Bitcoinin antautuminen jatkuu pisimpään sitten FTX-romahduksen

Elokuun 2026 alussa lämpökartta oli niin sanotusti kylmimmillään sitten FTX:n, mutta Glassnoden perustaja Rafael Schultze-Kraft huomautti, ettei kokonaislukema ollut vielä muuttunut aiempien karhumarkkinoiden pohjille tyypilliseksi yhtenäiseksi syvänsiniseksi .

Tällä erolla on merkitystä. Mittarit muistuttavat aiempien laskumarkkinoiden loppuvaiheita, mutta historiallisesti pohjan vahvistanutta kynnystä ei ole vielä ylitetty .

2. Lähes puolet bitcoinien tarjonnasta on tappiolla

Realisoitumattomalla tappiolla olevan bitcoin-tarjonnan osuus on noussut vuonna 2026 poikkeuksellisen korkealle:

• 4. kesäkuuta 2026 Glassnoden data osoitti, että yli 10,5 miljoonaa bitcoinia – enemmän kuin puolet kierrossa olevasta tarjonnasta – oli tappiolla. Tämä oli ensimmäinen kerta tässä markkinasyklissä, kun tappiolla oleva tarjonta ylitti voitolla olevan tarjonnan .
• 25. kesäkuuta määrä nousi ennätykselliseen noin 10,83 miljoonaan bitcoiniin, mikä vastasi noin 54:tä prosenttia kierrossa olevasta tarjonnasta. Lukema ylitti vuosien 2019, 2020 ja 2022 syklipohjien yhteydessä nähdyt huiput .
• 5. elokuuta 2026 CryptoQuant-analyytikko Darkfost arvioi, että vain noin 52 prosenttia bitcoinien tarjonnasta oli voitolla. Toisin sanoen lähes 48 prosenttia oli tappiolla – taso, joka on aiemmin liittynyt karhumarkkinoiden keskeisiin käännekohtiin .

K33 Researchin mukaan yli puolet bitcoinien tarjonnasta oli tappiolla jo kesäkuun alussa. Tätä seurannut 42 päivän jakso heinäkuun puoliväliin asti teki vuoden 2026 pohjaikkunasta Bitcoinin historian toiseksi pisimmän .

On kuitenkin tärkeää huomata, että tappiolla oleva tarjonta kertoo omistajien hankintahinnan ja nykyhinnan suhteesta. Se ei yksin kerro, onko markkina saavuttanut lopullisen pohjan.

3. Coldcard-haavoittuvuus kiihdytti pieniä siirtoja

Heinäkuun lopulla ja elokuun alussa Coldcard-laitelompakon laiteohjelmistoon liittynyt virhe heikensi joidenkin siemenlauseiden muodostamisen turvallisuutta. Tapaus aiheutti luottamussokin, joka näkyi bitcoinin lohkoketjussa erityisesti pienissä siirroissa.

• 31. heinäkuuta alle yhden bitcoinin siirtojen yhteenlaskettu määrä oli noin 39 600 bitcoinia, arvoltaan noin 2,5 miljardia dollaria. Päivälukema oli korkein sitten marraskuun 2022 FTX-romahduksen .
• CryptoQuantin mukaan alle 10 bitcoinin talletukset kryptopörsseihin nousivat 7 300 bitcoiniin, korkeimmalle tasolle sitten 6. helmikuuta .
• Bitcoinin päivittäin aktiivisten osoitteiden määrä kasvoi 30. heinäkuuta noin 645 000:sta seuraavana päivänä lähes 980 000:een. Yli 50 prosentin päiväkohtainen nousu oli suurin sitten joulukuun 2024, ja sen taustalla oli uusiin kysyntätekijöihin sijaan Coldcardiin liittynyt paniikki .

Galaxy Research seurasi vähintään kolmea vahvistettua hyökkäysaaltoa. Niissä varastettiin arviolta 1 367 bitcoinia, arvoltaan noin 88,6 miljoonaa dollaria, yhteensä 4 585 osoitteesta. Epäilty neljäs aalto kasvatti määrää vielä yli 380 bitcoinilla .

K33 Researchin mukaan ketjussa siirtyi 5. elokuuta päättyneen seitsemän päivän aikana lähes 890 000 bitcoinia. Se oli vuoden 2026 korkein viikkokohtainen aktiivisen tarjonnan lukema . Liike keskittyi pieniin siirtoihin, kun käyttäjät siirsivät varoja mahdollisesti vaarantuneista lompakoista.

4. Verkko toimii paineesta huolimatta

Synkistä mittareista huolimatta Bitcoin-verkon perustoiminta on säilynyt Glassnoden mukaan vakaana. Pörsseissä oleva tarjonta on vähäinen, kertymistä on havaittu 60 000–70 000 dollarin alueella ja verkko käsitteli Coldcard-tapauksen aikana vuoden suurimman transaktiomäärän .

Glassnoden tulkinnan mukaan mittarit kuvaavat edelleen ensisijaisesti karhumarkkinan myöhäistä vaihetta, eivät verkon romahtamista . Coldcardiin liittynyt aktiivisuus näyttää siis kasvattaneen ketjun käyttöä paniikin vuoksi, ei siksi, että markkinoille olisi tullut vahvaa uutta ostokysyntää.

Pohja voi olla rakentumassa – mutta sitä ei ole varmistettu

Analyytikoiden keskeinen varoitus on, ettei lämpökartta ole vielä näyttänyt aiempien syklipohjien yhteydessä nähtyä yhtenäistä syvänsinistä lukemaa. Siksi nykyiset tiedot sopivat pohjan rakentumiseen, mutta eivät todista, että lopullinen pohja olisi jo saavutettu.

Heinäkuun lopun arvion mukaan vakautumisen todennäköisyys oli noin 60 prosenttia, kun taas lisälaskun riski kohti 50 000–58 000 dollarin aluetta oli noin 40 prosenttia . Bitcoin näyttää siis olevan matkalla kohti pohjaa – ei välttämättä vielä perillä.