Zhipu AI:n myrskyisä viikko: Uusi koodausagentti, 15 %:n romahdus ja globaali puolijohdepaniikki

Reuters raportoi 2. heinäkuuta, että GLM-5.2 herättää Piilaaksossa huomiota koodaus- ja agenttiominaisuuksillaan, jotka "lähes kilpailevat johtavien yhdysvaltalaisten tarjonnan kanssa" .

Keskeiset tuotetiedot:

• Arkkitehtuuri: 744 miljardia parametria yhteensä, noin 40 miljardia aktiivista (MoE)
• Konteksti-ikkuna: 1 miljoona tokenia (käytettävissä, ei vain väitetty)
• Lisenssi: MIT (avoimet painot, ei alueellisia rajoituksia)
• Suorituskyky: Jää noin 1 % jälkeen Claude Opus 4.8:sta pitkäkestoisissa vertailutesteissä

2. Osakkeen 16,6 %:n romahdus ja globaali puolijohdemyynti

16,6 %:n lukua ei vahvisteta yksittäisenä päivätapahtumana käytettävissä olevista lähteistä tällä viikolla. Useita merkittäviä laskuja on kuitenkin dokumentoitu:

• 23. kesäkuuta 2026: Zhipu romahti 15,2 % – jyrkin yksittäisen päivän lasku listautumisen jälkeen – laajan Hongkongin tekoälyosakkeiden myyntiaalton aikana . Raporttien mukaan päivänsisäinen lasku oli jopa 25 % ennen kuin tappiot supistuivat, ja avauslasku oli noin 14 % osakekurssilla 2 060 HK dollaria .
• Kesäkuun loppu 2026: Zhipu ja MiniMax menettivät yli 40 % markkina-arvostaan kahdessa viikossa, kun sijoittajat arvioivat uudelleen kiinalaisten kielimallien arvostusta. 12. kesäkuuta mennessä Zhipun osake oli pudonnut 1 097 Hongkongin dollariin, mikä on 44,9 % lasku huipusta .
• 1.–2. heinäkuuta 2026 (tällä viikolla): Uusi myyntiaalto iski. 1. heinäkuuta uutinen, jonka mukaan Meta astuu tekoälyn pilvi-infrastruktuuriliiketoimintaan (myydäkseen ylimääräistä datakeskuskapasiteettia), laukaisi maailmanlaajuisen puolijohderomahduksen . Muistipiirivalmistajat Micron, SanDisk ja muut laskivat noin 10,6 % 1.–2. heinäkuuta . Philadelphia Semiconductor Index -indeksi laski jopa 6 % kahdessa päivässä – pahin kvartaalin alku kuukausiin . Axios toteaa, että katalyyttinä oli Metan pilvisuunnitelma, joka herätti ylitarjontapelkoja .

Suora vaikutus Zhipuun tällä viikolla: Tarkkaa 16,6 %:n lukua ei vahvisteta todisteissa. Laajempi konteksti on, että Zhipu oli jo jyrkässä laskussa huippulukemistaan, kun Metan johtama puolijohdemyynti lisäsi painetta tekoälylle alttiisiin Hongkongin nimiin.

3. Taloudellinen ja markkinakehitys tammikuun 2026 Hongkongin listautumisen jälkeen

Listautumisanti ja alkuvaiheen nousu

Meteoriittinen nousu ja jyrkkä lasku

• 13. helmikuuta mennessä: Osake oli noussut 320 % listautumishinnasta, ja Zhipu palkkasi pankkeja toista listausta varten Shanghaissa .
• 2. kesäkuuta mennessä: Puheenjohtaja Liu Debing keräsi 22,4 miljardin dollarin omaisuuden, kun osake nousi noin 1 000 % vuoden alusta .
• Huippuarvostus: Yksi lähde mainitsi huippuarvoksi noin 1,07 biljoonaa Hongkongin dollaria (noin 137 miljardia dollaria) kesäkuun puolivälissä .
• 12. kesäkuuta mennessä: Osake romahti 1 097 Hongkongin dollariin, mikä on 44,9 % pudotus huipusta .
• 23. kesäkuuta mennessä: Caproasia (LinkedIn) raportoi edelleen +1 717 %:n vuosituottoa listautumishinnasta, markkina-arvon ollessa noin 119 miljardia dollaria .
• Nykyinen tilanne: Osake on edelleen reilusti listautumishinnan yläpuolella, mutta syvässä laskussa kesäkuun huipusta ja kohtaa nyt lisähaasteita globaalista siru-/Meta-myyntiaalhosta.

Taloudelliset perustiedot

• Tilikauden 2025 liikevaihto: 724,3 miljoonaa juania (noin 100 miljoonaa dollaria), kasvua 132 % vuodentakaiseen .
• Vuoden 2025 ensimmäisen puoliskon tappiot (implisiittiset): Vuoden 2025 alkupuoliskolla T&K-kustannukset nousivat 86 % 228 miljoonaan dollariin – yli kahdeksan kertaa liikevaihto tuolloin .
• Tilikauden 2024 nettotappio: 2,96 miljardia juania (noin 410 miljoonaa dollaria), kasvua edellisvuodesta .
• Kannattavuus: Edelleen syvästi tappiollinen. Reuters huomautti Zhipun olevan "petollisella tiellä kohti voittoa", ja se käyttää valtavasti rahaa mallien kouluttamiseen, kun taas liikevaihto on pieni suhteessa kustannuksiin . Yritys nosti tekoälymalliensa käyttöhintoja kahdesti vuonna 2026 tulonhankkimispyrkimyksenä .

Yhteenveto

Tällä viikolla Zhipu eteni tuotepuolella julkaisemalla uuden GLM-5.2-agenttityökalun, joka on suunnattu kilpailemaan Anthropicin Claude Code -alustan kanssa , samalla kun se kohtasi jatkuvaa markkinapainetta laajemmasta tekoäly- ja teknologia-arvostuksen korjauksesta sekä Metan pilviuutisen laukaisemasta puolijohdemyyntiaalhosta. Osake on edelleen dramaattisesti noussut tammikuun listautumisannista, mutta se on pudonnut 40–50 % kesäkuun puolivälin huipustaan. Taloudellisesti Zhipu kasvattaa liikevaihtoa nopeasti (~132 % vuodessa), mutta kuluttaa runsaasti T&K-toimintaan ilman lähiajan kannattavuusnäkymiä .