TSMC:n Q2 2026 -tulosjulkistus heinäkuussa: Analyytikot odottavat vahvaa raporttia tekoälybuumin siivittämänä

TSMC pitää vuoden 2026 toisen neljänneksen tulosjulkistustilaisuutensa 16. heinäkuuta 2026 kello 14.00 Taiwanin aikaa (hiljainen kausi alkoi 6. heinäkuuta) . Tässä on varmennettu erittely keskeisistä odotuksista ja analyytikoiden seurannassa olevista asioista.

Q2 2026 -taloudelliset odotukset

• Osakekohtainen tulos (EPS): Konsensusennuste on 3,81 dollaria per ADR-yksikkö, perustuen viiden analyytikon arvioihin, vaihteluvälin ollessa 3,67–4,20 dollaria . Toinen konsensusseuranta näyttää 3,78 dollaria/ADR .
• Liikevaihto: Konsensusennuste on noin 39,0–40,2 miljardia dollaria, mikä vastaa TSMC:n omaa Q2-ohjeistusta (joka oli 39,0–40,2 miljardia dollaria, +32 % vuodentakaisesta keskipisteessä) .
• Bruttokateprosentti: Johdon ohjeistus on 65,5–67,5 % . Q1 2026 tuotti ennätykselliset 66,2 %, ja analyytikot seuraavat, pysyykö kate yli 65 %:ssa, kun N3-prosessin odotetaan ylittävän yhtiön keskimääräisen katteen .
• Väite "lähestyvästä 70 %:sta" ei saa suoraa vahvistusta nykyisestä ohjeistuksesta tai konsensuksesta – johdon virallinen Q2-vaihteluväli yltää korkeintaan 67,5 %:iin . Mahdollinen 70 %:n spekulointi on pikemminkin härkämäinen poikkeama kuin perusura.

Koko vuoden liikevaihto- ja pääomamenonäkymät

• Koko vuoden 2026 liikevaihto: TSMC nosti jo huhtikuun Q1-puhelussa koko vuoden 2026 liikevaihtoennustettaan ”yli 30 %:n kasvuun” Yhdysvaltain dollareissa, aiemmasta ”lähes 30 %:sta” . Analyytikot odottavat, että 16. heinäkuuta saatetaan antaa lisätietoa siitä, onko tämä ylittämässä korotettua ohjeistusta.
• Vuoden 2026 pääomamenot (capex): TSMC ohjeisti vuoden 2026 pääomamenoiksi 52–56 miljardia dollaria, ja talousjohtaja Wendell Huang totesi menojen olevan kohti vaihteluvälin yläpäätä . 56 miljardin dollarin lukema on yleisimmin mainittu yläraja .
• Vuoden 2027 pääomamenot (73 miljardia dollaria): Bank of America nosti TSMC:n vuoden 2027 pääomamenoennusteensa 75 miljardiin dollariin (63 miljardista), ylittäen markkinakonsensuksen 65 miljardia dollaria, vedoten tekoälysirujen kysyntään . Tarkka 73 miljardin dollarin luku on lähellä BofA:n arviota, mutta ei ole täsmälleen sama – BofA:n julkaistu arvio on 75 miljardia dollaria.

Tekoälyn kysyntä, hinnoitteluvoima ja osakkeen kehitys

• Tekoälysirujen kysyntä on TSMC:n ennätyspääomamenojen ja hinnoitteluvoiman ensisijainen ajuri. HPC (high-performance computing) vastasi 58 % vuotuisesta liikevaihdosta, ja tekoälyyn liittyvää kysyntää kuvataan kyltymättömäksi .
• TSMC:n osake on noussut merkittävästi. Vähintään kuusi välittäjää, mukaan lukien Goldman Sachs ja Macquarie, ovat nostaneet tavoitehintojaan osakkeen nousun jälkeen . Tarkkaa 44 %:n vuoden alusta kertynyttä nousua ei löytynyt lähdemateriaalista, mutta se on linjassa raportoidun ennätysnousun kanssa.

Korotetut tavoitehinnat

• Barclays: Nostin TSMC:n (NYSE: TSM) tavoitehintaa 625 dollariin 470 dollarista 29. kesäkuuta 2026, säilyttäen Overweight-suosituksen, analyytikko Simon Colesin mukaan TSMC on ”yksi parhaista tavoista saada tekoälyaltistusta” .
• Citi (T$3 800): Ei suoraa vahvistusta hakutuloksissa – Citi mainittiin laajemmassa härkämäisten analyytikkotoimien kontekstissa, mutta T$3 800:aa ei tavoittanut haetuissa pätkissä.
• GF Securities: Nostin TSMC:n tavoitehintaa NT$2 808:aan NT$2 325:stä (Osta) ennen Q1 2026 -tuloksia . Kyselyssä mainittu NT$2 900:n luku on korkeampi kuin tämä julkaistu tavoite, eikä sitä voitu vahvistaa lähdemateriaalista.
• Goldman Sachs: Nostin TSMC:n tavoitehintaa 35 % NT$2 330:een tammikuussa 2026 .

Sijoittajien keskeiset seurantakohteet tulosjulkistuksessa

• 2nm (N2) -tuotannon aikataulu: TSMC aloitti N2:n volyymituotannon vuoden 2025 jälkipuoliskolla . Massatuotanto alkoi tammikuussa 2026 Baoshanin ja Kaohsiungin tehtailla . Viisi 2nm-tehdasta on samanaikaisesti käynnistämässä tuotantoa vuonna 2026 tekoäly/HPC-kysynnän tyydyttämiseksi . N2-liikevaihto näkyi ensimmäisen kerran mittakaavassa maaliskuussa 2026, ja merkittäviä volyymitoimituksia odotetaan loppuvuoden 2026 ja 2027 aikana .
• Tekoäly/HPC-tilausten kehitys: HPC on hallitseva liikevaihdon lähde 58 %:n osuudella vuotuisesta liikevaihdosta . Sijoittajat seuraavat tiukentuuko tarjonta-kysyntä-dynamiikka, hinnoittelupäivityksiä ja imeytyykö tekoälyn kysyntä valtavaa uutta 2nm- ja 3nm-kapasiteettia .
• Pitkän aikavälin bruttokateprosenttitavoite: Q1 2026 tuotti ennätykselliset 66,2 % bruttokateprosentin . N3:n odotetaan ylittävän yhtiön keskimääräisen katteen, mikä voisi tukea katteen edelleen kasvua . Keskeinen kysymys on, päivittääkö johto pitkän aikavälin rakenteellista kateprosenttitavoitetta tässä puhelussa, mutta mitään nimenomaista 70 %:n tavoitetta ei vahvistettu saatavilla olevista lähteistä.

Tarkkuustarkistus

Väite	Tila
EPS-konsensus 3,81 dollaria/ADR	Vahvistettu
Liikevaihto ~40 miljardia dollaria	Vahvistettu (ohjeistus 39,0–40,2 mrd. dollaria)
Bruttokate lähestyy 70 %	Ei vahvistettu – ohjeistuksen yläraja on 67,5 %
Koko vuoden 2026 liikevaihto nostettu >30 %:n kasvuun	Vahvistettu
Vuoden 2026 capex 56 miljardia dollaria	Vahvistettu (52–56 mrd. dollarin vaihteluväli, yläpää)
Vuoden 2027 capex 73 miljardia dollaria	Osittain – BofA julkaisi 75 mrd. dollaria, ei 73 mrd. dollaria
44 %:n osakkeen nousu vuoden alusta	Ei suoraan lähdemateriaalissa mutta linjassa raportoidun nousun kanssa
Barclaysin tavoitehinta 625 dollaria	Vahvistettu
Citin tavoitehinta T$3 800	Ei löytynyt hakutuloksista
GF Securitiesin tavoitehinta NT$2 900	Ei löytynyt – julkaistu tavoite on NT$2 808
2nm:n volyymituotanto vuoden 2025 jälkipuoliskolla	Vahvistettu
Viisi 2nm-tehdasta käynnistämässä tuotantoa 2026	Vahvistettu