Miksi mannerkiinalaiset sijoittajat käänsivät 8 miljardia dollaria Hongkongin osakkeisiin globaalin AI-laskun aikana

2. Globaali tekoälymyynti

Tekoäly- ja puolijohdeomistusten jyrkkä purkautuminen maailmanlaajuisesti – jota ajoivat kasvavat huolet siitä, onko massiivinen tekoälyinfrastruktuuriin kohdistuva meno kestävää – pyyhki pois vuoden alun voitot kiinalaisista teknologiaosakkeista ja runteli STAR 50 -indeksiä . STAR 50 -indeksi laski 30 prosenttia heinäkuun alun huipustaan 2 255,25 pisteestä 1 588,4 pisteeseen heinäkuun 31. päivään mennessä . Myynti ei rajoittunut Kiinaan: Japanin Nikkei 225 laski yli 5 prosenttia yhdessä päivässä alimmalle tasolleen sitten 11. kesäkuuta, ja Etelä-Korean sirupainotteinen Kospi laski 20 prosenttia yhdessä kuukaudessa .

3. Mannerteknologian heikkous Star Market 50:ssä

Kiinan mannerteknologiapainotteiset vertailuindeksit, erityisesti Star Market 50, laskivat noin 26 prosenttia globaalin teknologiaromahduksen iskiessä maan puolijohdetoimitusketjuun ja tekoälyyhtiöihin . CSI 300 laski 3,6 prosenttia yhdessä päivässä, mikä oli sen jyrkin yhden päivän lasku tariffishokin jälkeen . Shenzhen Component Index putosi 5,4 prosenttia yhdessä päivässä ja 8,9 prosenttia viikossa .

4. Valtion interventio, joka ei kyennyt kääntämään vuorovettä

Peking lähetti "kansallisen joukkueen" valtion omistamia rahastoja – mukaan lukien lähes 60 miljardin juanin (noin 9 miljardin dollarin) paketin – vakauttamaan manner markkinoita . ChinaAMC STAR 50 ETF näki ennätykselliset 13,8 miljardin juanin tulot . Tämä tuki ei kuitenkaan riittänyt kääntämään laajempaa tekoälyn purkautumista, mikä sai mannerkiinalaiset sijoittajat etsimään turvaa Hongkongista sen sijaan . Analyytikot huomauttivat, että kansallinen joukkue pystyi hidastamaan pakkomyyntiä ja rankaisemaan aggressiivisia shorttaajia, mutta se ei kyennyt tuottamaan voittoja, korjaamaan kotitalouksien luottamusta tai kääntämään laajempaa tekoälyn purkautumista .

5. Hongkongin indeksin puolustava koostumus

Hang Seng -indeksi on voimakkaasti painottunut rahoitukseen, kiinteistöihin ja internet-alustoihin (kuten Alibabaan), mikä antaa sille puolustavamman koostumuksen, joka altistui vähemmän puhtaalle tekoälymyynnille kuin STAR 50 . Vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla Hongkongissa listatut yritykset raportoivat 18 prosentin nettovoittojen kasvua vuodentakaisesta, ja internet-, kulutuselektroniikka- ja uusi energia -sektorit menestyivät vahvasti . Hang Seng -indeksi nousi lopulta yli 13 prosenttia heinäkuussa , samalla kun Star Market 50 romahti.

Mitkä osakkeet houkuttelivat eniten pääomaa?

Osakkeet kuten Z.ai, Alibaba Group Holding ja NetEase houkuttelivat suurimmat nettomerkinnät heinäkuun aikana . Yhtenä päivänä heinäkuun lopussa mannerkiinalaiset institutionaaliset sijoittajat ostivat yli 12,3 miljardilla Hongkongin dollarilla Hongkongissa listattuja osakkeita Stock Connect -järjestelmän kautta, mikä on suurin yksittäisen päivän pohjoiseen suuntautuva tulovirta sitten heinäkuun alun . Suuri osa tästä uudesta pääomasta meni kiinteistöosakkeisiin, kuten China Overseas Land and Investment (nousu 4,3 %) ja Country Garden (nousu 5,1 %) .

Mitä tämä tarkoittaa sijoittajille?

Heinäkuun 2026 pääoman kierto Manner-Kiinan tekoälyosakkeista Hongkongiin korostaa klassista pakoa arvoon sektorikohtaisen myllerryksen aikoina. Se paljastaa myös valtion intervention rajat: edes lähes 60 miljardin juanin valtion tukipaketti ei kyennyt täysin palauttamaan luottamusta Kiinan teknologia-alalle, mikä pakotti sijoittajat etsimään turvaa ulkomailta suhteellisen turvallisuuden ja halvempien arvostusten perässä .

Se, pystyykö Hang Seng -indeksi ylläpitämään ylituottoaan, riippuu siitä, jatkuvatko globaalit tekoälymenohuolet ja pysyykö Hang Sengin nykyinen P/E-suhde 9,8–12,2 kertaa ansiot alle sen historiallisen keskiarvon 12 kertaa . Toistaiseksi kierto näyttää olevan enemmän kuin tilapäinen piikki: mannerkiinalaiset nettomerkinnät ylittivät heinäkuussa 80 miljardia Hongkongin dollaria, mikä on uusi kuukausittainen huippu vuodelle , ja trendi jatkui elokuuhun .