Goldman Sachs uskoo Aasian voittajiin – KOSPI-tavoite nousi 12 000 pisteeseen

Taiwanin TWSE-tavoite 51 000 on mainittu Bloombergin kesäkuun 3. päivän raportissa . CSI 300 -tavoite 5 500 mainittiin Sina Financessa ja CNBC:n toisen vuosipuoliskon näkymässä . MXAPJ-tavoite 1 080 on linjassa päivitetyn keskipitkän aikavälin tavoitteen kanssa.

Ylipainosuositukset markkinoille

Goldman Sachs säilytti ylipainosuosituksensa neljällä Pohjois-Aasian markkinalla :

• Etelä-Korea — alueen vahvin suositus
• Taiwan — nostettu neutraalista ylipainoon 3. kesäkuuta
• Japani (TOPIX) — ylipaino, tulosennustetta nostettu
• Kiinan A-osakkeet — ylipaino, perusteina parempi Sharpen luku, tekoälyaltistus ja likviditeettituki

Keskeiset ajurit nousu-uskossa

• Tekoälyinfrastruktuurin investoinnit — Tekoälybuumi vauhdittaa tuloksia teknologiapainotteisilla Pohjois-Aasian markkinoilla .
• Muistisirujen superjakso — Goldman odottaa puolijohdemuistisyklin kestävän 3–5 vuotta, ja se ennustaa ennätyksellistä tarjontavajetta sekä DRAM- että NAND-muisteissa . Vuoden 2026 DRAM-tarjontavajeeksi arvioidaan 4,9 %, mikä on pahin alijäämä 15 vuoteen .
• Finanssipoliittinen liikkumavara — Pohjois-Aasian taloudet ovat paremmin suojassa Lähi-idän öljyshokilta .
• Tuloskasvu, ei arvostustason nousu — "Pysy voittajien mukana", koska tulosmomentumi on keskeinen tuottoajuri .

Ylipainosuositukset sektoreittain

Goldman suosii teknologiakoneita, pääomahyödykkeitä ja pankkisektoria koko alueella . Pankki suosii myös puolijohteita ja laitteistopainotteista tekoälyä internet- ja alustayhtiöiden sijaan .

Hyödyke-ennusteet

• Kulta — Vuoden 2026 lopun tavoite laskettiin 4 900 dollariin unssilta (aiempi noin 5 400 dollaria) Fedin korkoleikkausodotusten poistuttua . Pankki ei odota Fedin korkoleikkauksia vuonna 2026 .
• Kupari — Goldman säilyttää pitkän kupari-/lyhyt alumiini -position ja odottaa kuparin pysyvän suosittuna teollisuusmetallina. Pankin viimeisin julkinen perusennuste oli noin 11 771 dollaria tonnilta, ja se odottaa LME-kuparin pysyvän 10 000–11 000 dollarin haarukassa vuonna 2026 . Tammikuun 2026 lopun raportissa Goldman nosti vuoden 2026 kupariennustettaan 7 % 12 200 dollariin tonnilta . Lukua 13 735 dollaria tonnilta ei voitu vahvistaa missään lähteessä.
• Öljy — Goldman ennustaa öljyn ylitarjontaa vuonna 2026 .

Etelä-Korean yritysten tuloskasvu

Goldmanin Aasian pääomastrategi Tim Moe ennusti alun perin Etelä-Korean vuoden 2026 osakekohtaisen tuloksen (EPS) kasvuksi 300 % . Kesäkuun 3. päivään 2026 mennessä hän nosti ennusteen 320 %:iin, kun konsensusarviot olivat yli kaksinkertaistuneet . Ajurina on ennätyksellinen puolijohdemuistien tarjontavaje, jonka Goldman uskoo olevan markkinoiden alihinnoittelema .

"Muistipuolijohteiden kysyntä on luonut tarjontavajeen, jota Goldman kutsuu 'muistisirujen superjaksoksi', ja se ennustaa tämän tuottavan vahvimman vuotuisen tuloskasvun missään Aasian markkinassa sitten vuosien 1997–1998 Aasian finanssikriisistä toipumisen."

Goldman huomautti, että Etelä-Korean osakkeilla käydään kauppaa vain 5-kertaisella tulevalla P/E-lukemalla, mikä viittaa markkinoiden skeptisyyteen tarjonta-kysyntäsyklin kestävyydestä .

Keskeiset varoitukset

• Taiwanin TWSE-tavoite (51 000) on mainittu talousuutisissa, mutta sitä ei ole julkaistu suoraan Goldmanin virallisilla sivuilla.
• MXAPJ-tavoite 1 080 on päivitetty keskipitkän aikavälin luku; vanhemmassa syyskuun 2025 raportissa se oli 690 .
• Kuparin hinta 13 735 dollaria tonnilta ei saanut vahvistusta yhdestäkään lähteestä. Goldmanin viimeisimmät julkiset ennusteet olivat noin 11 771 dollaria tonnilta ja myöhemmin 12 200 dollaria tonnilta .
• Goldman ei nyt odota Fedin korkoleikkauksia vuonna 2026, mikä oli syy kultaennusteen leikkaamiseen .