Miksi aasialaiset öljynjalostajat lopettivat Lähi-idän raakaöljyn oston kolmen viikon ostoryntäyksen jälkeen?

Hormuzin salmen avautuminen ja USA–Iran-sopimus

USA ja Iran solmivat kesäkuun puolivälissä yhteisymmärryspöytäkirjan vihollisuuksien lopettamisesta ja Hormuzin salmen avautumisesta, joka oli ollut käytännössä suljettu maaliskuusta 2026 lähtien . Rahtiliikenne alkoi taas liikkua, mikä vapautti valtavan pullonkaulan: yli 60 miljoonaa tynnyriä raakaöljyä, joka oli ollut jumissa Persianlahdella, oli matkalla Aasian markkinoille . Fyysiset öljymarkkinat kääntyivät nopeasti, ja Brent-raakaöljy laski noin 13 % sopimusta edeltäneestä tasosta ja kävi noin 78,64 dollarissa tynnyriltä 22. kesäkuuta mennessä .

Uusi tuotanto Kuwaitista, Irakista ja OPEC+:lta

Useat tarjontapuolen tekijät pahensivat laskevaa markkinamuutosta:

• Kuwait alkoi lisätä tuotantoa välittömästi Hormuzin avautumisen jälkeen ja suunnitteli ylittävänsä 2 miljoonaa tynnyriä päivässä viikon kuluessa. Sotavaurioiden korjaukset oli saatu valmiiksi .
• OPEC+ hyväksyi sarjan tuotannonlisäyksiä: 206 000 tynnyriä päivässä huhtikuussa, sitten 188 000 tynnyriä päivässä kesäkuussa ja vielä 188 000 tynnyriä päivässä heinäkuussa 2026. Saudi-Arabia, Venäjä, Irak, Kuwait ja muut osallistuivat .
• Persianlahden tuottajat lisäsivät myös laivalta laivalle -siirtoja Yhdistyneiden arabiemiirikuntien ja Omanin edustalla kesäkuussa, mikä laski Lähi-idän raakaöljyn spot-differentiaaleja alennuksiksi .

Laskeva contango-markkinarakenne

Yhdistelmä äkillistä tarjonnan tulvaa Hormuzin avautumisesta, yli 60 miljoonan tynnyrin pullonkaulaa ja OPEC+:n koordinoituja tuotannonlisäyksiä työnsi raakaöljyn futuurikäyrän laskevaan contangoon – tilanteeseen, jossa lähiajan hinnat ovat halvempia kuin myöhempien sopimusten hinnat. Tämä rakenne kannustaa öljyn varastointiin sen ostamisen sijaan, mikä vähentää edelleen jalostajien spot-ostoa. Useat keskeiset öljymarkkinoiden segmentit kokivat tarjonnan nousun, joka käänsi tunnelman sodan aiheuttamasta pulasta ylitarjontaan .

Brent-raakaöljyn ennusteet ja vaikutukset vuoden 2026 puoliväliin

• Goldman Sachs Research ennusti öljyn hinnan laskevan edelleen sopimuksen jälkeen, mutta ei todennäköisesti palaavan ennen sotaa olleelle tasolle välittömästi. Se arvioi Brent-raakaöljyn keskihinnaksi ensi vuonna 75 dollaria tynnyriltä .
• Fitch Ratings sanoi markkinoiden todennäköisesti palaavan ylitarjontaan Hormuzin avautumisen jälkeen ja että häiriö ei muuttanut markkinoiden pidemmän aikavälin laskevaa suuntaa .
• Brent-raakaöljy saavutti kolmen kuukauden pohjalukeman kesäkuun puolivälissä, ja prompt WTI -futuurit laskivat yli 4 dollaria yhdessä istunnossa .
• S&P Global totesi, että vaikka fyysiset raakaöljymarkkinat pysyvät tiukkoina kesän ajan, virtausten normalisoituminen helpottaa pitkän aikavälin tarjontahuolia .

Jalostajien ostokäyttäytymisen näkymät

Useimmat aasialaiset ostajat ovat jo sitoutuneet kesäkuusta elokuuhun saapuvaan tarjontaan ja ovat nyt hyvin varustettuja . Yhdysvaltojen väliaikainen poikkeuslupa Iranin öljypakotteisiin ei odoteta houkuttelevan laajoja aasialaisia tilauksia – vain riippumattomat kiinalaiset jalostajat ovat todennäköisesti iranilaisten tynnyreiden ensisijaisia ostajia . Jalostajien ostokäyttäytymisen odotetaan pysyvän varovaisena ja tilaisuusvetoisena vuoden 2026 puoliväliin, suosien alennettuja spot-lasteja pitkäaikaisten sitoumusten sijaan, sillä contango-rakenne kannustaa odottamaan.