasvoi 63 prosenttia ja ylitti ensimmäistä kertaa 20 miljardia dollaria. Osakekohtainen tulos oli 5,11 dollaria, 82 prosenttia vuodentakaista korkeampi, ja nettotulos kasvoi 81 prosenttia 62,6 miljardiin dollariin . Yhtiö ilmoitti lisäksi viiden prosentin osingonkorotuksesta .

Toisen neljänneksen tärkeimpiä seurattavia asioita ovat pilvipalvelujen tilauskannan kehitys, sen lähes kaksinkertaistuminen yli 460 miljardiin dollariin, sekä investointien määrä, joka oli noin 36 miljardia dollaria neljänneksessä . Sijoittajat arvioivat myös, pystyykö mainosliiketoiminta jatkamaan kaksinumeroista kasvua.

Teslalla ennätykselliset toimitukset, mutta myös suuret investoinnit

Teslan tulospuhelu alkaa 22. heinäkuuta kello 17.30 Yhdysvaltain itärannikon aikaa . Yhtiö toimitti toisella neljänneksellä ennätykselliset 480 126 ajoneuvoa ja otti käyttöön 13,5 gigawattituntia energiavarastointikapasiteettia. Molemmat luvut ylittivät Wall Streetin odotukset . Kymmenen analyytikon konsensusennuste Teslan osakekohtaiseksi tulokseksi on 0,31 dollaria .

Teslan kohdalla keskeinen kysymys on investointien mittakaava. Yhtiö aikoo käyttää tänä vuonna 25 miljardia dollaria pääomamenoihin, mikä on noin kolminkertainen määrä edellisvuoteen verrattuna. Investointeja suunnataan muun muassa Optimus-robotteihin ja autonomisiin Cybercab-ajoneuvoihin . Lisäksi markkinat seuraavat energiavarastoinnin kannattavuutta ja autoliiketoiminnan katemarginaaleja.

Kiinan talousluvut kertovat kysynnän heikkoudesta

Kiinasta on julkaistu viime päivinä useita markkinoille merkittäviä tilastotietoja:

• Bruttokansantuote toisella neljänneksellä, julkaistu 15. heinäkuuta: Kiinan talous kasvoi 4,3 prosenttia vuodentakaisesta. Lukema jäi analyytikoiden 4,5–4,8 prosentin ennusteista. Heikko kotimainen kysyntä ja Iranin sotaan liittynyt öljyshokki painoivat kasvua . Vuoden ensimmäisen puoliskon kasvu oli 4,7 prosenttia .
• Lainan prime-korot 20. heinäkuuta: Yhden vuoden korko pysyi 3,0 prosentissa ja viiden vuoden korko 3,5 prosentissa. Korkojen ennallaan pitäminen tarkoitti, ettei uutta elvytystä ilmoitettu .
• Kesäkuun kuluttajahinnat, julkaistu 9. heinäkuuta: Kuluttajahinnat nousivat vain 1,0 prosenttia vuodentakaisesta. Lukema jäi 1,1 prosentin ennusteesta ja hidastui toukokuun 1,2 prosentista. Tuottajahintojen inflaatio puolestaan kiihtyi vientitilausten tukemana .
• Ulkomaiset suorat sijoitukset vuoden alusta kesäkuuhun: Lukema oli –8,6 prosenttia, kun edellisen jakson lukema oli –9,0 prosenttia .

Japania koskevia, kuten maan kuluttajahintaindeksiä tai Japanin keskuspankin kokouspöytäkirjoja, ei ollut mukana tämän viikon lähdeaineistossa.

Mikä markkinoilla ratkaisee?

Tapahtumien ajoittuminen samalle viikolle luo globaalille markkinalle epävakaan taustan. EKP:n rahapolitiikka, suurten teknologiayhtiöiden tulokset ja maailman toiseksi suurimman talouden Kiinan vire vaikuttavat siihen, millä tunnelmalla vuoden jälkipuoliskolle siirrytään.

Suurin jokerikortti on öljy. Lähi-idän geopoliittinen tilanne voi muuttaa inflaatio- ja korko-odotuksia nopeasti sekä EKP:n että muiden keskuspankkien osalta.