Ranskan keskuspankin uusi pääjohtaja Emmanuel Moulin vaatii Eurooppaa irtautumaan Yhdysvaltain maksujärjestelmistä ja tavoittelemaan rahapoliittista itsenäisyyttä

Moulin ja muut EKP:n virkamiehet ovat toistuvasti todenneet, että "yliluottamus ulkomaisiin maksupalveluntarjoajiin tekee meistä riippuvaisia vieraiden hyväntahoisuudesta aikana, jolloin geopoliittiset jännitteet ovat korkealla" . Tilanne on syntynyt, koska Euroopasta puuttuu yhtenäinen, kotimainen vähittäismaksujärjestelmä, joka pystyisi kilpailemaan laajamittaisesti amerikkalaisten korttiverkkojen kanssa.

Digitaalinen euro: Kohti vuotta 2029

Yksi konkreettisimmista askeleista kohti suurempaa riippumattomuutta on digitaalinen euro, eli keskuspankin digitaalinen valuutta (CBDC). EKP:n tavoitteena on olla valmis digitaalisen euron mahdolliseen liikkeeseenlaskuun vuoden 2029 aikana. Tämä edellyttää, että EU:n lainsäätäjät hyväksyvät tarvittavan asetuksen vuoden 2026 kuluessa .

Aikataulu näyttää tällä hetkellä seuraavalta:

• Lokakuu 2025: EKP:n neuvosto päätti siirtyä hankkeen seuraavaan vaiheeseen teknisen valmiuden varmistamiseksi .
• Vuosi 2026: Ratkaiseva vuosi lainsäädäntöprosessille. EU:n neuvosto hyväksyi neuvottelumandaattinsa joulukuussa 2025, ja parlamentin kanta on odotettavissa keväällä 2026 .
• Vuoden 2027 puoliväli: Pilotointi ja ensimmäiset testitapahtumat voisivat alkaa .
• Vuosi 2029: Mahdollinen ensimmäinen liikkeeseenlasku .

Hankkeen kokonaiskustannuksiksi arvioidaan noin 1,3 miljardia euroa liikkeeseenlaskuun mennessä . On kuitenkin tärkeää huomata, että EKP ei voi vielä tehdä muodollista päätöstä liikkeeseenlaskusta ennen kuin lainsäädäntö on valmis .

Euron kasvava, mutta vaatimaton rooli maailmalla

EKP:n 2. kesäkuuta 2026 julkaisema raportti osoittaa, että euron osuus keskeisillä kansainvälisen valuutankäytön mittareilla kasvoi maltillisesti noin 20 prosenttiin vuonna 2025 . Euron asema maailman toiseksi tärkeimpänä valuuttana vahvistui, mutta ero Yhdysvaltain dollariin, joka hallitsee noin 58 prosentin osuudella maailman valuuttavarannoista, on edelleen huomattava .

Merkittävää edistystä tapahtui euromääräisten kansainvälisten joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskussa, joka saavutti ennätystason, yli 1 100 miljardia dollaria, vuonna 2025 . Lisäksi euro nousi ensimmäistä kertaa johtavaksi valuutaksi vihreiden ja kestävien joukkovelkakirjojen markkinoilla ohittaen Yhdysvaltain dollarin . Tämä kertoo euron vetovoimasta erityisesti uusilla ja kasvavilla rahoitussektoreilla.

Inflaation haamu ja koronnostopaineet

Moulin aloitti tehtävässään taloudellisesti haastavalla hetkellä. Euroalueen inflaatio kiihtyi toukokuussa 2026 3,2 prosenttiin, mikä on korkein lukema sitten syyskuun 2023 . Inflaatiota ovat ruokkineet erityisesti energian hinnannousu ja Lähi-idän konflikti, joka on nostanut raakaöljyn hintaa ja häirinnyt kuljetusreittejä .

Markkinat hinnoittelevat nyt lähes varmana, että EKP nostaa ohjauskorkoaan 25 peruspisteellä (0,25 prosenttiyksikköä) 11.-12. kesäkuuta pidettävässä kokouksessa. Todennäköisyys tälle on Polymarket-vedonlyöntimarkkinoiden mukaan noin 97 prosenttia . EKP piti huhtikuun kokouksessaan talletuskoron ennallaan 2,0 prosentissa, mutta antoi vahvoja signaaleja tulevasta .

Moulin itse ei välttämättä ehdi vaikuttaa tähän päätökseen, sillä se on hänen ensimmäinen EKP:n neuvoston kokouksensa, ja pohjatyö koronnostolle on tehty jo aiemmissa kokouksissa .

Poliittisen tahdon välttämättömyys

Moulinin viesti oli selkeä: keskuspankkien toimet eivät yksin riitä. "Tarvitsemme poliitikkoja mukaan", hän painotti . Digitaalisen euron kohtalo onkin täysin sidoksissa poliittiseen päätöksentekoon. Tämä vaatii yhteisymmärrystä Euroopan parlamentin, EU:n neuvoston ja jäsenvaltioiden välillä – prosessi, joka on tunnetusti altis viivästyksille ja kompromisseille.

Euroopan komission varapuheenjohtaja Dombrovskis ja useat valtiovarainministerit ovat jo vaatineet neuvostolta yhteisymmärrystä vuoden 2025 loppuun mennessä . Lopullinen trilogi-neuvotteluvaihe voi alkaa, kun parlamentti on muodostanut oman kantansa, minkä odotetaan tapahtuvan keväällä 2026.

Yhteenveto: Mahdollisuus, joka on käytettävä

Emmanuel Moulinin vaatimus rahapoliittisesta itsenäisyydestä tiivistää laajemman eurooppalaisen huolen: maailmassa, jossa taloudellinen ja poliittinen valta kietoutuvat yhä tiiviimmin yhteen, oman maksuinfrastruktuurin hallinta ei ole vain tekninen vaan strateginen kysymys. Euron 20 prosentin maailmanlaajuinen osuus on merkki vakaudesta, mutta ei vielä läpimurrosta. Digitaalinen euro tarjoaa työkalun riippuvuuden purkamiseen, mutta sen tiellä ovat poliittinen monimutkaisuus ja aika – aika, jota geopoliittinen tilanne ei välttämättä anna.