Tekoälytokenien kulutusindeksi romahti 20 % toukokuun huipusta – piriseekö tekoälykupla?

2. Tokenien hinnat romahtivat 90 %+ vuodesta 2023

• Apollo Global Managementin Torsten Slokin mukaan tokenin hinta on laskenut noin 90 % vuodesta 2023 .
• Silico/Silo Datan token-kulutusmittari kaksinkertaistui suunnilleen vuoden 2025 lopusta, samalla kun tokenin hinta laski noin 90 % vuodesta 2023 .
• Bain & Company huomauttaa, että mallien hinnat laskevat, ja token-kulutus on edelleen pieni, mutta mahdollisesti kasvava osa käyttökustannuksia .

Kaava on siis: yksikköhinnat romahtavat, kokonaiskulutus voi silti nousta, mutta kulutuksen kasvuvauhti näyttää hidastuvan toukokuun huipun jälkeen .

3. Investointien ja tulojen välinen kuilu levenee dramaattisesti

• Allianz Researchin mukaan hyperskaalaajien kohonneet tekoälyinvestointisuunnitelmat olivat noin 575 miljardia dollaria, ja tekoälyn pääomainvestointien odotetaan nousevan edelleen, mikä lisää sijoittajien huolta .
• Allianz raportoi myös, että Yhdysvaltain suurten teknologiayritysten investointien odotetaan nousevan noin 60 % vuonna 2025 ja edelleen 50 % vuonna 2026, ylittäen 600 miljardia dollaria .
• Stanfordin vuoden 2026 tekoälyindeksi vahvistaa laajemman jännitteen: tekoälyyritysten liikevaihto kasvaa historiallisen nopeasti, mutta laskentakustannukset ja infrastruktuuri-investoinnit ovat myös ennätystasolla .

Tarkkoja lukueroja alkuperäisestä versiosta ei ole lähteissä, mutta kokonaisväite pitää paikkansa: tekoälyinfrastruktuuri-investoinnit kiihtyvät ennätystasolle, kun taas liikevaihtopohja on edelleen paineen alla oikeuttaakseen tämän rakennusvaiheen .

4. Meta perustaa pilvipalvelun myydäkseen ylimääräistä tekoälykapasiteettia

• Reuters uutisoi 1. heinäkuuta 2026, että Meta on perustamassa pilvipalveluliiketoimintaa myydäkseen ylimääräistä tekoälyn laskentatehoa Bloombergiin viitaten .
• Bloombergin mukaan Meta kehittää pilvi-infrastruktuuriliiketoimintaa, joka myy pääsyä tekoälyn laskentatehoon ja malleihin, asettuen kilpailemaan Amazon Web Servicesin, Microsoft Azuren ja Google Cloudin kanssa .
• Reutersin mukaan liike on osa laajempaa teknologiajättien pyrkimystä saada tuottoja kalliille tekoälyinvestoinneille keskellä huolta ylimääräisistä kuluista .

Tämä on konkreettinen merkki siitä, että Metalla saattaa olla enemmän tekoälykapasiteettia kuin se tarvitsee sisäisesti, ja se etsii tapoja kaupallistaa sitä ulkoisesti .

5. Hinnoitteluvoima heikkenee nopeasti

Käytettävissä olevat lähteet tukevat huolta hinnoitteluvoiman heikkenemisestä: tokenien hinnat ovat laskeneet noin 90 % vuodesta 2023, ja tokenien kulutusindeksi on heikentynyt toukokuun huipun jälkeen . Bain vahvistaa asiakaskustannusnäkökulmaa: token-kustannukset tekoälyä käyttäville yrityksille ovat tällä hetkellä vain noin 1–2 % henkilöstökustannuksista, ja jotkin skenaariot ennustavat niiden nousevan 20–30 %:iin .

Tämä tarkoittaa, että tekoälypalvelujen tarjoajien on joko saatava huomattavasti enemmän käyttöä, vahvempi hinnoitteluvoima tai molempia, jotta he voivat muuttaa massiiviset infrastruktuuri-investoinnit kestäväksi liikevaihdon kasvuksi .

6. Puolijohde- ja muistiosakkeiden myyntiaalto

Annetut lähteet eivät suoraan vahvista puolijohde- ja muistiosakkeiden myyntiaaltoa koskevaa väitettä. Laajempi kertomus tällaisen myyntiaallon takana on kuitenkin tuettu:

• Allianz Research viittaa sijoittajien huoleen tekoälyinvestointien kestävyydestä, ja Yhdysvaltain suurten teknologiayritysten investointien odotetaan ylittävän 600 miljardia dollaria .
• Reuters raportoi, että Meta etsii keinoja kaupallistaa ylimääräistä tekoälykapasiteettiaan keskellä huolia tekoälyinfrastruktuurin ylikulutuksesta .
• Stanfordin vuoden 2026 tekoälyindeksi sanoo, että tekoälyn liikevaihto kasvaa nopeasti, mutta laskentakustannukset ja infrastruktuuri-investoinnit ovat myös ennätystasolla .

Puolijohdeosakkeiden lasku on siis päätelmä: jos sijoittajat päättelevät, että tekoälyinfrastruktuuria on rakennettu liikaa tai tokenien hinnoitteluvoima heikkenee, he voivat hinnoitella uudelleen siru- ja muistitoimittajat, jotka ovat sidoksissa tähän rakennusbuumiin.

Miten palaset sopivat yhteen

Keskeinen mekanismi on tämä: tekoälyyritykset käyttivät valtavia summia infrastruktuuriin olettaen, että käyttö ja tulot skaalautuisivat tarpeeksi nopeasti oikeuttaakseen investoinnit. Kilpailu ja tehokkuusparannukset ovat kuitenkin pudottaneet tokenien hintoja noin 90 %, tokenien kulutusindeksi on kääntynyt laskuun toukokuun huipusta, ja Meta tutkii mahdollisuuksia myydä ylimääräistä tekoälylaskentatehoa ulkopuolisille . Markkinat arvioivat siksi uudelleen, voidaanko tekoälyinfrastruktuuri-investoinnit muuttaa kestäväksi, korkeakatteiseksi liikevaihdoksi .