Adam Backin Bitcoin Treasury -yhtiö BSTR äänestää Nasdaq-listautumisesta 26. kesäkuuta

Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR), jonka perustajiin kuuluu Bitcoin-pioneeri ja Blockstreamin perustaja Adam Back, on lähestymässä ratkaisevaa virstanpylvästä. Perjantaina 26. kesäkuuta 2026 Cantor Equity Partners I:n (CEPO) osakkeenomistajat äänestävät fuusiojärjestelystä, joka toisi BSTR:n julkiseksi yhtiöksi Nasdaq-pörssiin tunnuksella BSTR .

Jos fuusio hyväksytään, uusi yhtiö aloittaisi toimintansa 30 021 Bitcoinin kassalla ja jopa 1,5 miljardin dollarin PIPE (Private Investment in Public Equity) -rahoituksella. Se nousisi yhdeksi maailman suurimmista julkisesti noteeratuista Bitcoin-omistajista .

Tässä artikkelissa käydään läpi faktat, epävarmuustekijät ja se, mitä sijoittajien kannattaa seurata.

Äänestys ja listautumismekaniikka

Osakkeenomistajien äänestys on viimeinen sääntelyeste ennen fuusiota. Cantor Equity Partners I, noin 200 miljoonan dollarin IPO:n kerännyt tyhjä shekkiyhtiö (SPAC), allekirjoitti liiketoimintayhdistyssopimuksen BSTR Holdingsin kanssa 16. heinäkuuta 2025 . Matka äänestykseen on kestänyt lähes vuoden, ja SEC:lle on jätetty useita tarkistettuja versioita S-4-lomakkeesta (helmi- ja huhtikuussa 2026), kun osapuolet ovat työstäneet sääntelykatsausta .

CEPO-osakkeenomistajilla, jotka haluavat lunastaa osakkeensa rahaksi, oli määräaika 24. kesäkuuta 2026 klo 17.00 Yhdysvaltain itäistä aikaa, hintaan noin 10,62 dollaria osakkeelta . Lunastusten määrä vaikuttaa siihen, kuinka paljon SPAC:n hallussa olevasta pääomasta (ennen lunastuksia enintään noin 200 miljoonaa dollaria) jää BSTR:n kassaan fuusion jälkeen .

Bitcoin-kassa: mistä 30 021 BTC tulee

BSTR:n avauskassa koostuu kahdesta eri lähteestä :

• 25 000 BTC, jonka perustajaosakkeenomistajat ovat sijoittaneet, mukaan lukien Blockstream Capital Partnersin neuvomat yhtiöt ja muut pitkäaikaiset bitcoin-harrastajat
• 5 021 BTC luontoissuorituksena tehdyllä PIPE-sijoituksella – kuvataan ensimmäiseksi PIPE-sijoitukseksi Yhdysvaltain SPAC:n pääomankeruussa, joka rahoitettiin kokonaan Bitcoinilla pitkäaikaisilta bitcoin-harrastajilta ("OG:t")

Useat luotettavat lähteet sijoittavat BSTR:n viidenneksi suurimmaksi julkiseksi Bitcoin-omistajaksi listautuessaan, kun taas toiset lähteet puhuvat neljännestä sijasta riippuen muiden yhtiöiden omistusten tarkasteluajankohdasta .

1,5 miljardin dollarin PIPE: suurin koskaan Bitcoin-rahamarkkinoiden SPAC-fuusiossa

Jopa 1,5 miljardin dollarin rahoituspaketti kuvataan suurimmaksi koskaan Bitcoin-rahamarkkinayhtiön SPAC-fuusion yhteydessä ilmoitetuksi PIPE-sijoitukseksi . Se koostuu useista eristä :

• 750 miljoonaa dollaria vaihtovelkakirjoina
• 350 miljoonaa dollaria vaihtuvana etuoikeutettuna osakkeena
• 400 miljoonaa dollaria tavallisena osakepääomana fiat-valuutassa

Tämä summa ei sisällä CEPO-rahaston noin 200 miljoonaa dollaria (ennen mahdollisia lunastuksia). Huomionarvoista on, että 1,5 miljardin dollarin luku on yläraja; todellinen summa voi olla pienempi riippuen sijoittajien osallistumisesta ja markkinaolosuhteista.

Strategia: "Bitcoinin Berkshire Hathaway"

BSTR kuvailee itseään passiivisen sijoittamisen sijaan aktiivisesti hoidetuksi, vivutetuksi Bitcoin-rahamarkkinayhtiöksi . Sen strategiana on rakentaa niin sanottu "Bitcoinin Berkshire Hathaway" – rakenne, jonka tarkoituksena on välttää pakkomyyntejä markkinoiden laskusuhdanteissa, toisin kuin monilla vivutetuilla kaivosyhtiöillä tai kaupankäyntifirmoilla.

Toimitusjohtaja Adam Back totesi SEC-viestinnässä, että yhtiö suunnittelee hankkivansa jopa 21 000 ylimääräistä Bitcoinia nykyisillä hinnoilla, mikäli sääntelyviranomaiset hyväksyvät ja markkinaolosuhteet sen sallivat . Useat lähteet arvioivat, että tämä nostaisi BSTR:n kokonaisomistuksen 50 000+ BTC:hen, mikä haastaisi suuremmat omistajat, kuten MARA Holdingsin .

Johtoryhmä

Rooli	Nimi	Lähde
Toimitusjohtaja (CEO)	Tri Adam Back
Presidentti & Hallituksen jäsen	Katherine Dowling (nimitetty toukokuussa 2025)
Sijoitusjohtaja (CIO)	Sean Bill

Katherine Dowlingin nimitys presidentiksi vahvistettiin SEC-asiakirjassa 23. toukokuuta 2026 . Sean Bill on tunnistettu sijoitusjohtajaksi useissa kesäkuun 2026 haastatteluissa .

Aikajana: Ilmoituksesta äänestykseen

Päivämäärä	Tapahtuma	Lähde
16.7.2025	Liiketoimintayhdistyssopimus allekirjoitettu
17.7.2025	Julkinen ilmoitus
13.2.2026	Tarkistettu S-4-luonnos luottamuksellisesti toimitettu
Huhtikuu 2026	Lisää tarkistettuja S-4-asiakirjoja
5.6.2026	CIO Sean Bill vahvistaa de-SPAC-tavoitteen kuun lopussa
24.6.2026	CEPO-osakkeenomistajien lunastusaika päättyy (klo 17.00 ET)
26.6.2026	Osakkeenomistajien äänestys SPAC-fuusiosta

Keskeiset varoitukset ja avoimet kysymykset

1. Äänestyksen lopputulos epävarma: Osakkeenomistajien äänestystä ei ole vielä pidetty. Hyväksyntä ei ole taattu.
2. Lunastusriski: Jos suuri osa CEPO-osakkeenomistajista lunastaa osakkeensa, BSTR:lle käytettävissä oleva rahastopääoma voi pienentyä merkittävästi.
3. Sijalukukiista: Jotkut lähteet väittävät BSTR:n olevan 4. suurin julkinen Bitcoin-omistaja, toiset 5. Tarkka sijoitus riippuu muiden omistajien tilanteesta tarkalla sulkemishetkellä.
4. PIPE-yläraja: 1,5 miljardin dollarin luku on yläraja useiden rahoituserien yli ja voi jäädä pienemmäksi.
5. 50 000+ BTC:n tavoite: Tämä luku on ekstrapolaatio. Backin ilmoittama tavoite "jopa 21 000 BTC":stä on ehdollinen sääntelyhyväksynnälle, markkinaolosuhteille ja SPAC-lunastustasoille .