Dollari laski jyrkästi, kun USA ja Iran solmivat rauhansopimuksen

Öljyn hinta

Yhdysvaltain raakaöljyfutuurit putosivat yli 4 %, kun sopimus Hormuzinsalmen avaamisesta poisti markkinoilta akuuteimman tarjontahäiriöriskin . On kuitenkin huomattava, että Arabiemiraattien valtiollisen öljy-yhtiön ADNOCin mukaan täyden öljyliikenteen palautuminen voi kestää vuoden 2027 ensimmäiselle tai toiselle neljännekselle, mikä jättää ilmaan epävarmuutta .

Kullan hinta

Kulta kallistui – ei turvasatamana vaan heikomman dollarin ja pienempien koronnosto-odotusten ajamana. Spot-kullan hinta nousi 2–2,7 % ja kävi tasoilla 4 304–4 334 dollaria unssilta, korkeimmillaan sitten 9. kesäkuun . Tässä logiikka: laskeva öljyn hinta → laskevat inflaatiopaineet → vähemmän tarvetta Fedin rahapolitiikan kiristämiselle → laskevat reaalikorot, mikä on aina nousujohteista kullalle .

Osakemarkkinat ja riskinottohalu

Riskipitoiset sijoitukset nousivat rajusti. S&P 500 -futuurit nousivat noin 0,8 % ja Nasdaq 100 -futuurit jopa 1,2 % ennen Aasian-pörssien avautumista . Aasialaiset osakkeet ja joukkovelkakirjat nousivat laajasti . Sijoittajat purkivat dollari- ja öljysuojauksiaan ja siirsivät rahaa riskipitoisempiin kohteisiin, koska he arvioivat jännitteiden lieventymisen vähentävän maailmanlaajuisia inflaatio- ja taantumariskejä.

Israelin ilmaisku Beirutiin

Samana sunnuntaina 14. kesäkuuta – kun USA:n ja Iranin sopimus julkistettiin – Israel pommitti Beirutin eteläisiä lähiöitä kostona Hizbollahin lennokki-iskuista . Iskussa kuoli ainakin 3 ihmistä ja 15 haavoittui . Tämä ilmaisku paljastaa merkittävän haurauden: USA:n ja Iranin sopimus sisältää "sotilaallisten operaatioiden välittömän lopettamisen kaikilla rintamilla, myös Libanonissa" , mutta Israel – joka ei ole sopimuksen osapuoli – jatkoi sotatoimia Iranin liittolaismiliisiä vastaan, mikä uhkaa tulitauon uskottavuutta.

60 päivän aikaraja ydinaseneuvotteluille

Kyseessä on väliaikainen aiesopimus ("Islamabadin muistio"), ei lopullinen rauhansopimus . Sopimus asettaa 60 päivän määräajan Iranin ydinohjelmaa koskeville neuvotteluille . Jos neuvottelut epäonnistuvat, koko rauhankehys voi romahtaa. Tämä on markkinoiden suurin yksittäinen riskitekijä.

Fedin kokous 16.–17. kesäkuuta

Yhdysvaltain keskuspankin avomarkkinakomitean (FOMC) korkokokous alkaa huomenna. Rauhansopimuksen aiheuttama öljyn hinnan jyrkkä lasku antaa Fedille enemmän tilaa pitää taukoa tai hidastaa rahapolitiikkansa kiristämistä, sillä energian ajama inflaatio helpottaa . Markkinoilla tämä hinnoitellaan myönteisenä signaalina, mutta Fedin varsinainen lausunto ja tulevien korkojen ennusteet ("dot plot") määrittävät, jatkuuko riskiralli vai kääntyykö tunnelma.

Keskeiset avoimet epävarmuustekijät

• Toteutusriski: Sopimus on vasta kehys, ei allekirjoitettu asiakirja. Virallinen allekirjoitustilaisuus on määrä pitää 19. kesäkuuta Sveitsissä .
• Israelin kanta: Beirutin ilmaisku viestii, ettei Israel ehkä noudata tulitauon ehtoja, mikä voi vetää Iranin takaisin konfliktiin .
• Hormuzinsalmen avaamisen aikataulu: Öljyliikenteen täysi palautuminen voi viedä kuukausia tai vuosineljänneksiä, jopa allekirjoitetun sopimuksen jälkeen .
• Ydinneuvottelut: 60 päivää on lyhyt aika ratkaista kaikkein monimutkaisin ydinkysymys. Epäonnistuminen todennäköisesti romahduttaisi koko rauhanprosessin .