Tästä on kyse Venäjän syvenevässä budjettikriisissä

Venäjän julkinen talous on ajautunut ahtaalle tavalla, jota ei ole nähty sitten 1990-luvun. Liittovaltion ja alueiden budjetit painivat samanaikaisesti historiallisten alijäämien kanssa. Pääsyy on kiistaton: Ukrainan sodan rahoittaminen on luonut valtavan julkisen talouden paineen, joka leviää nyt keskushallinnosta maan joka kolkkaan.

Viralliset luvut ovat karua luettavaa. Venäjän konsolidoitu budjettialijäämä – joka kattaa liittovaltion, alueet ja kunnat – kipusi 8,3 biljoonaan ruplaan eli 3,9 prosenttiin bruttokansantuotteesta (BKT:sta) vuonna 2025. Kasvua edellisvuoteen oli 2,6-kertaisesti . Liittovaltion alijäämä yksin oli 5,65 biljoonaa ruplaa (2,6 % BKT:sta), suurin sitten koronavuoden 2020 . Juuri aluetason kriisi paljastaa kuitenkin kaikkein selvimmin, miten sota muokkaa Venäjän sisäistä talousmaisemaa. Alueiden yhteenlaskettu alijäämä hipoi ennätyksellistä 1,48 biljoonaa ruplaa vuonna 2025, yli kolminkertaisesti edellisvuotiseen verrattuna . Valtiovarainministeri Anton Siluanov on varoittanut alueellisen alijäämän kasvavan edelleen 1,9 biljoonaan ruplaan vuonna 2026 .

Sota on alijäämän polttoainetta

Sotilasmenot ovat paisuvan alijäämän kiistaton moottori. Venäjän liittovaltion budjetista noin kolmannes – eli 6,3 prosenttia BKT:sta – ohjataan maanpuolustukseen. Näin suurta osuutta ei ole nähty sitten kylmän sodan . Nämä menot ovat yhä enemmän syrjäyttäneet investointeja muilta osa-alueilta, mutta viralliset budjettiasiakirjat eivät kerro koko totuutta. Huomattava määrä sotaan liittyvistä kustannuksista kanavoidaan budjetin ulkopuolelta, mikä tarkoittaa konfliktin todellisten veronmaksajalle koituvien kulujen olevan huomattavasti julkaistuja tilastoja suuremmat . Saksan tiedustelupalvelu on avoimesti kyseenalaistanut Kremlin luvut ja väittää liittovaltion todellisen alijäämän olevan lähempänä 8,01 biljoonaa ruplaa eikä virallista 5,65 biljoonaa . Sen mukaan lännen pakotteilla on ollut "selvä vaikutus".

Romahduttavat yritysvoitot kurittavat alueita

Alueiden finanssikriisi ei ole pelkkä liittovaltion ylikulutuksen kaiku; sillä on oma, hälyttävä mekanisminsa. Venäjän aluehallinnot ovat voimakkaasti riippuvaisia yhteisöverotuloista. Talouden hidastuessa pakotteiden, työvoimapulan ja korkeiden korkojen paineessa yritysten tulokset ovat sulaneet, mikä näivettää suoraan alueiden kirstujen tärkeimmän tulolähteen . Ministeri Siluanov on yksilöinyt laskevat yhteisöverotuotot keskeisimmäksi syyksi alueiden alijäämien syvenemiseen . Vaikutus on ollut erityisen voimakas perinteisesti ylijäämäisissä maakunnissa, mikä on merkki tuloshokin leviämisestä talouden entisiin vahvoihin tukijalkoihin . Vuonna 2025 yhteisöveron tuotto romahti raporttien mukaan 8,5 prosenttia , vaikka samaan aikaan menot jatkoivat kasvuaan muun muassa sotaponnisteluihin ja sosiaalisiin velvoitteisiin liittyen.

Öljy- ja kaasupuskuri tyhjenee

Energiatulojen rapautuminen on pahentanut kriisiä entisestään. Fossiilisten polttoaineiden verot, jotka aikoinaan muodostivat noin 40 prosenttia liittovaltion budjetista, ovat nähneet osuutensa dramaattisen pudotuksen. Vuoden 2025 kolmen ensimmäisen neljänneksen aikana niiden osuus oli enää noin 25 prosenttia, kun sitä kurittavat laskeneet maailmanmarkkinahinnat ja tiukentuvat länsimaiset pakotteet . Tämä rakenteellinen muutos pakottaa budjetin turvautumaan muihin verolähteisiin juuri silloin, kun laajempi talous viilenee. Kun yli 75 prosenttia liittovaltion tuloista tulee nyt muualta kuin öljystä ja kaasusta, mikä tahansa kotimaisen talousaktiviteetin hidastuminen painaa verokertymää suoraan ja välittömästi . Hallituksen vuosien 2026–2028 finanssikehikko ennustaa nyt virallisesti seitsemän peräkkäistä korkean alijäämän vuotta. Tällaista putkea ei maassa ole koettu sitten vuoden 1999 .

Kremlin keinot palauttaa maksukyky

Moskovan vastaus on ollut monikärkinen yritys vakauttaa julkinen talous puolustusmenoja leikkaamatta. Tämä on pakottanut hallituksen sarjaan poliittisesti kivuliaita toimia.

Velkojen anteeksianto. Presidentti Vladimir Putin määräsi, että kaksi kolmasosaa alueiden veloista liittovaltiolle annetaan anteeksi. Tämä jättimäinen operaatio koskee yli biljoonan ruplan arvosta lainoja 79 federaatiosubjektissa . Avustuksen ehtona on, että vapautuvat varat ohjataan investointi- ja infrastruktuurihankkeisiin. Huomattava osa siitä kuitenkin käytännössä kompensoi resursseja, joita alueet ovat jo käyttäneet "erityissotilaalliseen operaatioon" . Pääministeri Mihail Mišustin on toteuttanut anteeksiantoja erissä. Viimeisimmässä, kesäkuun 2026 erässä, mitätöitiin 37,5 miljardia ruplaa kuuden alueen veloista . Aiemmin samana vuonna annettiin anteeksi lisää 114 miljardia ruplaa 21 muulle alueelle . Jäljelle jäävän velkakolmanneksen takaisinmaksua on lykätty .

Veronkorotukset. Hallitus on jo ottanut käyttöön tehokkaimman finanssipoliittisen vipunsa nostamalla arvonlisäveroa (ALV). Uutistoimisto Reutersin mukaan keskusteluissa on pohdittu verokannan nostamista 20 prosentista 22 prosenttiin alijäämän hillitsemiseksi . ALV:n noston arvioidaan tuovan 1,7 biljoonaa ruplaa lisää tuloja, mikä kattaa alle puolet vuotuisesta suunnitellusta alijäämästä . Vielä pakottavampana liikkeenä liittovaltion verovirasto on välittänyt alueiden kuvernööreille listan tulonhankintakeinoista huolimatta Putinin aiemmasta lupauksesta olla korottamatta veroja ennen vuotta 2030 . Alueita on neuvottu verottamaan yhä useampaa kiinteistöä markkina-arvosta, maksimoimaan ajoneuvoverot ja luokittelemaan maata uudelleen moninkertaistaakseen nykyiset verokertymät budjettiaukkojensa täyttämiseksi .

Säästökuuri siintää horisontissa. Liittovaltion hallitus valmistelee virallista säästöohjelmaa, joka kohdistuu ei-puolustuksellisiin ja ei-sosiaalisiin menoihin. Tämä on myönnytys sille, että rajatonta finanssipoliittista elvytystä ei enää ole tarjolla . Selkein symboli uudesta todellisuudesta tulee Moskovasta itsestään. Pääkaupunki, Venäjän vaurain alue, leikkaa laajamittaista investointiohjelmaansa ensimmäistä kertaa sitten koronaviruspandemian puhkeamisen, mikä heijastaa syvenevää taloudellista painetta . Samaan aikaan vuoden 2026 liittovaltion budjetti on jo kohdannut todellisuustarkastuksen; etupainotteiset menot ajoivat maan tammikuun alijäämän lähes puoleen koko vuoden tavoitteesta, mikä herättää vakavia epäilyksiä suunnitellun alijäämän supistamisen toteutettavuudesta .

Moskovan viimeiset oljenkorret?

Kreml ei ole vielä keinoton. Se voi edelleen hyödyntää noin 11 biljoonan ruplan kansallista varantopuskuria ja lainata suotuisin ehdoin pankkijärjestelmästä, joka on valmis nielemään valtion velkaa .

Mutta se finanssiarkkitehtuuri, joka kantoi Venäjää läpi sodan kolmen ensimmäisen vuoden, on näkyvästi murenemassa. Nyt toteutettavat toimet – massiivinen velkahelpotus, aggressiiviset veronkorotukset ja määrätty säästökuuri – eivät ole enää pelkkiä säätöjä. Ne merkitsevät Venäjän valtiontalouden pysyvää uudelleenjärjestelyä yhden, kaiken nielevän päämäärän palvelemiseksi.