Kuinka öljyjätit ja kauppiaat imivät ylijäämän

Kun aasialaiset jalostajat vetäytyivät, öljyjätit ja kauppatalot astuivat tilalle imemään ylijäämätynnyreitä, joita Persianlahden tuottajien täytyi edelleen sijoittaa. Shell Plc ja Mercuria Energy Group Ltd. olivat niiden joukossa, jotka nappasivat lastit, mikä esti Lähi-idän hinnoittelun romahtamisen, mutta vahvisti, että markkinat olivat hyvin varustetut .

Hormuzin salmen avautuminen ja USA–Iran-sopimus

USA ja Iran solmivat kesäkuun puolivälissä yhteisymmärryspöytäkirjan vihollisuuksien lopettamisesta ja Hormuzin salmen avautumisesta, joka oli ollut käytännössä suljettu maaliskuusta 2026 lähtien . Rahtiliikenne alkoi taas liikkua, mikä vapautti valtavan pullonkaulan: yli 60 miljoonaa tynnyriä raakaöljyä, joka oli ollut jumissa Persianlahdella, oli matkalla Aasian markkinoille . Fyysiset öljymarkkinat kääntyivät nopeasti, ja Brent-raakaöljy laski noin 13 % sopimusta edeltäneestä tasosta ja kävi noin 78,64 dollarissa tynnyriltä 22. kesäkuuta mennessä .

Uusi tuotanto Kuwaitista, Irakista ja OPEC+:lta

Useat tarjontapuolen tekijät pahensivat laskevaa markkinamuutosta:

• Kuwait alkoi lisätä tuotantoa välittömästi Hormuzin avautumisen jälkeen ja suunnitteli ylittävänsä 2 miljoonaa tynnyriä päivässä viikon kuluessa. Sotavaurioiden korjaukset oli saatu valmiiksi .
• OPEC+ hyväksyi sarjan tuotannonlisäyksiä: 206 000 tynnyriä päivässä huhtikuussa, sitten 188 000 tynnyriä päivässä kesäkuussa ja vielä 188 000 tynnyriä päivässä heinäkuussa 2026. Saudi-Arabia, Venäjä, Irak, Kuwait ja muut osallistuivat .
• Persianlahden tuottajat lisäsivät myös laivalta laivalle -siirtoja Yhdistyneiden arabiemiirikuntien ja Omanin edustalla kesäkuussa, mikä laski Lähi-idän raakaöljyn spot-differentiaaleja alennuksiksi .

Laskeva contango-markkinarakenne

Yhdistelmä äkillistä tarjonnan tulvaa Hormuzin avautumisesta, yli 60 miljoonan tynnyrin pullonkaulaa ja OPEC+:n koordinoituja tuotannonlisäyksiä työnsi raakaöljyn futuurikäyrän laskevaan contangoon – tilanteeseen, jossa lähiajan hinnat ovat halvempia kuin myöhempien sopimusten hinnat. Tämä rakenne kannustaa öljyn varastointiin sen ostamisen sijaan, mikä vähentää edelleen jalostajien spot-ostoa. Useat keskeiset öljymarkkinoiden segmentit kokivat tarjonnan nousun, joka käänsi tunnelman sodan aiheuttamasta pulasta ylitarjontaan .

Brent-raakaöljyn ennusteet ja vaikutukset vuoden 2026 puoliväliin

• Goldman Sachs Research ennusti öljyn hinnan laskevan edelleen sopimuksen jälkeen, mutta ei todennäköisesti palaavan ennen sotaa olleelle tasolle välittömästi. Se arvioi Brent-raakaöljyn keskihinnaksi ensi vuonna 75 dollaria tynnyriltä .
• Fitch Ratings sanoi markkinoiden todennäköisesti palaavan ylitarjontaan Hormuzin avautumisen jälkeen ja että häiriö ei muuttanut markkinoiden pidemmän aikavälin laskevaa suuntaa .
• Brent-raakaöljy saavutti kolmen kuukauden pohjalukeman kesäkuun puolivälissä, ja prompt WTI -futuurit laskivat yli 4 dollaria yhdessä istunnossa .
• S&P Global totesi, että vaikka fyysiset raakaöljymarkkinat pysyvät tiukkoina kesän ajan, virtausten normalisoituminen helpottaa pitkän aikavälin tarjontahuolia .

Jalostajien ostokäyttäytymisen näkymät

Useimmat aasialaiset ostajat ovat jo sitoutuneet kesäkuusta elokuuhun saapuvaan tarjontaan ja ovat nyt hyvin varustettuja . Yhdysvaltojen väliaikainen poikkeuslupa Iranin öljypakotteisiin ei odoteta houkuttelevan laajoja aasialaisia tilauksia – vain riippumattomat kiinalaiset jalostajat ovat todennäköisesti iranilaisten tynnyreiden ensisijaisia ostajia . Jalostajien ostokäyttäytymisen odotetaan pysyvän varovaisena ja tilaisuusvetoisena vuoden 2026 puoliväliin, suosien alennettuja spot-lasteja pitkäaikaisten sitoumusten sijaan, sillä contango-rakenne kannustaa odottamaan.

Kuinka öljyjätit ja kauppiaat imivät ylijäämän

Kun aasialaiset jalostajat vetäytyivät, öljyjätit ja kauppatalot astuivat tilalle imemään ylijäämätynnyreitä, joita Persianlahden tuottajien täytyi edelleen sijoittaa. Shell Plc ja Mercuria Energy Group Ltd. olivat niiden joukossa, jotka nappasivat lastit, mikä esti Lähi-idän hinnoittelun romahtamisen, mutta vahvisti, että markkinat olivat hyvin varustetut .

Hormuzin salmen avautuminen ja USA–Iran-sopimus

USA ja Iran solmivat kesäkuun puolivälissä yhteisymmärryspöytäkirjan vihollisuuksien lopettamisesta ja Hormuzin salmen avautumisesta, joka oli ollut käytännössä suljettu maaliskuusta 2026 lähtien . Rahtiliikenne alkoi taas liikkua, mikä vapautti valtavan pullonkaulan: yli 60 miljoonaa tynnyriä raakaöljyä, joka oli ollut jumissa Persianlahdella, oli matkalla Aasian markkinoille . Fyysiset öljymarkkinat kääntyivät nopeasti, ja Brent-raakaöljy laski noin 13 % sopimusta edeltäneestä tasosta ja kävi noin 78,64 dollarissa tynnyriltä 22. kesäkuuta mennessä .

Uusi tuotanto Kuwaitista, Irakista ja OPEC+:lta

Useat tarjontapuolen tekijät pahensivat laskevaa markkinamuutosta:

• Kuwait alkoi lisätä tuotantoa välittömästi Hormuzin avautumisen jälkeen ja suunnitteli ylittävänsä 2 miljoonaa tynnyriä päivässä viikon kuluessa. Sotavaurioiden korjaukset oli saatu valmiiksi .
• OPEC+ hyväksyi sarjan tuotannonlisäyksiä: 206 000 tynnyriä päivässä huhtikuussa, sitten 188 000 tynnyriä päivässä kesäkuussa ja vielä 188 000 tynnyriä päivässä heinäkuussa 2026. Saudi-Arabia, Venäjä, Irak, Kuwait ja muut osallistuivat .
• Persianlahden tuottajat lisäsivät myös laivalta laivalle -siirtoja Yhdistyneiden arabiemiirikuntien ja Omanin edustalla kesäkuussa, mikä laski Lähi-idän raakaöljyn spot-differentiaaleja alennuksiksi .

Laskeva contango-markkinarakenne

Yhdistelmä äkillistä tarjonnan tulvaa Hormuzin avautumisesta, yli 60 miljoonan tynnyrin pullonkaulaa ja OPEC+:n koordinoituja tuotannonlisäyksiä työnsi raakaöljyn futuurikäyrän laskevaan contangoon – tilanteeseen, jossa lähiajan hinnat ovat halvempia kuin myöhempien sopimusten hinnat. Tämä rakenne kannustaa öljyn varastointiin sen ostamisen sijaan, mikä vähentää edelleen jalostajien spot-ostoa. Useat keskeiset öljymarkkinoiden segmentit kokivat tarjonnan nousun, joka käänsi tunnelman sodan aiheuttamasta pulasta ylitarjontaan .

Brent-raakaöljyn ennusteet ja vaikutukset vuoden 2026 puoliväliin

• Goldman Sachs Research ennusti öljyn hinnan laskevan edelleen sopimuksen jälkeen, mutta ei todennäköisesti palaavan ennen sotaa olleelle tasolle välittömästi. Se arvioi Brent-raakaöljyn keskihinnaksi ensi vuonna 75 dollaria tynnyriltä .
• Fitch Ratings sanoi markkinoiden todennäköisesti palaavan ylitarjontaan Hormuzin avautumisen jälkeen ja että häiriö ei muuttanut markkinoiden pidemmän aikavälin laskevaa suuntaa .
• Brent-raakaöljy saavutti kolmen kuukauden pohjalukeman kesäkuun puolivälissä, ja prompt WTI -futuurit laskivat yli 4 dollaria yhdessä istunnossa .
• S&P Global totesi, että vaikka fyysiset raakaöljymarkkinat pysyvät tiukkoina kesän ajan, virtausten normalisoituminen helpottaa pitkän aikavälin tarjontahuolia .

Jalostajien ostokäyttäytymisen näkymät

Useimmat aasialaiset ostajat ovat jo sitoutuneet kesäkuusta elokuuhun saapuvaan tarjontaan ja ovat nyt hyvin varustettuja . Yhdysvaltojen väliaikainen poikkeuslupa Iranin öljypakotteisiin ei odoteta houkuttelevan laajoja aasialaisia tilauksia – vain riippumattomat kiinalaiset jalostajat ovat todennäköisesti iranilaisten tynnyreiden ensisijaisia ostajia . Jalostajien ostokäyttäytymisen odotetaan pysyvän varovaisena ja tilaisuusvetoisena vuoden 2026 puoliväliin, suosien alennettuja spot-lasteja pitkäaikaisten sitoumusten sijaan, sillä contango-rakenne kannustaa odottamaan.