Goldman Sachs: Alan historian ”laajin ja pitkäkestoisin” noususuhdanne

Goldman Sachs on luonnehtinut nykyistä MLCC-noususuhdannetta alan historian ”laajimmaksi ja pitkäkestoisimmaksi” ja ennustaa sen voivan jatkua vuoteen 2030 asti . Kesäkuussa 2026 julkaistussa tutkimusraportissa analyytikko Nelson Armbrust tunnisti MLCC:t ”uudeksi muistiksi” – kriittiseksi pullonkaulaksi toimitusketjussa, jonka kysynnän arvioidaan kasvavan noin nelinkertaiseksi vuoteen 2030 mennessä . Pankki listasi MLCC:t ABF-substraattien, piirilevyjen, muistin ja InP-substraattien ohella keskeisiksi tiukoiksi kohdiksi AI-laskennan toimitusketjussa .

Goldman Sachs tarkisti vuoden 2026 MLCC-hinnoittelun ennustettaan aiemmasta tasaisesta nousua ennustavaksi 0–5 %:n nousuksi, mikä merkitsee pitkittyneen tiukan kysynnän ja tarjonnan tasapainon alkua . Pankin mukaan sykli on vielä varhaisessa tai keskivaiheessa, ja sitä ohjaavat sekä AI-palvelinten kysyntä että autoteollisuuden sähköistyminen, jotka molemmat suosivat korkeamman arvon MLCC-laatuja .

Shandong Sinocera: Kiinan MLCC-materiaalien laajentumisen barometri

Sinocera on Kiinan johtava eristysjauheen toimittaja maailmanlaajuisille MLCC-valmistajille. Elokuussa 2026 Shenzhenin pörssiin tehdyssä tiedotteessa se vahvisti laajentavansa aktiivisesti korkealuokkaista kapasiteettia nimenomaan AI-palvelimille ja autoteollisuuden MLCC-jauheille, ja osa uusista tuotantolinjoista on jo toiminnassa .

Tavoitteena on 5 000 tonnia korkealuokkaista MLCC-jauhekapasiteettia (aiemman noin 10 000 tonnin peruslaadun rinnalla). Vuoden 2025 loppuun mennessä 2 000 tonnia oli verkossa; loput 3 000 tonnia odotetaan käyttöön vuosien 2026–2027 aikana .

Vuoden 2026 ensimmäisen puoliskon taloudelliset tulokset (raportoitu 5. elokuuta 2026):

• Liikevaihto: 2,513 miljardia yuania (noin 370 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria), 16,64 prosentin kasvu vuodentakaisesta .
• Osakkeenomistajille kuuluva nettotulos: 363 miljoonaa yuania, 9,36 prosentin kasvu vuodentakaisesta .
• Liiketoiminnan rahavirta kasvoi 36,78 prosenttia vuodentakaisesta .
• Osake on noussut noin 159 prosenttia vuoden 2026 alusta elokuun puoliväliin mennessä .

”Uuden kapasiteetin käyttöönoton edetessä MLCC-jauheiden tuotannon ja myynnin odotetaan kasvavan edelleen”, Sinocera totesi tiedotteessaan, mikä osoittaa vahvaa luottamusta siihen, että nykyinen kysyntäpiikki edustaa pysyvää rakenteellista muutosta . Yhtiö hyväksyi myös 0,50 yuanin käteisosingon jokaista 10 osaketta kohden .

Laajempi nousu alkutuotannossa: Nikkelijauhe on edelleen kriittinen pullonkaula

Jiangsu Boqian New Materials (nikkelijauhe MLCC-elektrodeihin) nousi lähes 6 prosenttia yhden kaupankäyntipäivän aikana AI-infrastruktuurin kysynnän vetämänä . Nikkelijauheen kotimaisuutta pidetään kriittisimpänä alkutuotannon läpimurtona Kiinan MLCC-omavaraisuudessa, sillä sisäelektrodin nikkelijauhe on lähes 100-prosenttisesti riippuvainen tuonnista Japanista .

Muita merkittäviä kiinalaisia nimiä alkutuotannon nousussa ovat Guangdong Fenghua Advanced Technology (kotimainen MLCC-johtaja, joka on päässyt NVIDIA:n AI-palvelinten toimitusketjuun ja tavoittelee 120 miljardin kappaleen kuukausituotantoa vuoden 2026 loppuun mennessä), Beijing Zhong Ke San Huan High-Tech, Fujian Torch Electron ja Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology .

Rakenteellinen markkinamuutos: Japanilaiset ja korealaiset jätit siirtyvät kalliimpiin tuotteisiin

Maailmanlaajuiset johtajat Murata ja Samsung Electro-Mechanics laajentavat myös aggressiivisesti, mutta niiden suuntautuessa yhä huippuluokan tuotteisiin kiinalaiset toimittajat valtaavat nopeasti kasvavan keskisuurten ja suurten volyymien segmentin, mikä nopeuttaa kotimaista korvaamista . Goldman Sachsin kuvaamassa ”historian laajimmassa ja pitkäkestoisimmassa syklissä” johtavat japanilaiset ja eteläkorealaiset valmistajat ovat tulvineet tilauksia huippuluokan MLCC:istä, jättäen kiinalaisille kilpailijoille tilaa laajentua alemman tason segmenteissä .

Alan analyytikot kuvaavat nykyvaihetta ”noususuhdanteen varhaiseksi ja keskivaiheeksi”, jota ohjaavat sekä AI-palvelinten kysyntä että autoteollisuuden sähköistyminen, jotka molemmat suuntautuvat korkeamman arvon MLCC-laatuja kohti . Muratan mukaan AI-palvelinten MLCC-kysyntä kasvaa 30 prosentin vuotuisella yhdistetyllä kasvulla vuosina 2025–2030, nousten 3,3-kertaiseksi vuoteen 2030 mennessä verrattuna vuoteen 2025 .

MLCC-tuotannon maantieteellinen painopiste on siirtymässä länteen Kiinan sisällä, vaikka T&K-johtajuus säilyy Guangdongin maakunnassa . Kiinalaisten jauhevalmistajien saadessa kilpailuetua ja japanilaisten MLCC-jauhevalmistajien kohdatessa harvinaisten maametallien toimituskatkoksia, Kiinan MLCC-alkutuotannon toimitusketjun olosuhteet eivät ole koskaan olleet suotuisammat nopealle laajentumiselle ja markkinaosuuksien kasvattamiselle .

Goldman Sachs: Alan historian ”laajin ja pitkäkestoisin” noususuhdanne

Goldman Sachs on luonnehtinut nykyistä MLCC-noususuhdannetta alan historian ”laajimmaksi ja pitkäkestoisimmaksi” ja ennustaa sen voivan jatkua vuoteen 2030 asti . Kesäkuussa 2026 julkaistussa tutkimusraportissa analyytikko Nelson Armbrust tunnisti MLCC:t ”uudeksi muistiksi” – kriittiseksi pullonkaulaksi toimitusketjussa, jonka kysynnän arvioidaan kasvavan noin nelinkertaiseksi vuoteen 2030 mennessä . Pankki listasi MLCC:t ABF-substraattien, piirilevyjen, muistin ja InP-substraattien ohella keskeisiksi tiukoiksi kohdiksi AI-laskennan toimitusketjussa .

Goldman Sachs tarkisti vuoden 2026 MLCC-hinnoittelun ennustettaan aiemmasta tasaisesta nousua ennustavaksi 0–5 %:n nousuksi, mikä merkitsee pitkittyneen tiukan kysynnän ja tarjonnan tasapainon alkua . Pankin mukaan sykli on vielä varhaisessa tai keskivaiheessa, ja sitä ohjaavat sekä AI-palvelinten kysyntä että autoteollisuuden sähköistyminen, jotka molemmat suosivat korkeamman arvon MLCC-laatuja .

Shandong Sinocera: Kiinan MLCC-materiaalien laajentumisen barometri

Sinocera on Kiinan johtava eristysjauheen toimittaja maailmanlaajuisille MLCC-valmistajille. Elokuussa 2026 Shenzhenin pörssiin tehdyssä tiedotteessa se vahvisti laajentavansa aktiivisesti korkealuokkaista kapasiteettia nimenomaan AI-palvelimille ja autoteollisuuden MLCC-jauheille, ja osa uusista tuotantolinjoista on jo toiminnassa .

Tavoitteena on 5 000 tonnia korkealuokkaista MLCC-jauhekapasiteettia (aiemman noin 10 000 tonnin peruslaadun rinnalla). Vuoden 2025 loppuun mennessä 2 000 tonnia oli verkossa; loput 3 000 tonnia odotetaan käyttöön vuosien 2026–2027 aikana .

Vuoden 2026 ensimmäisen puoliskon taloudelliset tulokset (raportoitu 5. elokuuta 2026):

• Liikevaihto: 2,513 miljardia yuania (noin 370 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria), 16,64 prosentin kasvu vuodentakaisesta .
• Osakkeenomistajille kuuluva nettotulos: 363 miljoonaa yuania, 9,36 prosentin kasvu vuodentakaisesta .
• Liiketoiminnan rahavirta kasvoi 36,78 prosenttia vuodentakaisesta .
• Osake on noussut noin 159 prosenttia vuoden 2026 alusta elokuun puoliväliin mennessä .

”Uuden kapasiteetin käyttöönoton edetessä MLCC-jauheiden tuotannon ja myynnin odotetaan kasvavan edelleen”, Sinocera totesi tiedotteessaan, mikä osoittaa vahvaa luottamusta siihen, että nykyinen kysyntäpiikki edustaa pysyvää rakenteellista muutosta . Yhtiö hyväksyi myös 0,50 yuanin käteisosingon jokaista 10 osaketta kohden .

Laajempi nousu alkutuotannossa: Nikkelijauhe on edelleen kriittinen pullonkaula

Jiangsu Boqian New Materials (nikkelijauhe MLCC-elektrodeihin) nousi lähes 6 prosenttia yhden kaupankäyntipäivän aikana AI-infrastruktuurin kysynnän vetämänä . Nikkelijauheen kotimaisuutta pidetään kriittisimpänä alkutuotannon läpimurtona Kiinan MLCC-omavaraisuudessa, sillä sisäelektrodin nikkelijauhe on lähes 100-prosenttisesti riippuvainen tuonnista Japanista .

Muita merkittäviä kiinalaisia nimiä alkutuotannon nousussa ovat Guangdong Fenghua Advanced Technology (kotimainen MLCC-johtaja, joka on päässyt NVIDIA:n AI-palvelinten toimitusketjuun ja tavoittelee 120 miljardin kappaleen kuukausituotantoa vuoden 2026 loppuun mennessä), Beijing Zhong Ke San Huan High-Tech, Fujian Torch Electron ja Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology .

Rakenteellinen markkinamuutos: Japanilaiset ja korealaiset jätit siirtyvät kalliimpiin tuotteisiin

Maailmanlaajuiset johtajat Murata ja Samsung Electro-Mechanics laajentavat myös aggressiivisesti, mutta niiden suuntautuessa yhä huippuluokan tuotteisiin kiinalaiset toimittajat valtaavat nopeasti kasvavan keskisuurten ja suurten volyymien segmentin, mikä nopeuttaa kotimaista korvaamista . Goldman Sachsin kuvaamassa ”historian laajimmassa ja pitkäkestoisimmassa syklissä” johtavat japanilaiset ja eteläkorealaiset valmistajat ovat tulvineet tilauksia huippuluokan MLCC:istä, jättäen kiinalaisille kilpailijoille tilaa laajentua alemman tason segmenteissä .

Alan analyytikot kuvaavat nykyvaihetta ”noususuhdanteen varhaiseksi ja keskivaiheeksi”, jota ohjaavat sekä AI-palvelinten kysyntä että autoteollisuuden sähköistyminen, jotka molemmat suuntautuvat korkeamman arvon MLCC-laatuja kohti . Muratan mukaan AI-palvelinten MLCC-kysyntä kasvaa 30 prosentin vuotuisella yhdistetyllä kasvulla vuosina 2025–2030, nousten 3,3-kertaiseksi vuoteen 2030 mennessä verrattuna vuoteen 2025 .

MLCC-tuotannon maantieteellinen painopiste on siirtymässä länteen Kiinan sisällä, vaikka T&K-johtajuus säilyy Guangdongin maakunnassa . Kiinalaisten jauhevalmistajien saadessa kilpailuetua ja japanilaisten MLCC-jauhevalmistajien kohdatessa harvinaisten maametallien toimituskatkoksia, Kiinan MLCC-alkutuotannon toimitusketjun olosuhteet eivät ole koskaan olleet suotuisammat nopealle laajentumiselle ja markkinaosuuksien kasvattamiselle .