Kulta romahti 5 602 dollarista 4 000 dollariin – Yhdysvaltojen ja Iranin tulitauko ja kuuma inflaatiolukema selittävät myyntiaalton

Kulta on laskenut jyrkästi tammikuun 2026 ennätyskorkeudesta, noin 5 602 dollarista, lähelle 4 000 dollaria unssilta 29. kesäkuuta mennessä. Laskua ovat vauhdittaneet hauras Yhdysvaltojen ja Iranin tulitauko, joka alensi energian hintoja ja koronnosto-odotuksia hetkellisesti, toukokuun korkea PCE-inflaatiolukema, joka vahvisti Fedin kiristyspelkoja, vahva dollari ja nousevat valtionlainojen tuotot sekä toistuvat Hormuzinsalmeen liittyvät geopoliittiset kiristys- ja liennytyssykli, jotka ovat poistaneet turvasatamapreemion.

Ennätyskorkeudesta jyrkkään laskuun

Kulta saavutti kaikkien aikojen ennätyksensä, 5 602,22 dollaria troy-unssilta, 28. tammikuuta 2026. Tuolloin Yhdysvaltojen ja Iranin välisten yhteenottojen kärjistyminen ajoi sijoittajia turvasatamiin . Trading Economics kirjasi huippulukemaksi 5 608,35 dollaria . Kesäkuun loppuun mennessä spot-kullan hinta oli laskenut noin 28 prosenttia tästä ennätyksestä .

Hauras Yhdysvaltojen ja Iranin tulitauko sekä Hormuzinsalmen dynamiikka

Yhdysvallat ja Iran solmivat välirauhansopimuksen kesäkuun puolivälissä 2026. Sopimus sisälsi 60 päivän tulitauon, joka avasi Hormuzinsalmen, purki merisaarron ja lopetti vihollisuudet alueella . Sopimus oli määrä allekirjoittaa virallisesti 19. kesäkuuta Sveitsissä . Tulitaukouutinen nosti kullan hintaa aluksi yli 2–3 prosenttia, kun öljyn hinta laski ja odotukset Fedin koronnostosta hellittivät . Tulitauko osoittautui kuitenkin nopeasti hauraaksi: jo 20. kesäkuuta uudet yhteenotot nostivat öljyn hintaa jyrkästi, ja kulta menetti nousunsa . 29. kesäkuuta kulta laski jälleen lähelle 4 000 dollaria, kun Yhdysvallat ja Iran vaihtoivat uusia iskuja Persianlahdella, mikä kiristi tulitaukoa .

PCE-inflaatio 4,1 prosentissa vahvistaa Fedin koronnosto-odotuksia

Personal Consumption Expenditures (PCE) -hintaindeksi, Fedin suosima inflaatiomittari, nousi 4,1 prosenttiin vuositasolla toukokuussa. Tämä on korkein lukema sitten huhtikuun 2023, kun huhtikuussa lukema oli 3,8 prosenttia . PCE:n ydinlukema (ilman ruokaa ja energiaa) nousi 3,4 prosenttiin, korkeimmalle sitten lokakuun 2023 . Markkinat hinnoittelevat nyt vähintään yhtä Fedin koronnostoa tälle vuodelle. Swap-markkinat viittaavat mahdolliseen liikkeeseen jo syyskuussa . Korkea inflaatio heikensi kullan hintaa suoraan nostamalla tuottamattoman kullan hallussapidon vaihtoehtoiskustannuksia.

Nousevat valtionlainojen tuotot ja vahva dollari

Vuoden aikana vahva dollari ja nousevat joukkolainojen tuotot painoivat kullan hintaa jatkuvasti. Maaliskuussa 2026 kullan hinnan nousu tyrehtyi, kun dollari vahvistui sotaa koskevien ristiriitaisten uutisten keskellä . Kesäkuussa Fedin pääjohtaja Warshin haukkamainen linja piti dollarin kysyttynä, mikä rajoitti kullan hinnan nousua entisestään .

Toistuvat geopoliittiset kiristykset ja liennytykset

Vuoden 2026 aikana kulta heilahteli voimakkaasti: se nousi Hormuzinsalmen saartojen ja iskujen aikana ja laski tulitaukotoiveiden myötä. Huhtikuussa kulta laski 2,2 prosenttia yhdessä päivässä Yhdysvaltojen ilmoittaessa Hormuzinsalmen saarrosta , mutta toipui rauhanneuvottelujen merkeistä . Toukokuussa uusi kärjistyminen painoi kullan hintaa 2 prosenttia yhdessä päivässä, ennen kuin hauras tulitauko piti . Tämä ”osta sota, myy rauha” -sykli poisti geopoliittisen riskipreemion toistuvasti, jättäen kullan hinnan alemmaksi jokaisen syklin jälkeen.

Laajempi lasku jalometalleissa

Hopea ja muut jalometallit laskivat kullan mukana, kun tulitauko-optimismi ja Fedin kiristysodotukset painoivat koko sektoria. Hopean hinta Intiassa pysyi vakaana mutta vaisuna kesäkuun loppupuolella, kun alkuperäinen rauhansopimuksen noste hiipui .