TSMC:n Q2 2026 -tulosjulkistus heinäkuussa: Analyytikot odottavat vahvaa raporttia tekoälybuumin siivittämänä

Koko vuoden liikevaihto- ja pääomamenonäkymät

• Koko vuoden 2026 liikevaihto: TSMC nosti jo huhtikuun Q1-puhelussa koko vuoden 2026 liikevaihtoennustettaan ”yli 30 %:n kasvuun” Yhdysvaltain dollareissa, aiemmasta ”lähes 30 %:sta” ^RT. Analyytikot odottavat, että 16. heinäkuuta saatetaan antaa lisätietoa siitä, onko tämä ylittämässä korotettua ohjeistusta.
• Vuoden 2026 pääomamenot (capex): TSMC ohjeisti vuoden 2026 pääomamenoiksi 52–56 miljardia dollaria, ja talousjohtaja Wendell Huang totesi menojen olevan kohti vaihteluvälin yläpäätä ^BBB. 56 miljardin dollarin lukema on yleisimmin mainittu yläraja ^BI.
• Vuoden 2027 pääomamenot (73 miljardia dollaria): Bank of America nosti TSMC:n vuoden 2027 pääomamenoennusteensa 75 miljardiin dollariin (63 miljardista), ylittäen markkinakonsensuksen 65 miljardia dollaria, vedoten tekoälysirujen kysyntään ^I. Tarkka 73 miljardin dollarin luku on lähellä BofA:n arviota, mutta ei ole täsmälleen sama – BofA:n julkaistu arvio on 75 miljardia dollaria.

Tekoälyn kysyntä, hinnoitteluvoima ja osakkeen kehitys

• Tekoälysirujen kysyntä on TSMC:n ennätyspääomamenojen ja hinnoitteluvoiman ensisijainen ajuri. HPC (high-performance computing) vastasi 58 % vuotuisesta liikevaihdosta, ja tekoälyyn liittyvää kysyntää kuvataan kyltymättömäksi ^RT.
• TSMC:n osake on noussut merkittävästi. Vähintään kuusi välittäjää, mukaan lukien Goldman Sachs ja Macquarie, ovat nostaneet tavoitehintojaan osakkeen nousun jälkeen ^SB. Tarkkaa 44 %:n vuoden alusta kertynyttä nousua ei löytynyt lähdemateriaalista, mutta se on linjassa raportoidun ennätysnousun kanssa.

Korotetut tavoitehinnat

• Barclays: Nostin TSMC:n (NYSE: TSM) tavoitehintaa 625 dollariin 470 dollarista 29. kesäkuuta 2026, säilyttäen Overweight-suosituksen, analyytikko Simon Colesin mukaan TSMC on ”yksi parhaista tavoista saada tekoälyaltistusta” ^BP.
• Citi (T$3 800): Ei suoraa vahvistusta hakutuloksissa – Citi mainittiin laajemmassa härkämäisten analyytikkotoimien kontekstissa, mutta T$3 800:aa ei tavoittanut haetuissa pätkissä.
• GF Securities: Nostin TSMC:n tavoitehintaa NT$2 808:aan NT$2 325:stä (Osta) ennen Q1 2026 -tuloksia ^B. Kyselyssä mainittu NT$2 900:n luku on korkeampi kuin tämä julkaistu tavoite, eikä sitä voitu vahvistaa lähdemateriaalista.
• Goldman Sachs: Nostin TSMC:n tavoitehintaa 35 % NT$2 330:een tammikuussa 2026 ^RB.

Sijoittajien keskeiset seurantakohteet tulosjulkistuksessa

• 2nm (N2) -tuotannon aikataulu: TSMC aloitti N2:n volyymituotannon vuoden 2025 jälkipuoliskolla ^R. Massatuotanto alkoi tammikuussa 2026 Baoshanin ja Kaohsiungin tehtailla ^B. Viisi 2nm-tehdasta on samanaikaisesti käynnistämässä tuotantoa vuonna 2026 tekoäly/HPC-kysynnän tyydyttämiseksi ^S. N2-liikevaihto näkyi ensimmäisen kerran mittakaavassa maaliskuussa 2026, ja merkittäviä volyymitoimituksia odotetaan loppuvuoden 2026 ja 2027 aikana ^R.
• Tekoäly/HPC-tilausten kehitys: HPC on hallitseva liikevaihdon lähde 58 %:n osuudella vuotuisesta liikevaihdosta ^T. Sijoittajat seuraavat tiukentuuko tarjonta-kysyntä-dynamiikka, hinnoittelupäivityksiä ja imeytyykö tekoälyn kysyntä valtavaa uutta 2nm- ja 3nm-kapasiteettia ^SB.
• Pitkän aikavälin bruttokateprosenttitavoite: Q1 2026 tuotti ennätykselliset 66,2 % bruttokateprosentin ^SB. N3:n odotetaan ylittävän yhtiön keskimääräisen katteen, mikä voisi tukea katteen edelleen kasvua ^B. Keskeinen kysymys on, päivittääkö johto pitkän aikavälin rakenteellista kateprosenttitavoitetta tässä puhelussa, mutta mitään nimenomaista 70 %:n tavoitetta ei vahvistettu saatavilla olevista lähteistä.

Tarkkuustarkistus