Koska öljyn hinta määräytyy maailmanlaajuisesti, myös maat, jotka tuovat vain vähän energiaa Persianlahdelta, tuntevat vaikutukset korkeampien kansainvälisten hintojen ja tiukentuneen markkinatasapainon kautta.

Öljyn hinta voi nousta 130–200 dollariin tynnyriltä

Energia-analyysiyritysten mallinnusten mukaan öljyn hinta kohoaa rajusti, jos salmi pysyy suljettuna.

Rapidan Energy Group varoittaa, että jos salmi olisi suljettuna elokuuhun asti, talouden seuraukset voisivat lähestyä vuoden 2008 globaalin taantuman mittakaavaa. Yhtiön perusskenaariossa – jossa salmi avautuu uudelleen heinäkuussa – maailmanlaajuinen öljyn kysyntä laskisi keskimäärin noin 2,6 miljoonaa tynnyriä päivässä ja Brent-raakaöljyn hinta voisi nousta hetkellisesti noin 130 dollariin tynnyriltä häiriön aikana .

Wood Mackenzien analyysi viittaa vielä suurempaan mahdolliseen shokkiin. Yhtiö arvioi, että pahimmassa häiriöskenaariossa yli 11 miljoonaa tynnyriä Persianlahden raakaöljyä ja kondensaattia päivässä voisi jäädä pois markkinoilta. Tämän skenaarion pahimmassa tapauksessa öljyn hinta voisi nousta noin 200 dollariin tynnyriltä .

Tällainen hintapiikki heijastuisi maailmanlaajuisesti liikenteeseen, teollisuuteen ja elintarvikkeiden toimitusketjuihin.

Kolme skenaariota kriisille

Wood Mackenzie hahmottelee kolme mahdollista kehityspolkua riippuen siitä, kuinka nopeasti salmi avautuu uudelleen ja geopoliittiset jännitteet hellittävät .

1. Nopea rauha
Diplomaattinen läpimurto mahdollistaa laivaliikenteen nopean uudelleenkäynnistymisen. Öljyn hinta palaa lähemmäs normaalia tasoa, ja maailmantalous palaa suurelta osin aiemmalle kehitysuralleen.

2. Kesän sopimus
Neuvottelut kestävät kuukausia, ja salmi pysyy suljettuna loppukesään asti. Energiamarkkinat pysyvät tiukkoina, hinnat ovat koholla, ja maailmanlaajuinen kasvu hidastuu merkittävästi.

3. Pitkittynyt häiriö
Kriisi kestää paljon pidempään, mikä luo pysyvän tarjontavajeen. Öljyn hinta voisi nousta lähelle 200 dollaria tynnyriltä, ja syntyvä inflaatioshokki uhkaa työntää suuria talouksia taantumaan.

LNG- ja maakaasumarkkinat kiristyvät

Salmi ei ole tärkeä vain öljylle. Se on myös merkittävä reitti Persianlahden tuottajien LNG-vientille.

Jos kuljetukset loppuvat, vaikutukset leviävät nopeasti kaasu- ja sähkömarkkinoille – erityisesti maissa, jotka ovat riippuvaisia tuonti-LNG:stä. Yhdysvaltain energiahallinnon (EIA) tietojen mukaan häiriön alettua Euroopan vertailuhintainen LNG nousi noin 14,80 dollariin miljoonaa BTU-yksikköä kohti, mikä on noin 35 prosenttia korkeampi kuin ennen sulkua .

Aasian LNG-hinnat nousivat vielä jyrkemmin, mikä heijastaa alueen suurta riippuvuutta Lähi-idän LNG-toimituksista .

Tuloksena on ketjureaktio: korkeammat kaasuhinnat nostavat sähkön hintaa, mikä puolestaan lisää kustannuksia teollisuudelle, liikenteelle ja kotitalouksille.

Inflaatio ja taantuman riski

Suuret öljyshokit ovat historiallisesti hidastaneet talouskasvua ja samalla nostaneet inflaatiota – vaikea yhdistelmä päättäjille.

Korkeammat polttoainekustannukset vaikuttavat lähes kaikkiin talouden sektoreihin:

• Liikenne ja lentoliikenne kohtaavat välittömiä kustannusten nousuja.
• Valmistus ja kemianteollisuus näkevät korkeampia energiakustannuksia.
• Ruoan hinnat nousevat kalliimman lannoitteen, polttoaineen ja logistiikan takia.

Jos hinnat pysyvät koholla riittävän kauan, keskuspankit voivat joutua vaikeaan tilanteeseen inflaation hallinnan ja talouskasvun tukemisen välillä. Tämä dynamiikka on syy siihen, miksi analyytikot varoittavat, että pitkittynyt sulku voisi työntää maailmantalouden lamaan, joka on vakavuudeltaan verrattavissa vuoden 2008 kriisiin .

Laivaliikenteen ja vakuutusten kustannukset pahentavat shokkia

Jo ennen kuin fyysiset tarjontapulat realisoituvat täysin, meriliikenteen häiriöt voivat nostaa toimitettujen energiatuotteiden hintoja.

Merivakuutusyhtiöt ovat laajentaneet korkean riskin alueita Persianlahdella, mikä on lisännyt sotariskivakuutusten maksuja ja kiristänyt vakuutuskapasiteettia alueella liikennöiville aluksille .

Joissakin tapauksessa tankkerimatkojen vakuutusmaksut ovat nousseet dramaattisesti – alle yhdestä prosentista aluksen arvosta ennen kriisiä noin yhteen ja 7,5 prosenttiin, mikä lisää miljoonia dollareita yksittäiseen matkaan .

Korkeammat vakuutuskustannukset vähentävät meriliikennettä ja nostavat hintaa, jonka ostajat joutuvat maksamaan toimitetusta öljystä ja LNG:stä.

Mitkä alueet ovat alttiimpia

Taloudellinen vaikutus ei jakautuisi tasaisesti.

• Aasia: Erittäin riippuvainen Persianlahden öljy- ja LNG-tuonnista, joten se on erityisen haavoittuvainen toimituskatkoksille ja hintapiikeille.
• Eurooppa: Vähemmän suoraan altistunut, mutta kärsii edelleen maailmanlaajuisesta öljyn hinnoittelusta ja kilpailusta LNG-toimituksista.
• Yhdysvallat: Hieman suojassa maakaasun suhteen kotimaisen tuotannon ansiosta, mutta altistuu edelleen maailmanlaajuisille öljyn hinnan shokeille ja inflaatiolle.

Jopa energiaa vievät Persianlahden maat voivat kärsiä taloudellisesti, jos vientimäärät pysyvät estettyinä korkeammista maailmanmarkkinahinnoista huolimatta.

Yhteenveto

Hormuzinsalmi on edelleen yksi maailmantalouden tärkeimmistä – ja haavoittuvimmista – energian pullonkauloista. Pitkittynyt sulku poistaisi miljoonia tynnyreitä öljyä ja merkittäviä LNG-määriä maailmanmarkkinoilta, mikä voisi nostaa öljyn hinnan 130–200 dollariin samalla kun se kiristää kaasumarkkinoita ja lisää kuljetuskustannuksia .

Jos häiriö kestää kesän yli tai pidempään, analyytikot varoittavat, että syntyvä inflaatioshokki ja tarjontapulat voisivat työntää maailmantalouden lamaan, joka on verrattavissa finanssikriisin aikaan .

Koska öljyn hinta määräytyy maailmanlaajuisesti, myös maat, jotka tuovat vain vähän energiaa Persianlahdelta, tuntevat vaikutukset korkeampien kansainvälisten hintojen ja tiukentuneen markkinatasapainon kautta.

Öljyn hinta voi nousta 130–200 dollariin tynnyriltä

Energia-analyysiyritysten mallinnusten mukaan öljyn hinta kohoaa rajusti, jos salmi pysyy suljettuna.

Rapidan Energy Group varoittaa, että jos salmi olisi suljettuna elokuuhun asti, talouden seuraukset voisivat lähestyä vuoden 2008 globaalin taantuman mittakaavaa. Yhtiön perusskenaariossa – jossa salmi avautuu uudelleen heinäkuussa – maailmanlaajuinen öljyn kysyntä laskisi keskimäärin noin 2,6 miljoonaa tynnyriä päivässä ja Brent-raakaöljyn hinta voisi nousta hetkellisesti noin 130 dollariin tynnyriltä häiriön aikana .

Wood Mackenzien analyysi viittaa vielä suurempaan mahdolliseen shokkiin. Yhtiö arvioi, että pahimmassa häiriöskenaariossa yli 11 miljoonaa tynnyriä Persianlahden raakaöljyä ja kondensaattia päivässä voisi jäädä pois markkinoilta. Tämän skenaarion pahimmassa tapauksessa öljyn hinta voisi nousta noin 200 dollariin tynnyriltä .

Tällainen hintapiikki heijastuisi maailmanlaajuisesti liikenteeseen, teollisuuteen ja elintarvikkeiden toimitusketjuihin.

Kolme skenaariota kriisille

Wood Mackenzie hahmottelee kolme mahdollista kehityspolkua riippuen siitä, kuinka nopeasti salmi avautuu uudelleen ja geopoliittiset jännitteet hellittävät .

1. Nopea rauha
Diplomaattinen läpimurto mahdollistaa laivaliikenteen nopean uudelleenkäynnistymisen. Öljyn hinta palaa lähemmäs normaalia tasoa, ja maailmantalous palaa suurelta osin aiemmalle kehitysuralleen.

2. Kesän sopimus
Neuvottelut kestävät kuukausia, ja salmi pysyy suljettuna loppukesään asti. Energiamarkkinat pysyvät tiukkoina, hinnat ovat koholla, ja maailmanlaajuinen kasvu hidastuu merkittävästi.

3. Pitkittynyt häiriö
Kriisi kestää paljon pidempään, mikä luo pysyvän tarjontavajeen. Öljyn hinta voisi nousta lähelle 200 dollaria tynnyriltä, ja syntyvä inflaatioshokki uhkaa työntää suuria talouksia taantumaan.

LNG- ja maakaasumarkkinat kiristyvät

Salmi ei ole tärkeä vain öljylle. Se on myös merkittävä reitti Persianlahden tuottajien LNG-vientille.

Jos kuljetukset loppuvat, vaikutukset leviävät nopeasti kaasu- ja sähkömarkkinoille – erityisesti maissa, jotka ovat riippuvaisia tuonti-LNG:stä. Yhdysvaltain energiahallinnon (EIA) tietojen mukaan häiriön alettua Euroopan vertailuhintainen LNG nousi noin 14,80 dollariin miljoonaa BTU-yksikköä kohti, mikä on noin 35 prosenttia korkeampi kuin ennen sulkua .

Aasian LNG-hinnat nousivat vielä jyrkemmin, mikä heijastaa alueen suurta riippuvuutta Lähi-idän LNG-toimituksista .

Tuloksena on ketjureaktio: korkeammat kaasuhinnat nostavat sähkön hintaa, mikä puolestaan lisää kustannuksia teollisuudelle, liikenteelle ja kotitalouksille.

Inflaatio ja taantuman riski

Suuret öljyshokit ovat historiallisesti hidastaneet talouskasvua ja samalla nostaneet inflaatiota – vaikea yhdistelmä päättäjille.

Korkeammat polttoainekustannukset vaikuttavat lähes kaikkiin talouden sektoreihin:

• Liikenne ja lentoliikenne kohtaavat välittömiä kustannusten nousuja.
• Valmistus ja kemianteollisuus näkevät korkeampia energiakustannuksia.
• Ruoan hinnat nousevat kalliimman lannoitteen, polttoaineen ja logistiikan takia.

Jos hinnat pysyvät koholla riittävän kauan, keskuspankit voivat joutua vaikeaan tilanteeseen inflaation hallinnan ja talouskasvun tukemisen välillä. Tämä dynamiikka on syy siihen, miksi analyytikot varoittavat, että pitkittynyt sulku voisi työntää maailmantalouden lamaan, joka on vakavuudeltaan verrattavissa vuoden 2008 kriisiin .

Laivaliikenteen ja vakuutusten kustannukset pahentavat shokkia

Jo ennen kuin fyysiset tarjontapulat realisoituvat täysin, meriliikenteen häiriöt voivat nostaa toimitettujen energiatuotteiden hintoja.

Merivakuutusyhtiöt ovat laajentaneet korkean riskin alueita Persianlahdella, mikä on lisännyt sotariskivakuutusten maksuja ja kiristänyt vakuutuskapasiteettia alueella liikennöiville aluksille .

Joissakin tapauksessa tankkerimatkojen vakuutusmaksut ovat nousseet dramaattisesti – alle yhdestä prosentista aluksen arvosta ennen kriisiä noin yhteen ja 7,5 prosenttiin, mikä lisää miljoonia dollareita yksittäiseen matkaan .

Korkeammat vakuutuskustannukset vähentävät meriliikennettä ja nostavat hintaa, jonka ostajat joutuvat maksamaan toimitetusta öljystä ja LNG:stä.

Mitkä alueet ovat alttiimpia

Taloudellinen vaikutus ei jakautuisi tasaisesti.

• Aasia: Erittäin riippuvainen Persianlahden öljy- ja LNG-tuonnista, joten se on erityisen haavoittuvainen toimituskatkoksille ja hintapiikeille.
• Eurooppa: Vähemmän suoraan altistunut, mutta kärsii edelleen maailmanlaajuisesta öljyn hinnoittelusta ja kilpailusta LNG-toimituksista.
• Yhdysvallat: Hieman suojassa maakaasun suhteen kotimaisen tuotannon ansiosta, mutta altistuu edelleen maailmanlaajuisille öljyn hinnan shokeille ja inflaatiolle.

Jopa energiaa vievät Persianlahden maat voivat kärsiä taloudellisesti, jos vientimäärät pysyvät estettyinä korkeammista maailmanmarkkinahinnoista huolimatta.

Yhteenveto

Hormuzinsalmi on edelleen yksi maailmantalouden tärkeimmistä – ja haavoittuvimmista – energian pullonkauloista. Pitkittynyt sulku poistaisi miljoonia tynnyreitä öljyä ja merkittäviä LNG-määriä maailmanmarkkinoilta, mikä voisi nostaa öljyn hinnan 130–200 dollariin samalla kun se kiristää kaasumarkkinoita ja lisää kuljetuskustannuksia .

Jos häiriö kestää kesän yli tai pidempään, analyytikot varoittavat, että syntyvä inflaatioshokki ja tarjontapulat voisivat työntää maailmantalouden lamaan, joka on verrattavissa finanssikriisin aikaan .