Bitcoin 76 000 dollarissa: Fed-päätös ja 81 700 dollarin härkämarkkinatesti

Bitcoinin pudotus syyskuun alun yli 82 000 dollarin huipuista noin 76 000 dollariin näyttää toistaiseksi enemmän tiukalta sivuttaisliikkeeltä kuin selvältä käänteeltä kumpaankaan suuntaan. Markkina lähestyy samaan aikaan tärkeää teknistä ja lohkoketjudataan perustuvaa rajaa, kun Yhdysvaltain keskuspankki Fed tekee syyskuun korkopäätöksensä.

Uutta härkämarkkinaa ei ole vielä vahvistettu

CryptoQuantin käyttämässä kehikossa Bitcoinin pitäisi nousta pysyvästi yli 81 700 dollarin eli 365 päivän liukuvan keskiarvon, jotta uudesta härkämarkkinasta voitaisiin puhua. Bitcoin nousi aiemmin noin 24 % kahdessa viikossa, mutta jäi sen jälkeen 76 000–82 000 dollarin vaihteluväliin. 67

Nykytilanne on siis ehdollinen:

• Noususignaalin vahvistus: kurssi nousee ja pysyy yli 81 700 dollarin. Seuraava mainittu arvostuskatto on noin 83 600 dollaria. 36
• Lähituki: 76 000–78 000 dollaria, jota markkinaseurannassa pidettiin keskeisenä alueena ennen Fedin kokousta. 18
• Alemmat tukitasot: 200 päivän liukuva keskiarvo noin 70 000 dollarissa ja sen jälkeen pidemmän aikavälin kertymäalue 62 000–65 000 dollarissa. 7

Pelkkä nopea käynti vastustason yläpuolella ei ole läpimurto. Olennaista on, pystyykö Bitcoin käymään ja pysymään tason yläpuolella sen jälkeen, kun keskuspankkipäätöksen aiheuttama epävarmuus on väistynyt.

Miksi 77 100–80 200 dollarin alue on hankala

Ensimmäinen vastus ei ole vasta 81 700 dollarissa. CryptoQuantin mukaan 77 100–80 200 dollarin välissä on lähin ja raskain lohkoketjudataan perustuva tarjontavyöhyke: pitkäaikaiset haltijat myivät vuoden 2026 aikana enimmillään 539 000 BTC:tä 30 päivän jaksolla. Kun kurssi palaa alueelle, myyntipaine voi kasvaa. 36

Käytännössä 76 000 dollarista lähtevä nousu vaatii ensin tämän tarjonnan imemistä markkinoilta, ennen kuin 365 päivän keskiarvon haastaminen on uskottavaa. Toistuvat hylkäykset 80 000–82 000 dollarin tuntumassa pitäisivät laskukorjausnäkemyksen voimassa. 58

Fed on välitön kurssiajuri

Fedin 15.–16. syyskuuta pidettävä kokous nousi Bitcoinin kannalta poikkeuksellisen tärkeäksi, koska korko-odotukset siirtyivät kuun aikana selvästi kireämmän rahapolitiikan suuntaan. Kokoukseen tultaessa ohjauskoron tavoiteväli oli 3,50–3,75 %. Neljännesprosenttiyksikön nosto veisi sen 3,75–4,00 prosenttiin. 51

Ennusteet muuttuivat nopeasti. Reutersin 9. syyskuuta julkaistussa kyselyssä enemmistö ekonomisteista odotti korkojen pysyvän ennallaan, mutta myöhemmän Reuters-kyselyä koskevan raportin mukaan 86 ekonomistia 101:stä ennakoi 25 korkopisteen nostoa. 4857 Syyskuun 15. päivänä eräs korkotodennäköisyyksiä seuraava mittari arvioi 3,75–4,00 prosentin tavoitevälin todennäköisyydeksi 89,8 %. 58

Nämä ovat markkinoiden odotuksia, eivät Fedin päätös. Uudelleenhinnoittelu auttaa silti selittämään, miksi Bitcoinin nousu hyytyi: tiukempi rahapolitiikka voi heikentää halukkuutta omistaa korkean riskin sijoituksia. Koronnosto, haukkamainen viestintä tai pitkään korkealla pysyvien korkojen korostaminen voisi koetella tukitasoja. Maltillisempi päätös tai pehmeämpi viesti taas voisi avata tilaa vastustasojen uudelleentestille.

ETF-virrat tukevat nousutulkintaa

Nousun puolesta puhuvat muutkin tekijät kuin hintakaavio. Yhdysvaltain spot-Bitcoin-ETF:t keräsivät 986,9 miljoonaa dollaria nettovirtoja viikolla, joka päättyi 4. syyskuuta. Kyseessä oli kolmas peräkkäinen positiivisten virtojen viikko. BlackRockin IBIT-rahaston osuus oli 691,5 miljoonaa dollaria. 35

Jatkuva spot-kysyntä voi auttaa vastaanottamaan myyntitarjontaa vastusalueilla. Se ei kuitenkaan takaa välitöntä läpimurtoa. Vahvempi vahvistus olisi yhdistelmä ETF-virtojen jatkumista, 76 000–78 000 dollarin tuen säilymistä sekä kestävää nousua yli 81 700 dollarin.

Karhuskenaario on ennuste, ei vahvistettu signaali

Makrostrategi Henrik Zeberg tulkitsee liikkeen huomattavasti synkemmin. Hänen mukaansa nousu voi olla karhumarkkinaralli eli niin sanottu fools’ rally, jota seuraisi myöhemmin suuri lasku. 1831

Zebergin omassa skenaariossa Bitcoin voisi nousta vielä noin 113 400–121 500 dollariin ennen laajempaa karhumarkkinavaihetta. Hänen näkemystään käsittelevissä raporteissa on myös viitattu mahdollisuuteen noin 90 prosentin laskusta. 3018

Kyse on vahvasta makro- ja Elliott-aaltoteoriaan nojaavasta tulkinnasta, ei lohkoketjudatan vahvistamasta tai markkinoiden yhteisestä johtopäätöksestä. Sitä kannattaa pitää yhtenä mahdollisena skenaariona, jota arvioidaan kurssikehitystä vasten – ei todisteena siitä, että romahdus olisi jo varmistunut.

Mitä seurata Fed-päätöksen jälkeen

Päätöksen jälkeinen hintareaktio voi olla ensimmäistä otsikkoliikettä tärkeämpi. Keskeiset tasot ovat selkeitä:

1. 76 000–78 000 dollarin säilyminen: vaihteluväli pysyy ehjänä ja tarjontavyöhykkeen uusintatesti on mahdollinen. 18
2. Nousu takaisin 77 100–80 200 dollariin: markkinan pitäisi imeä pitkäaikaishaltijoiden tarjonta, jotta suurempi nousuläpimurto olisi uskottava. 36
3. Päätöskurssi ja pysyminen yli 81 700 dollarin: CryptoQuantin viitekehyksessä tämä olisi uuden härkämarkkinan kynnys; seuraava mainittu katto on 83 600 dollaria. 36
4. 70 000 dollarin menetys: huomio siirtyisi 62 000–65 000 dollarin tukialueelle. 7

Yhteenveto

Bitcoinin liike noin 76 000 dollariin on makrotaloudelle herkkä vetäytyminen määritellyn vaihteluvälin sisällä, ei vahvistettu härkämarkkinaläpimurto. Myönteisiä merkkejä on, etenkin spot-ETF:ien uudelleen vahvistunut kysyntä. Edessä on silti merkittävä tarjonta 77 100–80 200 dollarin välillä, ja CryptoQuantin käyttämä härkämarkkinatesti edellyttää kestävää nousua yli 81 700 dollarin. 635

Seuraavan suunnan ratkaisevat todennäköisesti Fedin päätös, markkinan reaktio siihen sekä se, jatkuuko spot-kysyntä. Ne määrittävät, kokeileeko Bitcoin uudelleen syyskuun huippuja vai hakeeko se alempia tukitasoja.