VanEck ve margen para un mercado alcista de Bitcoin, pero sus cifras dependen de grandes apuestas

Matthew Sigel, responsable de investigación de activos digitales de VanEck, sostiene que Bitcoin podría estar en las primeras etapas de un mercado alcista. Desde esa perspectiva, la caída tras el máximo de octubre de 2025 sería una corrección dentro de una historia de adopción más larga, no necesariamente el fin de esa tendencia. Sin embargo, los análisis de VanEck publicados durante el verano de 2026 presentan un panorama mixto: hay indicios de un posible suelo, pero también señales de debilidad. 161213

¿Qué objetivos de precio plantea VanEck?

El escenario de medio plazo ronda los 500.000 dólares por bitcoin. La referencia es que la capitalización de Bitcoin llegue aproximadamente a la mitad de la del oro. Se trata de una valoración condicionada a ese supuesto, no de una previsión con fecha concreta. 16

Para 2050, el caso base de VanEck es de 2,9 millones de dólares por bitcoin, cifra que algunos medios redondean a 3 millones. El modelo contempla un crecimiento anualizado del 15 %, que Bitcoin se utilice para liquidar entre el 5 % y el 10 % del comercio mundial y que los bancos centrales mantengan en bitcoin el 2,5 % de sus activos. Son premisas del escenario, no resultados garantizados. 15

Oro y fondos cotizados: argumentos a favor, pero no una garantía

La tesis de inversión presenta a Bitcoin como una especie de «oro digital». Los reportes sobre la postura de Sigel señalan que la correlación entre Bitcoin y el oro ha llegado a máximos de varios años. Esa relación puede reforzar la comparación, pero no demuestra que Bitcoin vaya a alcanzar la mitad del valor de mercado del oro. 16

Los productos cotizados al contado —que permiten obtener exposición al precio de Bitcoin a través de los mercados financieros tradicionales— también aparecen como una posible fuente de demanda. Algunos reportes citan las entradas institucionales como apoyo para la visión alcista. Pero los datos no apuntan todos en la misma dirección: el análisis de VanEck de junio de 2026 registró unos 5.000 millones de dólares en salidas de productos cotizados al contado en Estados Unidos. 123

Qué mostraron los análisis de VanEck en 2026

En julio, VanEck describió a Bitcoin, cotizando cerca de los 63.700 dólares, como un activo en consolidación, no en recuperación, y señaló que la economía de la minería atravesaba un periodo débil. 13

En agosto, la firma dijo que la caída que se extendió hasta la primavera parecía haberse estabilizado e identificó un posible mínimo cerca de los 58.500 dólares, el 30 de junio. Es una señal compatible con un giro, pero no confirma el inicio de un nuevo mercado alcista. Ese mismo mes, VanEck indicó que los tenedores de largo plazo habían vendido 356.000 BTC en 30 días, un motivo más para no dar por confirmado el suelo. 1224

En septiembre, el análisis de VanEck se centró en el acceso de los mineros a la electricidad, en un contexto en que los centros de datos de inteligencia artificial compiten por energía. La firma describió la electricidad —y no los chips— como el principal cuello de botella. Esto podría aumentar el valor comercial de la infraestructura energética y los acuerdos de suministro de algunos mineros, pero es una tesis de inversión distinta: por sí sola no demuestra que el precio de Bitcoin vaya a subir. 10

Minería e inteligencia artificial: una oportunidad con matices

El vínculo entre la minería de Bitcoin y la inteligencia artificial tiene que ver, sobre todo, con la infraestructura. Las empresas mineras que cuentan con acceso a electricidad o contratos de suministro a largo plazo podrían tener alternativas a la minería, a medida que crece la demanda de los centros de datos. Sigel también ha señalado el posible valor de esos acuerdos energéticos. 510

Eso no significa que el negocio minero esté en buena forma en general. En julio, VanEck situó la economía de la minería cerca de mínimos de varios años; en junio, señaló que algunos mineros vendían bitcoin para cubrir sus operaciones. La oportunidad ligada a la IA y la presión sobre la rentabilidad minera pueden coexistir. 1323

La computación cuántica, un riesgo de largo plazo

Sigel considera que la computación cuántica es un riesgo que conviene seguir, pero no uno lo bastante cercano como para justificar, a su juicio, vender Bitcoin ahora. Esa es su valoración del riesgo actual, no una garantía de que la tecnología no pueda suponer una amenaza en el futuro. CNBC también informó que la comunidad de Bitcoin está debatiendo un marco para posibles actualizaciones resistentes a la computación cuántica. 311

En resumen

La visión alcista de Sigel vincula una posible recuperación de Bitcoin con su atractivo como alternativa al oro y con una adopción más amplia en pagos y reservas. El escenario de 500.000 dólares a medio plazo presupone que Bitcoin llegue a la mitad de la capitalización del oro. El caso base de 2,9 millones para 2050 depende de una adopción considerable y de un crecimiento anualizado del 15 %. 115

Los análisis de VanEck del verano dejan espacio tanto para el optimismo como para la cautela: identifican un posible suelo, pero también una economía minera débil, salidas de productos cotizados al contado y ventas de tenedores de largo plazo. Los objetivos son escenarios sujetos a supuestos, no promesas de precio ni pruebas de que el mercado alcista ya esté confirmado. 12132324