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Por qué Nvidia resiste mejor que Broadcom y Oracle ante el temor a la deuda de la IA
Las previsiones de ganancias futuras de Nvidia subieron más del 30%, frente a más del 20% para Broadcom y cerca del 14% para Oracle. El coste de protegerse contra un posible impago también aumentó para las tres compañías.
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Respuesta de investigación
Conclusiones clave
- Las previsiones de ganancias futuras de Nvidia subieron más del 30%, frente a más del 20% para Broadcom y cerca del 14% para Oracle.
- El coste de protegerse contra un posible impago también aumentó para las tres compañías.
Prompt de IA
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Why has Nvidia largely avoided the AI-debt-driven stock selloff affecting Broadcom and Oracle in early October 2026 despite rising credit-de. Article summary: Nvidia has been more resilient because stronger expected earnings have cushioned falling valuation multiples—not because it is immune to AI-credit risk. Reports indicate that its forward earnings estimates rose more than. Topic tags: general, general web, news. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers
Nvidia ha resistido mejor que Broadcom y Oracle durante el temor a la deuda de la IA porque las expectativas de ganancias para la compañía mejoraron con más fuerza. Ese impulso ha servido de colchón mientras caían los múltiplos de valoración. Pero el coste de asegurar su deuda también subió: la cotización más firme de sus acciones no significa que Nvidia esté a salvo de los riesgos financieros que afectan al sector. 3
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Unas previsiones más fuertes amortiguaron la caída de valoración
Una forma sencilla de entender la cotización de una acción es pensar que depende, en parte, de las ganancias que se esperan y del múltiplo que el mercado está dispuesto a pagar por ellas. Si las previsiones de ganancias suben, pueden compensar parte del efecto de una caída del múltiplo precio-beneficio (P/E). En este caso, el equilibrio fue distinto para cada empresa.
Según cifras recogidas por MarketWatch, las estimaciones de ganancias futuras aumentaron más del 30% para Nvidia, más del 20% para Broadcom y cerca del 14% para Oracle. Entre el 2 de junio y el 8 de octubre, el P/E futuro de Nvidia bajó de alrededor de 21 a 16; el de Broadcom, de 30 a 18,7; y el de Oracle, de casi 30 a 14,5. 3
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Como comparación matemática aproximada, esas caídas equivalen a cerca del 24% para Nvidia, el 38% para Broadcom y el 52% para Oracle. La mejora más pronunciada de las previsiones de Nvidia le dio un colchón mayor. En cambio, las revisiones al alza de Broadcom y Oracle fueron menores que la contracción de sus múltiplos. Es una comparación ilustrativa de las cifras, no un desglose exacto del rendimiento de cada acción ni una predicción de lo que ocurrirá después.
Los CDS más caros reflejan más preocupación, no un impago seguro
Un CDS a cinco años es un contrato de protección frente al riesgo de crédito. Su diferencial —el precio de esa protección— sube cuando el mercado exige más compensación por asumir ese riesgo. Por sí solo, un diferencial más alto no significa que los inversores esperen que la empresa deje de pagar su deuda. 2
Según cifras recogidas por MarketWatch, el diferencial de CDS a cinco años de Nvidia rondaba los 84 puntos básicos el 8 de octubre, frente a unos 40 en junio. El de Broadcom pasó de unos 41 a aproximadamente 132, y el de Oracle aumentó de alrededor de 151 a 252 puntos básicos. 6 Otros informes citaron máximos de 136 puntos básicos para Broadcom y 261 para Oracle.
2 Las cifras varían entre reportes, pero apuntan en la misma dirección: el mercado estaba reevaluando el riesgo crediticio de todo el sector, incluida Nvidia.
El endeudamiento para la IA es enorme y el mercado vuelve a valorar el riesgo
Bloomberg informó que empresas como Oracle, Broadcom y SpaceX habían colocado en conjunto casi 500.000 millones de dólares en deuda durante 2026 para financiar infraestructura de inteligencia artificial. La cifra corresponde al grupo de empresas, no solo a esas tres. 32
Que las compañías sigan emitiendo deuda mientras se encarece la protección crediticia no es contradictorio. Pueden seguir encontrando financiación, aunque los inversores exijan una compensación mayor por los riesgos. La reevaluación también va más allá de una sola acción: Bloomberg describió más volatilidad y un desempeño más débil en algunos segmentos del mercado de deuda corporativa mientras los inversores revisaban los riesgos de financiar proyectos de IA. 32
Oracle está bajo especial escrutinio, pero Nvidia también tiene exposición
El perfil crediticio de Oracle concentra la atención porque su expansión en IA requiere inversiones considerables en infraestructura y financiación. En julio de 2026, S&P Global Ratings rebajó la calificación de Oracle de BBB a BBB-, por el aumento del riesgo empresarial y un flujo de caja más débil. BBB- es el nivel más bajo que todavía se considera grado de inversión en la escala de S&P. 42 Reuters también describió a la compañía como cercana a perder esa categoría, en medio de las dudas sobre el gasto en IA financiado con deuda.
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Que Nvidia haya resistido mejor en bolsa no la aísla del mismo ciclo de inversión. La financiación hace posibles las compras de infraestructura y chips para IA; si obtenerla se vuelve más difícil o costoso, los compradores podrían retrasar o reducir proyectos. Eso podría acabar afectando la demanda de los proveedores, aunque los movimientos de los CDS no demuestran que vaya a ocurrir. Los informes sobre planes de financiación vinculan parte del endeudamiento con compras de chips de Nvidia, y el alza de sus propios CDS muestra que la preocupación del mercado de crédito también la alcanza. 5
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La diferencia, por ahora, es que las mejores expectativas de ganancias han dado a Nvidia más margen frente a la caída de su valoración. Pero mientras la expansión de la infraestructura de IA dependa de la deuda, una reevaluación general de la rentabilidad de esos proyectos todavía podría aumentar la volatilidad del sector.
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