Nike teki tulosyllätyksen, mutta heikko myynti varjosti näkymää

Niken tilikauden ensimmäinen neljännes antoi ristiriitaisen kuvan: osakekohtainen tulos ylitti analyytikkojen odotukset, mutta liikevaihto laski vuoden takaisesta ja jäi ennusteista. Suorituskykytuotteiden kasvu ei riittänyt kuromaan umpeen Greater Chinan eli Manner-Kiinan, Hongkongin ja Taiwanin alueen sekä keskeisten lifestyle-liiketoimintojen heikkoutta. Yhtiön ennuste uudesta myynnin laskusta ja monivuotinen uudistusohjelma kertovat, että toimitusjohtaja Elliott Hillin käänneohjelmalla on vielä työtä edessään. 157

Liikevaihto jäi odotuksista, tulos ylitti ne

Elokuun 31. päivänä päättyneellä vuosineljänneksellä Niken liikevaihto oli 11,21 miljardia dollaria, 4 prosenttia vähemmän kuin vuotta aiemmin. Analyytikkojen liikevaihtoarviot vaihtelivat lähteestä riippuen hieman, mutta asettuivat noin 11,3 miljardin dollarin tuntumaan – siis toteutunutta lukua korkeammalle. Oikaistu osakekohtainen tulos oli 0,48 dollaria, kun ennusteet olivat noin 0,43–0,44 dollaria. Vuotta aiemmin osakekohtainen tulos oli 0,49 dollaria. 17914

Tulosodotusten ylitys ei siis tarkoittanut, että liiketoiminta olisi palannut kasvuun. Myynnin lasku ja koko tilikautta koskeva ennuste kertovat, että paine jatkuu yhtiön merkittävissä liiketoiminnoissa.

Urheilutuotteiden kasvu ei paikannut Kiinan ja muiden liiketoimintojen heikkoutta

Nike kertoi suorituskykytuotteidensa kasvaneen korkealla yksinumeroisella vauhdilla. Vahvuutta nähtiin muun muassa juoksussa, jalkapallossa ja koripallossa. Hillin mukaan kasvu ei kuitenkaan vielä riitä paikkaamaan Nike Sportswearin, Jordan Brandin ja Greater Chinan heikkoutta. 53438

Greater China painoi tulosta erityisen paljon: alueen liikevaihto laski 22 prosenttia raportoiduin valuuttakurssein ja 26 prosenttia valuuttakurssivaikutuksista puhdistettuna, 1,18 miljardiin dollariin. Nike järjestelee alueella digitaalisen jakelunsa kanavia uudelleen, ja johto kertoi tämän vaikuttavan lähiajan tuloksiin. 715

Myös Converse jatkoi laskussa. Sen liikevaihto supistui 28 prosenttia 263 miljoonaan dollariin, ja laskua kirjattiin kaikilla alueilla. 715 Lähteissä kerrotaan Sportswearin ja Jordan Brandin heikkoudesta, mutta niiden laskulle ei esitetä yhtä yksittäistä syytä. Nike on kuvaillut tarjonnan tarkoituksellista vähentämistä osassa markkinoita yhdeksi toimistaan – samalla se on yksi syy varovaiseen lähiajan myyntinäkymään. 415

Nike ennakoi myynnin laskevan tilikaudella 2027

Nike odottaa tilikauden 2027 liikevaihdon laskevan korkealla yksinumeroisella prosenttiluvulla. Oikaistun osakekohtaisen tuloksen ennuste on 1,15–1,35 dollaria. Arvio vahvistaa, että liiketoimintojen uudelleenjärjestelyt ja muutokset markkinoilla painavat tuloksia yhä lähiaikoina. 56

Yhtiö esitteli myös Pace-ohjelman, monivuotisen toimintamallin uudistuksen, johon kuuluu työpaikkojen vähentämisiä ja organisaatiomuutoksia. Nike tavoittelee ohjelmalla noin 2,5 miljardin dollarin yhteenlaskettuja säästöjä tilikauteen 2031 mennessä. Kyse on tavoitteesta – ei merkistä siitä, että myynnin käänne olisi jo toteutunut. 153241

Mitä neljännes kertoo Hillin käänneohjelmasta?

Hill on nostanut esiin edistysaskeleet suorituskykytuotteissa mutta myöntänyt, että Sportswear, Jordan Brand ja Greater China vaativat yhä työtä. Ero on olennainen: joissakin tuoteryhmissä on vauhtia, mutta parannus ei vielä ulotu laajasti Niken liiketoimintaan. 537

Niken osake laski voimakkaasti tulosten ja näkymien julkistamisen jälkeen. Markkinareaktio kuvasti sitä, kuinka myynnin alitus ja heikko ennuste painoivat sijoittajien arviota käänteestä, vaikka neljänneksen tulos ylitti odotukset. 113 Toistaiseksi luvut tukevat maltillista johtopäätöstä: suorituskykytuotteet vahvistuvat, mutta Niken laajempi käänne on kesken.