SpaceX rynnisti pörssiin: 75 miljardin dollarin jättilistautuminen rikkoi kaikki ennätykset

Kurssikehitys: Nousukiitoa ja pientä hengästymistä

SpaceX:n osake avautui kaupankäynnille 150,00 dollarissa, mikä tarkoitti 11,1 prosentin preemiota IPO-hintaan nähden . Kiinnostus oli valtavaa, ja osake ampaisi päivän aikana korkeimmillaan 176,52 dollariin – hetkellinen nousu yli 30 prosenttia – ennen kuin se asettui päivän päätteeksi 160,95 dollariin. Tämä vastasi 19,2 prosentin nousua listautumishinnasta . Markkina-arvo kohosi päivän päätteeksi noin 2,1 biljoonaan dollariin, sijoittaen yhtiön maailman kymmenen arvokkaimman pörssiyhtiön joukkoon heti avauspäivänä .

Kaupankäynti ei kuitenkaan pysähtynyt pörssin sulkeutumiseen. Jälkipörssissä (after-hours trading) SpaceX:n osake jatkoi vielä nousuaan, kivuten noin 3,5 prosenttia 166,76 dollariin, mikä nosti yhtiön arvostusta entisestään .

Suuri piensijoittajien vallankumous

Yksi listautumisen merkittävimmistä erityispiirteistä oli Elon Muskin halu ”kirjoittaa IPO-pelisäännöt uusiksi”. Alun perin tavoitteena oli varata jopa 30 prosenttia osakkeista piensijoittajille – kolme kertaa enemmän kuin tavanomaisissa suurissa listautumisissa . Vaikka osuutta hieman leikattiin listautumisen alla, se asettui silti reiluun 20 prosenttiin, mikä on huomattavasti enemmän kuin tyypillinen 5–10 prosenttia .

Tämä näkyi kysynnässä: pelkästään yksityissijoittajien ennakkotilaukset ylittivät 70 miljardia dollaria, eli periaatteessa piensijoittajat olisivat voineet yksin rahoittaa koko listautumisen .

Elon Muskista tuli maailman ensimmäinen biljonääri

SpaceX:n osakekurssin nousu avauspäivänä yli 2 biljoonan dollarin markkina-arvon myötä sysäsi Elon Muskin nettovarallisuuden yli tuhannen miljardin dollarin. Tämä teki hänestä maailmanlaajuisesti uutisoidun ensimmäisen biljonäärin . Hänen omistuksensa arvoa vauhditti samanaikaisesti SpaceX:n lisäksi hänen muiden yhtiöidensä, kuten Teslan ja xAI:n, kehitys.

Miksi indeksirahastot joutuvat ostamaan

Listautumisen massiivinen koko laukaisi välittömästi keskustelun niin sanotusta pako-ostoilmiöstä (forced index buying). Koska SPCX:n markkina-arvo kohosi heti Yhdysvaltojen suurimpien yhtiöiden joukkoon, suurten indeksien, kuten MSCI:n ja FTSE Russellin, odotetaan lisäävän osakkeen seuraavassa neljännesvuositarkastuksessaan . Indeksirahastot, jotka seuraavat näitä indeksejä, joutuisivat tällöin ostamaan miljardeilla dollareilla SpaceX:n osakkeita, mikä voi luoda lisää nousupainetta kurssille. Hieman epävarmuutta herättää S&P 500 -indeksin ”yksi osake, yksi ääni” -periaate, sillä SpaceX:llä on kaksiluokkainen osakerakenne Muskin äänivallan turvaamiseksi .

Mitä analyytikot sanovat? Hintalappu on jo täydellisyyden hinnassa

Kaikki eivät ole hurmiosta sekaisin. Erityisesti yksi varoittava ääni kantautui analyytikkorintamalta. Truistin analyytikko Sam Grelck totesi, että 2,1 biljoonan dollarin arvostus on ”hinnoiteltu täydellisyydelle”. Hän varoittaa, että poikkeuksellisen suuri piensijoittajien osuus voi lisätä volatiliteettia, jos Muskin fanikunnan mieli muuttuu .

Muut analyytikot nostavat esiin, että perinteisiin ilmailu- ja puolustusteollisuusyhtiöihin (kuten Boeing) verrattuna SpaceX:n myyntikertoimet (price-to-sales) ovat äärimmäisen korkeat ja perustuvat pitkälti spekulatiivisiin tulevaisuudennäkymiin, kuten Starlinkin laajakaistalaajennukseen ja avaruuteen suunniteltuihin tekoälydatakeskuksiin . Ensimmäisen päivän noin 19 prosentin nousu on vahva, mutta joidenkin mielestä se on itse asiassa alle suurten teknologiayhtiöiden tyypillisen avauspäivän rynnistyksen, mikä viittaisi siihen, että listautumishinta oli jo valmiiksi melko lähellä markkinoiden käsitystä oikeasta hinnasta .

Listautumisen tarkemmat tiedot

• IPO-hinta: 135,00 dollaria
• Myytyjä osakkeita: 555,6 miljoonaa kappaletta
• Kerätty pääoma: 75 miljardia dollaria
• Listautumisarvo: 1,77 biljoonaa dollaria
• Avaushinta: 150,00 dollaria
• Päivän ylin: 176,52 dollaria
• Sulkemishinta: 160,95 dollaria
• Jälkipörssin hinta: 166,76 dollaria (+3,5 %)
• Markkina-arvo päivän päätteeksi: 2,1 biljoonaa dollaria
• Pääjärjestäjät: Goldman Sachs ja Morgan Stanley (yhteensä 21 pankkia)
• Lisäosakeoptio (greenshoe): 83,33 miljoonaa osaketta hintaan 135 dollaria