Bitcoinin myyntipaine lähellä ehtymistä? On-ketjun data viittaa karhumarkkinan loppuvaiheeseen

Glassnoden Bitcoin-sykli-indeksi (Bitcoin Cycle Composite) yhdistää 45 on-ketju mittaria yhdeksi 0–100 pisteen arvoksi. Tämä lukema on tällä hetkellä 19,9 eli syvällä "kapitulaatio"-vyöhykkeellä . Indeksi on pysynyt koko vuoden 2026 tällä kylmällä alueella – pisin yhtäjaksoinen jakso sitten FTX-karhumarkkinan . Signaalin laajuus on laaja: 41 45:stä osamittarista on syklin alimmassa kahdessa viidenneksessä .

4,88 miljardin dollarin likviditeettikato: kontraindikaattori pohjasta?

Stabiilien kolikoiden likviditeettitrendit antavat toisen vahvan todisteen. Tetheren USDT-markkina-arvo on supistunut noin 4 miljardia dollaria 60 päivässä. CryptoQuantin data laskee 60 päivän muutoksen 30 päivän liukuvan keskiarvon olevan miinus 4,88 miljardia dollaria . Tämä on yksi jyrkimmistä lyhyen aikavälin supistumisista koskaan . Supistuminen kiihtyi 11 viimeisen päivän aikana ennen elokuun 5. päivän raporttia, jolloin lähes 870 miljoonaa dollaria USDT:tä poistettiin kierrosta .

Vaikka supistuva stabiilien kolikoiden tarjonta yleensä tarkoittaa vähemmän dollariin sidottua ostovoimaa, historialliset kuviot osoittavat, että tällaiset vaiheet sijoittuvat usein myyntisyklin loppuvaiheeseen ennen kääntymistä . Yksi analyytikko huomautti, että likviditeetin supistuminen on edelleen kiihtymässä, mikä viittaa siihen, että kyseessä ei ole pelkkä viivevaikutus .

Valaat keräävät, piensijoittajat pakenevat

Sijoittajakäyttäytymisen ero tarjoaa ehkä vahvimman signaalin. Santimentin ja CryptoQuantin data osoittaa, että lompakot, joissa on 10–10 000 BTC:tä, lisäsivät hallussaan olevia kolikoita 19 610 kappaleella (noin 1,24 miljardia dollaria) heinäkuun 29. päivän ja elokuun alun välillä . Samaan aikaan lompakot, joissa on alle 0,01 BTC:tä, vähensivät omistuksiaan 0,55 % . Tämä klassinen "älykäs raha ostaa, piensijoittaja myy" -ero on toistunut aiempien syklien pohjilla .

Suurimmat lompakot ovat olleet vieläkin aggressiivisempia. Megavalaslompakot (yli 10 000 BTC:tä) keräsivät nettomääräisesti 46 420 BTC:tä kesäkuun ja elokuun alun 2026 välillä – nykyhinnoin noin 2,9 miljardia dollaria – mikä on vuoden nopein kasaantumistahti . Tämä joukko kaksinkertaisti maaliskuun kasaantumistahtinsa . Erikseen lompakot, joissa on 1 000–10 000 BTC:tä, keräsivät noin 1,2 miljardia dollaria elokuun 7. päivän viikolla, samalla kun spot-ETF:iin virtasi noin 754 miljoonaa dollaria .

Valaiden kokonaisvarannot ovat nyt noin 3,06 miljoonaa BTC:tä, mikä on selvä elpyminen joulukuun 2025 pohjasta 2,87 miljoonasta BTC:stä . Ostorykäys kiihtyi entisestään sen jälkeen, kun Bitcoin putosi alle 60 000 dollarin kesäkuussa .

Kriittinen puuttuva pala: heikko kysyntä 67 000 dollarin vastuksessa

Vahvoista kasaantumissignaaleista huolimatta markkinoilta puuttuu vahvistus todellisesta pohjasta. Keskeiset puuttuvat elementit pitävät "selvää" -signaalia saavuttamattomissa.

Heikko spot-kysyntä ja hintojen vakiintuminen. Bitcoin on vakiintunut vaihteluvälille, ja Glassnode raportoi heikosta taker-kysynnästä ja puolustavasta johdannaisten sijoittumisesta . Markkina on viettänyt merkittävän ajan sekä True Market Meanin (76 600 dollaria) että Short-Term Holder Cost Basis -tason (72 200 dollaria) alapuolella – tasoilla, jotka tyypillisesti osuvat yhteen syvän arvovyöhykkeen ja kasaantumisvaiheiden kanssa, mutta jotka myös jättävät markkinan alttiiksi lisälaskulle .

67 000 dollarin vastustaso on edelleen murtamatta. FXStreetin ja muiden analyysien mukaan Bitcoinin on murtauduttava kestävästi 66 800–67 000 dollarin vyöhykkeen yläpuolelle vahvistaakseen nousukäänteen . Siihen asti karhumarkkinan loppuvaiheen teesi on todistamatta .

Karhuskenaarion ennuste on edelleen pöydällä. Jotkut mallit ennustavat, että Bitcoin saattaa laskea jopa 44 016 dollariin lokakuun loppuun mennessä, jos nykyinen laskutrendi jatkuu . Vaikka tämä on karhuskenaario eikä konsensusennuste, se korostaa riskiä, ettei syklistä pohjaa ole vielä vahvistettu .

Yhteenveto: Kasaantumisvyöhyke aktiivinen, pohjaa ei vielä vahvistettu

Teesiä siitä, että Bitcoinin myyntipaine on lähellä ehtymistä, tukevat vahvasti saatavilla olevat todisteet. Ennätyksellisen alhainen myyntiriskisuhde, kylmin Glassnoden indeksi sitten FTX:n, äärimmäinen USDT-likviditeetin supistuminen ja valaiden aggressiivinen kasaantuminen piensijoittajien kustannuksella – kaikki nämä ovat linjassa aiemmissa karhumarkkinoiden loppuvaiheissa nähtyjen kuvioiden kanssa .

Markkinoilta puuttuu kuitenkin edelleen makrotaloudellisen pohjan vahvistus. Jokainen merkittävä analyytikko varoittaa, että vaikka kasaantumisvyöhyke on aktiivinen ja olosuhteet ovat historiallisesti suotuisat käänteelle, pohjaa ei ole vahvistettu ennen kuin spot-kysyntä paranee ja 67 000 dollarin taso murretaan . Data tukee vahvasti kasaantumisvyöhykettä, mutta se ei sulje pois yhtä viimeistä laskua ennen syklin kääntymistä.