Lyhyesti sanottuna alkuperäinen "20 miljoonan barrelin" arvio heijasteli pullonkaulassa tukkeutuneita bruttomääriä, ei globaalista taseesta puuttuvia nettotynnyreitä. Todellinen nettovaje oli suunnilleen puolet tuosta luvusta.
Huolimatta tarjontahäiriöstä, joka vastasi 20:tä prosenttia globaalista tuotannosta, öljyn hintavertailuarvot pysyivät alle vuoden 2022 Ukrainan sodanjälkeisten huippujen . Neljä vastavoimaa paikkasi aukkoa:
Yhdysvaltain ja liittolaismaiden johtamat hallitukset purkivat strategisia öljyvarastojaan aggressiivisesti korvaten suoraan menetetyt spot-markkinatynnyrit. OECD-maiden strategiset varmuusvarastot olivat noin 1,2 miljardia barrelia ennen kriisiä. Vapautustahti on ollut niin mittava, että EIA varoittaa OECD:n varastojen olevan matkalla alimmalle tasolleen sitten vuoden 2023 tilastointien alkamisen, jos Hormuzin salmi pysyy suljettuna .
Tuottajat Lähi-idän ulkopuolella – kuten yhdysvaltalainen liuskeöljy, Brasilia, Guyana ja kanadalaiset öljyhiekat – lisäsivät tuotantoaan. IEA arvioi Kazakstanin ja Venäjän kaltaisten ei-OPEC+-tuottajien kasvun osaltaan kompensoineen 10 miljoonan barrelin päivittäistä Lähi-idän tuotannon laskua . Toukokuun loppupuolella EIA arvioi noin 10,5 miljoonan barrelin päivätuotannon olleen suljettuna Persianlahden alueella, mikä korosti sitä valtavaa aukkoa, jota muu maailma yritti epätoivoisesti paikata
.
Korkeammat hinnat ja sodan aiheuttama epävarmuus söivät kulutusta. IEA ennusti maailman raakaöljyn kysynnän supistuvan 420 000 barrelilla päivässä vuonna 2026 verrattuna edellisvuoteen – valtava 1,3 miljoonan barrelin heilahdus verrattuna sotaa edeltäneeseen ennusteeseen . OPEC leikkasi omaa kysynnän kasvuennustettaan 1,4 miljoonasta 1,2 miljoonaan barreliin päivässä
. Maailmanpankki arvioi maailmanlaajuisen öljyntuotannon putoavan 6,9 miljoonaa barrelia päivässä – eli 6,6 prosenttia – vuoden 2026 toisella neljänneksellä verrattuna edellisvuoteen, mikä olisi suurin neljännesvuosittainen lasku sitten koronaviruspandemian
.
ExxonMobilin toimitusjohtaja Darren Woods huomautti yhtiön ensimmäisen neljänneksen tulosjulkistuksessa, etteivät toimitusvajeen täydet vaikutukset olleet vielä iskeneet, koska teollisuuden kaupalliset varannot, valtioiden strategiset varmuusvarastot ja parhaillaan matkalla olevat tankkerit toimivat puskurina . Toukokuun puolivälissä CNBC raportoi maailmanlaajuisten reservien hupenevan ennennäkemätöntä vauhtia ja varoitti todellisesta riskistä varastojen laskemisesta hälyttävän alhaiselle tasolle, jos Hormuz pysyy suljettuna
.
Goldman Sachs on seurannut häiriötä sarjalla ennustetarkistuksia maaliskuusta lähtien, ja sen tuorein, 1. kesäkuuta 2026 julkaistu perusskenaario olettaa laivaliikenteen normalisoituvan Hormuzin salmessa kesäkuun loppuun mennessä. Kuitenkin pankki varoittaa painokkaasti riskien painottuvan yhä enemmän pitkittyvän häiriön suuntaan .
Keskeiset ennusteet:
Markkina ei käsittele vain tarjontavajetta. Goldmanin perusskenaario heijastelee jo tarjonnan ja kysynnän tasapainoa, joka on heilahtanut 1,8 miljoonan barrelin päiväylijäämästä vuonna 2025 ennustettuun 9,6 miljoonan barrelin päivävajeeseen vuoden 2026 toisella neljänneksellä . Mutta heti kun Hormuzin salmi avautuu, patoutuneiden Lähi-idän öljylastien vyöry voisi aiheuttaa äkillisen ylitarjonnan. Fitch Ratings ja futuurimarkkinat hinnoittelevat jo tätä skenaariota
.
Olivatpa sitten kyseessä pitkittyvä häiriö vuoden 2026 toiselle puoliskolle tai nopea uudelleenavaaminen, joka horjuttaa hintoja päinvastaiseen suuntaan, Hormuzin salmen kriisi on kirjoittanut maailman öljymarkkinoiden laskuopin uusiksi muutamassa kuukaudessa. Alkuiskua pehmentäneet puskurit ovat rajalliset. Kun varastot hupenevat ja strategiset reservit lähestyvät käyttökelpoisuutensa alarajoja, liikkumavara uusille viivästyksille kutistuu nopeasti.
Comments
0 comments