Tekoälypilven miljardööritaisto: Myyjät vs. rahoittajat

Oraclen tekoälypilven jättiralli maaliskuusta 2026 alkaen

Oraclen vuoden 2026 kolmannen neljänneksen tulosraportti 10. maaliskuuta 2026 paljasti dramaattisen liiketoimintamallin muutoksen. Tietokantaohjelmistoistaan tunnettu yhtiö on noussut hallitsevaan asemaan generatiivisen tekoälyn ensisijaisena infrastruktuurin tarjoajana . Yhtiön tekoälypilvisegmentti on ollut räjähdysmäisen kasvun moottori:

• Oracle ennakoi tekoälypilvisegmenttinsä tuottavan 144 miljardin dollarin vuositulot vuoteen 2030 mennessä – yli seitsenkertainen hyppäys nykyisiin ennusteisiin verrattuna .
• Syyskuussa 2025 Oracle solmi viiden vuoden mittaisen laskentakapasiteettisopimuksen OpenAI:n kanssa, arvoltaan arviolta 3 biljoonaa dollaria (3 000 miljardia). Tämä on pilvilaskennan historian suurin yksittäinen sopimus . Pelkästään tämä sopimus aiheutti 36 % päivänousun Oraclen osakkeessa – yhtiön paras päivä sitten vuoden 1992 – lisäten markkina-arvoa 244 miljardia dollaria ja tehden Ellisonista hetkellisesti maailman rikkaimman henkilön .
• Maaliskuuhun 2026 mennessä Oracle oli vakiinnuttanut asemansa huipputason tekoälyinfran toimittajana, ja sijoittajat hinnoittelivat osakkeeseen vuosikymmenten tekoälykysynnän .

Tuosta maaliskuun käännekohdasta lähtien Oraclen jatkunut ralli on tuonut Ellisonille noin 100 miljardia dollaria uutta varallisuutta, nostaen hänet alempaa rankingsijoilta Bezosin ja Brinin ohi ja nyt uhkaamaan Pagen kakkossijaa .

Miksi Pagen omaisuudesta katosi 11,2 miljardia dollaria yhdessä päivässä

1. kesäkuuta 2026 Alphabet ilmoitti suunnitelmistaan kerätä 80 miljardia dollaria osakeanneilla – mukaan lukien 30 miljardin dollarin julkiset annit, 40 miljardin dollarin markkinahintainen osakemyyntiohjelma ja 10 miljardin dollarin suunnattu osakeanti Berkshire Hathawaylle – rahoittaakseen tekoälyinfrastruktuurinsa rakentamista . SEC:lle tehty ilmoitus vahvisti tämän olevan Alphabetin historian suurin yksittäinen osakepääoman keräys .

Massiivinen laimennusuutinen iski Alphabetin osakkeeseen ja lähetti sen laskuun jälkikaupankäynnissä . Larry Pagelle, joka omistaa noin 6 % Alphabetista, laimennusvetoinen kurssilasku pyyhki noin 11,2 miljardia dollaria hänen omaisuudestaan yhdessä päivässä, pudottaen hänet noin 320 miljardin dollarin huipulta takaisin noin 309 miljardiin dollariin . Summa on valtava, ja se alleviivaa Alphabetin tilannetta: valtavista rahavirroistaan huolimatta yhtiön on myytävä uusia osakkeita rahoittaakseen tekoälyinvestointinsa – kallis signaali verrattuna Oracleen, joka on tekoälyasiakkaiden vastaanottava osapuoli.

Ellisonin vuoristorata 2026

Rakenteellinen oppitunti: myyjät vs. rahoittajat

Tämä saaga havainnollistaa neljää voimakasta dynamiikkaa:

1. Keskitetty osakeomistus moninkertaistaa kaiken. Ellison omistaa noin 40 % Oraclesta, joten jokainen 10 % liike osakkeessa heilauttaa hänen varallisuuttaan noin 30 miljardilla dollarilla. Sama pätee Pageen (Alphabet), Bezosiin (Amazon) ja Muskiin (SpaceX/Tesla) – heidän omaisuutensa on vipuutettu 1:1 yhteen osakkeeseen, luoden äärimmäistä volatiliteettia.

2. Tekoälyinfrastruktuurin myyjät nappaavat arvon. Oracle, tekoälypilvilaskennan myyjänä, kerää biljoonaluokan sopimuksia OpenAI:lta ja muilta. Jokainen hyperskaalaajien tekoälyinvestointien euro valuu infrastruktuurin tarjoajille, kuten Oraclelle, Nvidialle ja datakeskusoperaattoreille. Ellisonin varallisuus heijastaa Oraclen korkeakatteista asemaa tekoälyputken tulopäässä .

3. Tekoälyn kalliit rahoittajat kohtaavat laimennuksen. Alphabetin 80 miljardin dollarin osakeanti – jopa Buffettin 10 miljardin dollarin luottamuslauseen kera – laimensi suoraan olemassa olevia osakkeenomistajia, mukaan lukien Pagea ja Briniä . Alphabet käyttää valtavia summia tekoälyinfrastruktuuriin, mutta joutuu laskemaan liikkeelle uusia osakkeita sen tekemiseen. Markkinat rankaisivat tästä: osake laski, ja Page menetti yli 11 miljardia dollaria päivässä. Tekoälyinfrastruktuuria rakentavat yritykset (Oracle) päihittävät sitä ostavat yritykset (Alphabet) osaketuotoissa.

4. Heilahdukset todistavat narratiivivetoista markkinaa. Ellison matkasi maailman rikkaimmasta henkilöstä (syyskuu 2025) 39 % romahdukseen (marraskuu 2025) "tekoälyvelan" pelkojen vuoksi, ja palasi lähes huipulle kesäkuuhun 2026 mennessä hellittämättömän pilvikysynnän ansiosta . Sama taustalla oleva tekoälypuhti ajaa molempia liikkeitä – mutta tunnelma siitä, kuka maksaa ja kuka saa rahat, heilahtelee rajusti.