Bitfinexin ETH-shortit kasvoivat 13 000 % ja laskivat sitten – mitä seuraavaksi?

Ethereum-shorttien väitetty 13 000 prosentin kasvu kuulostaa asetelmalta, josta voisi seurata raju kurssinousu. Luku koskee kuitenkin Bitfinexiä, ei koko ETH-markkinaa. Raportoidut positiot kasvoivat kahdessa viikossa noin 771 ETH:sta yli 101 000 ETH:hon, mutta Bitfinexin shortti-indikaattorin kerrotaan sen jälkeen pudonneen jyrkästi. ETH:n hinnan ollessa noin 2 650 dollarissa nousu kohti 3 000 dollaria on mahdollinen – saatavilla olevat tiedot eivät kuitenkaan tee siitä selvää seuraavaa kehityskulkua. 679

Mitä 13 000 prosentin luku kertoo – ja mitä ei

Kasvu noin 771 ETH:sta yli 101 000 ETH:hon on suuri, mutta se lähti hyvin matalalta tasolta. Se kertoo nopeasti kasvaneista laskupositioista yhdellä kaupankäyntialustalla, mutta ei osoita, että kauppiaat olisivat olleet yhtä laajasti shortteina koko markkinassa. 710

Raportoiduissa luvuissa on myös eroja: toisessa arviossa Bitfinexiin liitettyjen shorttien määräksi ilmoitettiin noin 73 056 ETH. Luvut voivat perustua eri ajankohtiin tai aineistoihin, eikä niitä siksi pidä tulkita yhdeksi kiistattomaksi, koko markkinaa kuvaavaksi kokonaisluvuksi. 48

Kasvun jälkeen Bitfinexin shortti-indikaattorin kerrottiin laskeneen noin 65 prosenttia. Short squeeze eli shorttipositioiden pakollinen tai nopea sulkeminen voi kiihdyttää kurssinousua, kun laskuun lyöneet joutuvat ostamaan ETH:ta takaisin hinnan noustessa. Jos moni on jo sulkenut positionsa, mahdollisia pakko-ostoja voi olla vähemmän. Pelkkä raportoitu lasku ei kuitenkaan kerro, miksi positiot vähenivät tai suljettiinko ne pakon edessä. 9

Mikä voisi vauhdittaa nousua?

ETH:n hinnaksi raportoitiin noin 2 650 dollaria samaan aikaan, kun suuret omistajat olivat keränneet yli 320 000 ETH:ta viikon aikana. Eräässä toisessa raportissa stakingiin lukitun ETH:n määräksi ilmoitettiin 43,5 miljoonaa. Nämä voivat olla kysynnän ja tarjonnan kannalta myönteisiä merkkejä, mutta kumpikaan ei yksin todista kurssin nousevan lähiaikoina. 630

Mainitussa teknisessä analyysissä välitön este on 2 722–2 822 dollarin vastusalue. Jos kurssi nousee sen yläpuolelle ja pysyy siellä, nousu kohti 3 000 dollaria muuttuu uskottavammaksi. Jos hinta torjutaan alueella, short squeeze -teesi jää vahvistamatta. 6718

Miksi laskuriski ei ole kadonnut

Koko markkinan ETH-futuurien avoimien positioiden määrän kerrottiin laskeneen noin 500 000 ETH:lla neljässä päivässä. Avoimien positioiden väheneminen voi kertoa positioiden sulkemisesta, mutta ei yksin paljasta, ovatko kauppiaat nousu- vai laskusuuntaisia. Se kuitenkin muistuttaa siitä, ettei yhden kaupankäyntialustan shorttien kasvua pidä pitää koko johdannaismarkkinan kattavana kuvana. 33

Myös viimeaikaiset likvidaatiot osoittavat, että velkavivulla nousuun panostaneet voivat olla haavoittuvia kurssin laskiessa. Yhdessä raportoidussa tunnin jaksossa ETH:n pitkistä positioista likvidoitiin 26,05 miljoonan dollarin edestä, kun lyhyistä positioista vastaava luku oli 40 000 dollaria. Tämä kertoo kyseisen ajankohdan pakkomyynneistä – ei siitä, miten kaikki piensijoittajat ovat nyt positioituneet. 2

Jos sijoittajien yleinen riskinottohalu heikkenee, ETH voi joutua myyntipaineeseen sen sijaan, että ostot nostaisivat sen vastusalueen läpi. Bitfinexin shorttien kasvu ei suojaa hinnanlaskulta, eikä yhden pörssin positioista voi päätellä, kumpi on todennäköisempää: short squeeze vai lisälasku.

Miten Arthur Hayesin 5 000 dollarin ennuste liittyy asiaan?

Arthur Hayesin kerrotun 5 000 dollarin tavoitehinnan taustalla on pidemmän aikavälin näkemys. Siihen liittyy ajatus, että Robinhoodin Ethereum-lohkoketjun käyttö voisi kannustaa muitakin suuria rahoituslaitoksia ottamaan verkon käyttöön. Noin 2 650 dollarin hinnasta 5 000 dollariin pääsy vaatisi noin 89 prosentin nousun. Kyse on eri teesistä kuin lähiajan short squeezestä, eikä ennuste ole merkki siitä, että sellainen olisi alkamassa. 318

Ratkaisevaa on kurssin käyttäytyminen vastusalueella

Vahvinta näyttöä lähiajan short squeezestä olisi, että ETH pysyy raportoidun vastusalueen yläpuolella ja uudet ostot nostavat hintaa edelleen. Siihen asti 13 000 prosentin otsikkolukua kannattaa pitää ennen kaikkea jyrkkänä, yhteen kaupankäyntialustaan rajautuvana muutoksena positioissa – ei luotettavana ennusteena noususta 3 000 dollariin. 679