Raaka-ainemarkkinoiden myllerrys: rauhantoiveet painoivat öljyä, kulta romahti, ja super-El Niño julistettiin

Kulta: 200 päivän liukuvan keskiarvon alle, Citi laski tavoitettaan – J.P. Morgan luottaa nousuun

• Kulta sulkeutui alle 200 päivän liukuvan keskiarvonsa ensimmäistä kertaa lokakuun 2023 jälkeen. Hintaa painoivat 5. kesäkuuta julkistetut vahvat Yhdysvaltain työllisyysluvut, jotka vahvistivat odotuksia Fedin pitävämmästä korkopolitiikasta . Elokuun kulta-futuurit painuivat 11. kesäkuuta 4 046,20 dollariin unssilta – kuuden kuukauden pohjataso .
• Citi leikkasi 3 kuukauden kultatavoitteensa 4 000 dollariin aiemmasta 4 300 dollarista ja säilytti lähiajan varovaisen näkemyksensä varoittaen rajallisesta nousuvarasta .
• J.P. Morgan alensi vuoden 2026 kullan keskihintaennusteensa 5 243 dollariin aiemmasta 5 708 dollarista unssilta, mutta piti kiinni nousujohteisesta loppuvuoden tavoitteesta, joka on noin 6 000 dollaria unssilta. Pankki odottaa kysynnän kiihtyvän uudelleen vuoden toisella puoliskolla . Se uskoo kullan nousevan 6 000 dollariin vuoden 2026 loppuun mennessä ja pitää 6 300 dollaria mahdollisena ennusteena vuodelle 2027 .

Kupari: osittainen elpyminen kolmen viikon pohjilta

• Kupari kävi kauppaa Lontoon metallipörssissä (LME) 12. kesäkuuta päättyvällä viikolla 13 000 dollarin tietämillä tonnilta. Hinta oli alle toukokuisen hetkellisen yli 14 000 dollarin piikin, mutta yhä yli 40 % korkeampi kuin vuotta aiemmin .
• Kuparifutuurit nousivat 12. kesäkuuta noin 6,40 dollariin paunalta (noin 14 100 dollaria tonnilta), toipuen kolmen viikon pohjalukemista. Toiveet Yhdysvaltain ja Iranin rauhansopimuksesta vähensivät huolia maailmantalouden kasvusta ja teollisuusmetallien kysynnästä .

El Niño julistettiin virallisesti – ennätysvoimakas ilmiö uhkaa maataloutta ja energia-alaa

• Yhdysvaltain sää- ja valtamerentutkimusvirasto NOAA julisti 12. kesäkuuta El Niño -olosuhteiden alkaneen. Myös Japanin ilmatieteen laitos vahvisti ilmiön, jota asiantuntijat kuvailevat potentiaalisesti voimakkaimmaksi koskaan mitatuksi .
• Kuiva sää on jo häirinnyt viljelysten perustamista ympäri Aasiaa – Intian luoteisilta viljatasangoilta Australian itäiselle vehnävyöhykkeelle. El Niño -ilmiön odotetaan aiheuttavan lisää vahinkoa . Maailman talousfoorumi varoitti ilmiön olevan "systeeminen shokki" globaaleille markkinoille ja nosti esiin riskit Aasian hiilen kysynnälle, vesivoimatuotannolle ja maatalouskaupan virroille .
• Readingin yliopiston mukaan Etelä-Aasian kesämonsuuni on yksi ensimmäisistä suurista ilmastojärjestelmistä, joka tuntee El Niñon vaikutukset. Yli miljardin ihmisen ruoka- ja vesiturvallisuus ovat uhattuina vähentyneiden sateiden vuoksi .

Yhteen kietoutuvat voimat luovat poikkeuksellisen epävarman näkymän

Raaka-aineiden maailma on tällä hetkellä jumissa kahden voimakkaan ja vastakkaisen virran välissä:

• Geopoliittinen liennytys (Yhdysvaltain ja Iranin rauhan toivo) on laskeva tekijä öljyn, kaasun ja riskipreemioiden kannalta, painaen Bloombergin raaka-aineindeksiä alaspäin.
• El Niñon tarjontariskit ovat puolestaan nousua puoltava tekijä maataloustuotteille ja energialle (kuivuuden aiheuttamien vesivoimatuotannon menetysten ja jäähdytystarpeen kasvun kautta), erityisesti Australiassa, Indonesiassa, Intiassa ja Kaakkois-Aasiassa, missä viljely, hiilen logistiikka ja vesivarat ovat jo nyt kovilla .

Tämä tarkoittaa, että saman makrotaloudellisen hetken ajamina raaka-aineiden eri sektoreita viedään täysin eri suuntiin. Dynaamiikka pitää kokonaisnäkymän hyvin epävarmana ja alttiina äkillisille suunnanmuutoksille.