TSMC:n osakkeen romahdus kesäkuussa 2025

Laajempi globaali teknologiamyllerrys

Myllerrys oli maailmanlaajuinen ja iski kovaa useisiin indekseihin:

• Nasdaq laski yli 2 % pelkästään 23. kesäkuuta, ja S&P 500 laski 1,4 % .
• Etelä-Korean KOSPI romahti noin 10 %, kun Samsung ja SK Hynix johtivat puolijohdalojen laskua .
• Koko sektori kärsi: tekoäly-, puolijohde- ja muistiyhtiöiden arvostukset laskivat jyrkästi. Myllerrys alkoi Aasiasta ja levisi Yhdysvaltoihin .

Heikkous seurasi Broadcomin toisen neljänneksen liikevaihtopettymystä, mikä johti laajaan perääntymiseen puolijohde- ja tekoälyosakkeista. VanEck Semiconductor ETF laski yli 9 % perjantaina, ja SoftBankin Arm Holdings sekä Micron Technology laskivat molemmat yli 13 % .

ITC:n patenttitutkinnan yksityiskohdat

Patenttitutkinta toi TSMC:hen kohdistuvaa epävarmuutta:

• Tutkinta nro 337-TA-1443 koskee ”tiettyjä ulkomailla valmistettuja puolijohdelaitteita” ja niitä sisältäviä tuotteita .
• Kantajat Marlin Semiconductor ja Longitude Licensing väittävät TSMC:n edistyneiden sirujen loukkaavan Yhdysvaltain patentteja. ITC:llä on valta estää kyseisten sirujen tuonti .
• Kuuleminen on määrä pitää helmikuussa 2026, ja ITC:n lopullinen päätös odotetaan myöhemmin samana vuonna .
• Taiwanin immateriaalioikeuksien toimisto (TIPO) kutsui julkisesti kantajia ”patenttitrooleiksi”, mutta tutkinta etenee .

TSMC:n korostunut vaikutus Taiwanin ja kehittyvien markkinoiden indekseihin

TSMC:n äärimmäinen indeksikeskittyminen tarkoitti, että sen lasku veti yksinään vertailuindeksejä alas:

• Taiex (~45 % TSMC). TSMC muodostaa noin 45 % Taiwanin Taiex-indeksistä . 24. kesäkuuta Taiex laski 2,24 % seuraten globaalia teknologiavetoista myllerrystä, ja TSMC:n lasku ajoi indeksiä suoraan alas .
• MSCI Emerging Markets -indeksi (~14–15 % TSMC). TSMC on MSCI EM -indeksin suurin yksittäinen osake noin 14,2 % painolla, lähes kolminkertaisesti toiseksi suurimpaan Samsung Electronicsiin verrattuna (~5 %) . Taiwanin paino indeksissä on nyt noin 22–25 %, enemmän kuin Kiinan .
• Passiivisten rahastojen vahvistus. Koska TSMC on suurin omistus sekä Taiexissa että MSCI EM -indeksissä, mikä tahansa liike TSMC:ssä ajaa mekaanisesti suhteettoman osan indeksin tuotoista ja pakottaa passiivisia rahastoja tasapainottamaan, mikä vahvistaa volatiliteettia .

Lyhyesti sanottuna TSMC:n lasku kesäkuussa 2025 oli oppikirjaesimerkki mega-cap teknologiayhtiöstä, joka toimi globaalin tekoälyarvostusoikaisun keskipisteenä. ITC:n patenttitutkinta toi TSMC:hen kohdistuvaa epävarmuutta, ja sen äärimmäinen indeksipaino (45 % Taiexissa, 14–15 % MSCI EM -indeksissä) tarkoitti, että osake veti sekä Taiwanin markkinoita että laajempaa kehittyvien markkinoiden vertailuindeksiä jyrkästi alas.