Apple nousi lähes 9 % John Ternusin aloitettua – seuraava testi on 5 biljoonan dollarin arvostus

Applen johdonvaihdos sai markkinoilta vahvan vastaanoton. John Ternus aloitti toimitusjohtajana 1. syyskuuta 2026, kun Tim Cook siirtyi hallituksen toimivaksi puheenjohtajaksi. 16 Syyskuun loppupuolella Applen osake kävi päivänsisäisessä ennätyksessä 345,34 dollarissa. Verrattuna vaihdospäivän 316,85 dollarin päätöskurssiin nousua kertyi noin 9 %.

Kurssinousu nosti Applen myös takaisin 5 biljoonan dollarin markkina-arvon tuntumaan. Syyskuun 22. päivän tietojen mukaan osake päätyi ennätykselliseen 344,70 dollariin ja yhtiön markkina-arvo ylitti 5 biljoonaa dollaria. Osake oli noussut noin 34 % edeltäneiden 12 kuukauden aikana. 20 Uuden toimitusjohtajan alku on siis ollut näyttävä, mutta samalla arvostus nostaa vaatimustasoa tuleville tuloksille.

Syyskuun tuotejulkistus antoi nousulle konkreettisen syyn

Ternusin ensimmäisessä suuressa tuote-esittelyssä 9. syyskuuta nähtiin iPhone 18 Pro ja Pro Max sekä Applen ensimmäinen taittuva puhelin, iPhone Duo. 211 Duo-mallin lähtöhinta on 1 999 dollaria, joten kyse on selvästi premium-luokan lisästä mallistoon eikä suureen myyntivolyymiin tähtäävästä perusmallista. 10

Sijoittajille olennaisinta ei ole pelkkä toimitusjohtajan vaihtuminen, vaan mahdollisuus vahvempaan kalliimpien laitteiden vaihtosykliin. Korkeampihintaiset Pro-mallit ja uusi laitekategoria voivat kasvattaa myyntiä laitetta kohden, jos kysyntä ja saatavuus pysyvät vahvoina. Tuotejulkistus tarjosi siten osakkeelle kasvutarinaa – ja teki toteutuksesta entistä tärkeämpää.

Kysyntäsignaalit ovat myönteisiä, mutta eivät vielä myyntilukuja

Evercore ISI nosti Applen tavoitehinnan 380 dollariin aiemmasta 365 dollarista ja säilytti Outperform-suosituksensa. Taustalla oli lähes 4 000 yhdysvaltalaiselle kuluttajalle tehty kysely: 53 % vastaajista kertoi suunnittelevansa iPhone 18 Pro- tai Pro Max -mallin ostoa. Pro Maxin osuus ostoaikeista oli 32 %, kun vastaava luku vuotta aiemmin oli 29 %. 3746

Tulokset tukevat käsitystä premium-mallien vahvemmasta kysynnästä, mutta ne eivät ole sama asia kuin toteutunut myynti. Taittuvan Duon kysyntä on erityisen epävarmaa: Evercoren kyselyssä 14 % ilmoitti ostoaikeesta, ja laitteen ennakkomyynti oli määrä aloittaa vasta 16. lokakuuta. 4244 Kiinnostuksen on vielä muututtava tilauksiksi, saatavuudeksi, toimituksiksi ja kannattavaksi myynniksi.

Analyytikoiden tavoitehinnat kertovat erimielisyydestä

Uusi iPhone-mallisto ei synnyttänyt Wall Streetillä yhtenäistä näkemystä. Evercoren 380 dollarin tavoitehinta kuvastaa luottamusta vahvempaan päivityssykliin. 46 TD Cowen puolestaan toisti Buy-suosituksensa ja 400 dollarin tavoitehinnan, joka on optimistisin näkemys uuden malliston vaikutuksesta. 38 UBS säilytti saatavilla olevissa konsensustiedoissa Hold-suosituksen ja 296 dollarin tavoitehinnan. 33

Myös koontitiedot tavoitehinnoista viittaavat siihen, ettei selvää nousuvaraa nykykurssista nähdä yksimielisesti: yksi lähde arvioi keskimääräiseksi tavoitehinnaksi 340,14 dollaria ja toinen 328,22 dollaria. 3445 Keskiarvo vaihtelee palveluntarjoajan ja ajankohdan mukaan, mutta johtopäätös on sama: osa analyytikoista odottaa premium-iPhonejen ja Duon tuovan merkittävää lisänousua, kun taas toisten mielestä hyvät uutiset on jo pitkälti hinnoiteltu osakkeeseen.

Apple ja Nvidia: sama arvostuskisa, erilainen kasvuprofiili

Applen nousu on kaventanut eroa Nvidiaan. Syyskuun 22. päivän markkinatilannekuvassa Applen arvoksi arvioitiin noin 4,98 biljoonaa dollaria ja Nvidian noin 5,50 biljoonaa dollaria. 18 Apple oli ohittanut Nvidian hetkellisesti jo heinäkuussa, jolloin Reuters arvioi yhtiöiden markkina-arvoiksi noin 4,88 ja 4,86 biljoonaa dollaria. 17

Yhtiöiden kasvun ajurit ovat kuitenkin hyvin erilaiset. Syyskuun vertailussa Nvidian liikevaihdon vuotuiseksi kasvuksi arvioitiin yli 80 %, kun Applen vastaava luku oli noin 14 %. 18 Apple voi silti nousta markkina-arvoltaan Nvidian ohi: arvoon vaikuttavat kasvuodotusten lisäksi kannattavuus ja se, kuinka korkeaa hintaa sijoittajat ovat valmiita liiketoiminnasta maksamaan. Kasvun ja katteiden myönteinen yllätys olisi kuitenkin tärkeä, jos Apple aikoo pitää mahdollisen kärkipaikan.

Seuraava todellinen mittari on tulosraportti

Applen seuraavan, tilikauden neljättä neljännestä koskevan tulosjulkaisun arvioitiin olevan 29. lokakuuta 2026. 24 Syyskuun 23. päivään mennessä tulosta ei ollut vielä julkaistu, joten sen perusteella ei voi vielä päätellä, onko osakeralli kestävä.

Yhtiöllä oli jaksolle tultaessa vahvaa raportoitua vauhtia: tilikauden kolmannen neljänneksen liikevaihto oli 109,4 miljardia dollaria, 16 % enemmän kuin vuotta aiemmin. iPhone-liikevaihto kasvoi 22 % 54,3 miljardiin dollariin. 24 Syyskuun neljännekselle Apple kuitenkin ohjeisti liikevaihdon kasvuksi 9–11 %, ja 47–48 %:n bruttokate-ennuste sisälsi odotetun hyödyn tullipalautuksista. 2527

Siksi tulosjulkistus on ratkaiseva vahvistuspiste. Sijoittajat etsivät merkkejä siitä, että iPhone 18 Pro -mallien kysyntä muuttuu liikevaihdoksi, premium-myyntimix tukee katteita ja joulukuun neljänneksen näkymät oikeuttavat lähes 5 biljoonan dollarin markkina-arvon.

Yhteenveto

Ternusin kolme ensimmäistä viikkoa olivat Applen osakkeelle onnistuneet: noin 9 %:n nousu vaihdospäivän päätöskurssista päivänsisäiseen ennätykseen, paluu 5 biljoonan dollarin rajalle ja näkyvä tuotejulkistus. Vauhdilla on uskottava pohja premium-iPhonejen kysyntäsignaaleissa, mutta näyttö ei ole vielä valmis.

Nousun jatkuminen riippuu toteutuksesta: iPhone 18:n todellisesta myynnistä, Duon onnistuneesta lanseerauksesta, kestävistä katteista ja jo valmiiksi korkeisiin odotuksiin nähden vahvasta ohjeistuksesta. Siihen asti Applen mahdollisuus haastaa Nvidia maailman arvokkaimman pörssiyhtiön asemasta on uskottava, mutta ei todistettu.