SpaceX:n jättilistautuminen sulki ovet kiinalaisilta – tässä on heidän kryptovetoinen kiertotiensä

Sääntelyriskit ja markkinadynamiikka

• Kahden lainkäyttöalueen välinen häilyvyys – Nämä synteettiset perpetuaalit sijaitsevat harmaalla vyöhykkeellä SEC:n (joka voisi luokitella ne ”arvopaperipohjaisiksi swapeiksi”) ja CFTC:n (joka voisi kohdella niitä ”tapahtumasopimuksina”) välissä. Yksikään yhdysvaltalaisviranomainen ei ole vielä käynnistänyt virallista tutkintaa .
• Ei ennakkotapausta Yhdysvaltain arvopaperilaissa – Tuotteille ei ole olemassa oikeudellista viitekehystä. Sääntelyviranomaiset voivat milloin tahansa ryhtyä tutkimaan tiedonantokäytäntöjä, hinnoittelun eheyttä, vipuvaikutusta ja sijoittajansuojaan liittyviä seikkoja .
• Delistausriski listautumisen jälkeen – Perusteet näiden synteettisten instrumenttien olemassaololle katoavat, kun SPCX alkaa noteerata julkisesti 12. kesäkuuta. Analyytikot varoittavat, että pienemmät kauppapaikat voivat kohdata 90 päivän delistausriskin, jos yhdysvaltalaiset viranomaiset alkavat esittää kysymyksiä virallisen listautumisen jälkeen .
• Äärimmäinen volatiliteetti – Hyperliquidin SpaceX-perpetuaali romahti 45 % flash crashissa pian lanseerauksensa jälkeen, mikä havainnollistaa oraakkelipohjaisen synteettisen hinnoittelun haurautta tilanteessa, jossa taustalla ei ole julkista markkinaa .
• Hajautunut hinnoittelu – Eri pörssit käyttävät erilaisia oraakkelimalleja määritelläkseen SpaceX:n arvostuksen, mikä johtaa merkittäviin hintaeroihin eri alustojen välillä ja mahdollisiin arbitraasiriskeihin .
• Ei omistusoikeutta tai äänivaltaa – Näiden perpetuaalien haltijoilla ei ole lainkaan omistusoikeutta, oikeutta osinkoihin tai äänivaltaa – ne ovat puhtaasti spekulatiivisia vetoja osakekurssista .
• Kiinan sääntelyriski – Vaikka kryptojohdannaiset kiertävät SpaceX:n suorat kiellot, Kiinan viranomaiset ovat historiallisesti puuttuneet kryptokauppaan ja voisivat kohdistaa toimensa näihin tuotteisiin, jos ne näkevät riskin pääomapaolle tai sääntelyn kiertämiselle. Tämä riski on edelleen olemassa, vaikka se ei ole vielä lauennut.