Valaiden kaksintaistelu Aavella: 29,8 miljoonan dollarin ETH-shortti vastaan 142 miljoonan dollarin härkämäinen veto

Härkämäinen vastaveto: 316 miljoonan dollarin stablecoin-lainat ETH:n ostamiseksi

Jyrkkänä vastakohtana voimakas ostopaineen aalto oli nousemassa muiden Aave-käyttäjien toimesta. Näkyvin esimerkki oli valas, joka lainasi 142 miljoonaa USDT:tä Aavelta noin 30 tunnin aikana ja käytti koko summan ostaakseen 87 680 ETH:ta keskihintaan noin 1 620 dollaria . Tämä oli suoraviivainen vivutettu pitkä veto: lainaa stablecoineja pantattua vakuutta vastaan ja käytä ne volatiliin omaisuuserän hankintaan, jonka odotetaan nousevan arvossa.

Positio oli poikkeuksellisen suuri ja kantoi välitöntä riskiä. Valaan terveyskerroin Aavella putosi 1,16:een, ja likvidaatioraja oli asetettu 1 354,51 dollariin – vain noin 16 prosentin lasku ostohinnasta . Putoaminen tuon rajan alle olisi sallinut protokollan automaattisesti myydä valaan vakuudet lainan kattamiseksi, mikä olisi voinut lisätä markkinoille merkittävää myyntipainetta.

Tämä ei ollut ainoa härkämäinen operaatio. Saman aikaikkunan ketjudata osoittaa useiden muiden valaiden käyttäneen Aavea ETH:n haalimiseen:

• Kolme vuotta toimettomana ollut valas aktivoitui uudelleen 5. kesäkuuta tallettaen 20 000 ETH:ta Aave V3:een, lainaten 30 miljoonaa USDT:tä ja ostaen 17 826 ETH:ta hintaan 1 683 dollaria kappaleelta .
• Erillinen taho käytti kahta lompakkoa lainatakseen noin 44,42 miljoonaa USDT:tä Aavelta ja ostaakseen 25 851 ETH:ta noin 1 718 dollarin hintaan. Yhden lompakon terveyskerroin oli 1,23 ja likvidaatiohinta 1 355 dollaria .
• Analyytikko Yu Jin seurasi valasta, joka lainasi 100 miljoonaa USDT:tä Aaven kautta hankkiakseen 59 742 ETH:ta 1 681 dollarin keskihintaan. Koko lompakko piti hallussaan 133 800 ETH:ta, arvoltaan noin 212 miljoonaa dollaria, ja sen uudempi osto-osa oli jo noin 6 miljoonan dollarin tappiolla .

Miten kaupat toimivat Aavella

Molemmat strategiat nojasivat Aaven luvattomaan lainausarkkitehtuuriin, joka sallii käyttäjien tallettaa yhden omaisuuserän vakuudeksi ja lainata toista ilman vastapuolta tai luottotarkistusta. Erimielisyys kesäkuun alussa havainnollistaa protokollan hyödyllisyyden sekä härille että karhuille:

• Shorttaukseen: Valas tallettaa stablecoineja (kuten USDT tai USDC) vakuudeksi lainatakseen ETH:ta. Lainattu ETH myydään markkinoilla. Jos hinta laskee, valas ostaa ETH:n takaisin halvemmalla, maksaa lainan pois ja pitää voiton.
• Pitkään vetoon: Valas tallettaa ETH:ta (tai muuta hyväksyttyä omaisuuserää) vakuudeksi ja lainaa stablecoineja. Stablecoinit käytetään sitten lisä-ETH:n ostamiseen. Jos hinta nousee, valas voi myydä osan positiosta maksaakseen lainan pois ja pitää arvonnousun.

Riski molemmissa tapauksissa on likvidaatio. Jos vakuuden arvo laskee liian lähelle lainan arvoa, Aaven älysopimukset voivat automaattisesti takavarikoida vakuuden ja myydä sen velan maksamiseksi. 142 miljoonan USDT:n pitkälle positiolle likvidaatiopiste oli 1 354,51 dollaria . 10x-vivutetulle 21 948 ETH:n shortille se oli 2 339,76 dollaria ETH:lta .

Markkinoiden kahtiajako

Ketjudata kesäkuun 2026 alkupuolelta paljastaa markkinat, jotka kamppailevat suunnan löytämiseksi. Keskittynyt valasjoukko löi aggressiivisesti vetoa ETH:n laskun puolesta käyttäen Aavea sen lainaamiseen ja myymiseen. Samaan aikaan vielä suurempi ostajajoukko – käyttäen yli 316 miljoonaa dollaria lainattuja stablecoineja – piti 1 600 dollarin puolivälin hintaa ostopaikkana .

Yhtäaikainen pitkä ja lyhyt aktiviteetti samoilla luvattomilla raiteilla korostaa, kuinka Aavesta on tullut kriittinen taistelukenttä suurille, suuntaa hakeville kryptovetoonlyönneille. Jokainen merkittävä positio kantaa julkisesti nähtävillä olevaa likvidaatiotasoa, muuttaen kunkin valaan vakaumuksen hintatasoksi, jota koko muu markkina voi seurata.