72 tunnin rauha: Sopimus sytytti markkinarallin, joka sammui yhtä nopeasti

17. kesäkuuta 2026 Yhdysvallat ja Iran allekirjoittivat väliaikaisen aiesopimuksen (Memorandum of Understanding), joka lopetti vihollisuudet, avasi Hormuzinsalmen ja salli Iranin öljyviennin. Sopimus käynnisti voimakkaan, mutta lyhytikäisen markkinarallin. Kolmessa päivässä Iran ilmoitti sulkeneensa salmen uudelleen, mikä nosti öljyn hintaa ja syöksi sopimuksen epävarmuuden tilaan .

Mitä sopimus sisälsi

Väliaikainen sopimus oli 60 päivän aiesopimus, jossa Iran sitoutui vähentämään rikastetun uraanin varastojaan, kun Yhdysvallat puolestaan purki öljypakotteet ja lopetti Iranin satamien merisaarron . Yhdysvaltain keskusjoukot (CENTCOM) ilmoittivat 18. kesäkuuta saarron päättyneen . Iran sai lupa aloittaa öljyn myynnin heti sopimuksen allekirjoittamisen jälkeen . Sopimus avasi myös oven ydinkeskusteluille seuraavien kahden kuukauden ajaksi .

Välitön markkinahuuma: öljy romahti, osakkeet nousivat

• Öljyn hinta sukelsi, kun markkinat hinnoittivat Hormuzinsalmen avaamisen. Brent-laatu ja muut vertailuindeksit menettivät lähes kaikki sodan aikaiset nousunsa, ja öljy oli menossa pisimpään laskuputkeensa kymmeneen kuukauteen . Goldman Sachs ennusti hinnan laskevan edelleen, mutta varoitti, että hinnat eivät todennäköisesti palaa sotaa edeltävälle tasolle nopeasti .
• Aasian pörssit johtivat maailmanlaajuista osakerallia maanantaina 15. kesäkuuta, kun sijoittajat purkivat 15 viikkoa kestäneen sodan geopoliittista riskilisää .
• 18. kesäkuuta S&P 500 nousi 1,1 prosenttia ja Nasdaq 1,21 prosenttia (315,60 pistettä 26 337,25 pisteeseen) . Philadelphia Semiconductor -indeksi saavutti kaikkien aikojen ennätyksen .

Piirisirallit: Intel-Apple-sopimus katalyyttina

Piirivalmistajien osakkeet olivat selkeitä voittajia. Niitä siivitti makrohuuman päälle tullut yritysuutinen:

• Intel nousi lähes 10 prosenttia 18. kesäkuuta, kun presidentti Donald Trump ilmoitti Applen sopineen yhteistyöstä Intelin kanssa sirujen suunnittelussa ja valmistuksessa Yhdysvalloissa .
• Nasdaqin 1,9 prosentin nousu perustui piiriosakkeisiin, sillä sopimus auttoi lievittämään teknologiaosakkeita painaneita inflaatiohuolia . Philadelphia Semiconductor -indeksi ampaisi 6,4 prosenttia .
• Analyytikot kuvasivat liikettä ”paluuksi” – teknologiaosakkeet olivat olleet paineen alla uuden keskuspankin pääjohtajan Kevin Warschin haukkamaisen politiikan takia, ja Iran-sopimus tarjosi tekosyyn palata kasvuosakkeisiin .

Miksi huuma haihtui

48 tunnin sisällä sopimuksen alun optimismi mureni:

• Sekasorto ja kiistot – 19. kesäkuuta Iranin ulkoministeriö kiisti tiedot salmen sulkemisesta, ja Persianlahden salmiviranomainen sanoi, että ”säännöstenmukaiset” alukset pääsevät läpi . Sekoittuneet viestit kuitenkin järkyttivät markkinoita.
• Neuvottelut viivästyivät – Varapresidentti J.D. Vance lykkäsi suunniteltua matkaa Sveitsiin seuraavaa neuvottelukierrosta varten, ja Yhdysvaltain ja Iranin edustajien keskustelut pantiin jäihin .
• Iran ilmoittaa salmen sulkemisesta – Lauantaina 20. kesäkuuta Iranin yhteinen sotilaskomento ilmoitti Hormuzinsalmen olevan jälleen suljettu, syyttäen Yhdysvaltoja ja Israelia rauhansopimuksen rikkomisesta. Yhdysvallat kiisti väitteen ja vakuutti salmen olevan auki .
• Öljyn hinta kääntyi – Laskupäivien jälkeen öljy muuttui epävakaaksi ja alkoi nousta, kun sopimuksen kestävyys asetettiin kyseenalaiseksi . The New York Times raportoi, että ”öljyn hinta heilahteli perjantaina epävarmuuden vuoksi” .

Rakenteellinen hauraus

Chatham House -ajatushautomo varoitti, että vaikka sopimus pitäisikin, Iranilla on edelleen kyky sulkea Hormuzinsalmi uudelleen – ja jos huthit samanaikaisesti häiritsevät Bab al-Mandab -salmen liikennettä, seuraukset olisivat katastrofaaliset . Perusongelma oli, että väliaikainen sopimus oli hauras 60 päivän aselepo ilman valvontamekanismia. Se jätti markkinat heilumaan helpotuksen ja uuden pelon välillä jokaisen Teheranista tulevan ristiriitaisen otsikon myötä.