SpaceX-optioiden ensimmäinen päivä räjäytti kaikki ennätykset – näin hurja oli avaus

Optiovolyymi ja sijoitus vertailussa

SpaceX:n optiot murskasivat kaikki ensipäivän ennätykset:

• Vaihdettujen sopimusten määrä: Noin 1,8 miljoonaa optiosopimusta vaihtoi omistajaa. Tämä murskasi täysin aiemman ensipäivän ennätyksen, noin 364 000 sopimusta, jonka Meta teki vuonna 2012 .
• Preemion arvo dollareissa: Istunnon aikana vaihdettiin arviolta 2,8 miljardin dollarin arvosta optiopreemioita .
• Alkuvauhti: Ensimmäisen tunnin aikana tehtiin kauppaa yli 500 000 sopimuksella, ja vilkkaimpaan aikaan tahti oli noin 10 000 sopimusta minuutissa .
• Sijoitus osakeoptioiden joukossa: Puolen tunnin kohdalla SpaceX oli kolmanneksi vaihdetuin Teslan ja Nvidian jälkeen . Päivän päätteeksi Barron’s raportoi sen olleen viidenneksi vaihdetuin yksittäisen osakkeen optio, kun taas toiset lähteet nostivat sen toiseksi vaihdetuimmaksi heti Teslan perään .
• Osto-optioiden volyymi: Osto-optiot (call) hallitsivat kaupankäyntiä – nousuun tähtäävät vedot toivat markkinoille yli 400 miljoonan dollarin preemion . Yksi vilkkaimmista lunastushinnoista oli 200 dollarin osto-optio .

Viikko-optioiden listauksen odotettu vaikutus

Pörssit listasivat aluksi vain kuukausittaiset optiot (heinä- ja elokuu), mutta pörssit anoivat lupaa listata viikoittaisia optioita alkaen torstaista 18. kesäkuuta – kattaen eräpäivät 26. kesäkuuta, 2. heinäkuuta, 10. heinäkuuta ja 17. heinäkuuta . Viikko-optioiden odotetaan kiihdyttävän kaupankäyntiä entisestään tarjoamalla sijoittajille lyhyen aikavälin vipuvetoja, mikä on erityisen houkuttelevaa osakkeen äärimmäisten päivänsisäisten heilahtelujen vuoksi. Tämä ajoittui samaan viikkoon kesäkuun "triple witchingin" (samanaikainen osakeoptioiden, indeksioptioiden ja -futuurien erääntyminen) ja kiireisen makroviikon (FOMC:n korkokokous, Kevin Warshin aikakauden alku Fedissä) kanssa, mikä vahvisti optiomarkkinoiden kokonaisvolyymiä .

Huomionarvoisia nousuvetoja ja suojauksia

• "Kuulentoveto": syvällä rahasta ulkona olevien osto-optioiden osto: Sijoittajat ryntäsivät ostamaan osto-optioita, joiden lunastushinta oli kaukana nykykurssista. CNBC raportoi, että veteranikauppiaat hämmästyivät vedoista, jotka tähtäsivät jopa 80 %:n yön yli -nousuun – korkeimmillaan tarjolla oli 380 dollarin osto-optioita saman viikon erääntymisellä . Markkina hinnoitteli noin 15 % todennäköisyyden 50 % liikkeelle kumpaan tahansa suuntaan kolmen kuukauden sisällä, mikä kertoo äärimmäisistä häntäriskiodotuksista .
• Nousuun tähtäävät vertikaaliset luottoerot (bull call spread): Instituutiosijoittajien virtaan kuului rahassa olevien osto-optioiden ostoa ja rahasta ulompien myyntiä. TradeStation suositteli tätä strategiaa korkean implisiittisen volatiliteetin hallintaan, joka kävi huipussaan lähellä 170 %:a .
• Myyntioptioiden osto / suojaus: Myös myyntioptioilla käytiin vilkasta kauppaa. Yksi vilkkaimmista kohteista oli myyntioptioiden ostaminen suojaksi osakkeen rajun nousun varalle. Susquehannan strategien mukaan optiomarkkinan mielestä oli noin 15 % todennäköisyys sille, että osake laskee 50 % kolmessa kuukaudessa . Saxo huomautti, että ilman hinnoitteluhistoriaa monet kauppiaat turvautuivat vertikaalisiin myyntiluottospreadeihin suojatakseen valtavaa nousua .
• Varhainen jättiläiskauppa: Jo ensimmäisen 30 minuutin aikana ThinkSwim/SpotGamma-datan mukaan markkinoille virtasi yli 1,4 miljardia dollaria preemioita, mikä viestii piensijoittajien hysterian rinnalla suuresta institutionaalisesta osallistumisesta .

Näkymät jatkuvalle vilkkaalle optiokaupalle

Useimmat analyytikot odottavat SpaceX:n optioiden pysyvän kaikkein vaihdetuimpien osakejohdannaisten joukossa lähitulevaisuudessa:

• Implisiittinen volatiliteetti oli äärimmäinen – noin 135–170 % kaupan alkaessa – ja vaikka se saattaa ajan myötä laskea, osakkeen massiiviset päiväheilunnat (päivänsisäinen vaihteluväli 150–176 dollaria pelkästään listautumispäivänä) pitävät optiot houkuttelevina sekä spekulointiin että suojaukseen .
• Cboen johto kuvaili ensimmäistä päivää "aggressiivisimmaksi ensipäivän kaupankäynniksi koskaan" ja arvioi sopimusmäärän olevan matkalla kohti 2 miljoonaa ennen lopullista lukemaa .
• "Optioiden kummisedäksi" kutsuttu asiantuntija (CNBC) ennusti SpaceX:n optioiden voivan ohittaa jopa Nvidian ja Teslan päivävolyymissa, kun viikkokohtaiset eräpäivät ja lisää lunastushintoja tulee saataville, kiitos Elon Muskin massiivisen piensijoittajajoukon ja osakkeen tarinavetoisen volatiliteetin .
• Ennätyksellisen piensijoittajien kiinnostuksen, korkean absoluuttisen osakehinnan (200+ dollaria), historiallisen volatiliteetin ankkurin puutteen ja aikataulutettujen viikkolistausten yhdistelmä viittaa kestävään korkeaan volyymiin. Susquehannan strategi Chris Murphy kuitenkin varoitti, että häntäriskin hinnoittelu tekee optioista "kalliita ja vaarallisia" kokemattomille kauppiaille .