La advertencia de Oracle sobre Project Jupiter inquieta a los inversores de SoftBank

Las acciones de SoftBank Group cayeron un 3,1%, hasta los 6.154 yenes, el 25 de septiembre de 2026. La reacción llegó después de que Oracle emitiera un aviso de fuerza mayor relacionado con Project Jupiter, un gran centro de datos en Nuevo México. El episodio puso de relieve una condición básica para la expansión de la inteligencia artificial: un centro de datos necesita un suministro eléctrico fiable antes de poder ofrecer capacidad de cálculo. El aviso no significa que Oracle haya cancelado el proyecto, pero sí avivó las dudas sobre si la construcción, la energía y la financiación avanzarán al mismo ritmo.102

Qué significa el aviso de Oracle

Oracle envió un aviso de fuerza mayor a una filial de Blue Owl que desarrolla Project Jupiter y señaló posibles retrasos para asegurar el suministro eléctrico. Según Reuters, la notificación buscaba proteger a Oracle frente a posibles obligaciones de pago relacionadas con demoras. Por sí sola, una notificación de este tipo no demuestra que el proyecto se haya abandonado.26

El alcance del posible retraso no está confirmado. Una persona familiarizada con el acuerdo dijo a Reuters que el proyecto podría demorarse un año, pero esa información describe un riesgo, no una nueva fecha de finalización anunciada oficialmente.1 Las fuentes disponibles describen un gran campus en Nuevo México, pero no respaldan la cifra de 2,5 gigavatios que a veces se le atribuye. Por eso, no debe darse por confirmada.24

Las garantías tranquilizan, pero no resuelven el problema eléctrico

Oracle afirmó que Project Jupiter seguía según el calendario previsto. Blue Owl, por su parte, dijo que el aviso no modificaba sus compromisos financieros con el proyecto plurianual.26 Son declaraciones relevantes, pero no confirman que ya se hayan resuelto las necesidades de energía del emplazamiento ni descartan posibles retrasos.

Esa diferencia ayuda a entender la reacción del mercado: el aviso puso sobre la mesa un posible problema de ejecución, aunque ambas compañías reiteraran su compromiso. La caída de la acción refleja preocupación de los inversores; no demuestra que el campus vaya a incumplir sus plazos.102

Por qué el coste de la deuda importa para SoftBank

Poco antes de la caída, SoftBank captó US$11.100 millones mediante bonos de alto rendimiento denominados en dólares y euros para financiar sus inversiones en inteligencia artificial, incluida su apuesta por OpenAI.19 Reuters informó de que la magnitud de los préstamos vinculados a la estrategia de IA de SoftBank ha elevado tanto el coste de su financiación como el de asegurar su deuda frente a un posible impago.19

Por eso, un retraso puede tener consecuencias financieras incluso si el proyecto no se cancela: si la infraestructura tarda más en operar, también podría demorarse el camino previsto desde la inversión hasta la generación de ingresos, mientras siguen vigentes las obligaciones de financiación. Es un riesgo que conviene vigilar, no una prueba de que SoftBank no pueda cumplir sus obligaciones ni de que Stargate vaya a fracasar.119

La salida a bolsa aplazada de SB Energy suma presión

SB Energy, desarrolladora de centros de datos respaldada por SoftBank, aplazó su salida a bolsa prevista en medio de dudas sobre su valoración y la concentración de clientes, informó Reuters.42 Es un asunto distinto de Project Jupiter, pero añade contexto a la creciente atención de los inversores sobre cómo se financiarán los proyectos de infraestructura de IA y con qué rapidez podrán ejecutarse.42

Las fuentes disponibles no confirman que OpenAI también haya aplazado una salida a bolsa prevista. No conviene mezclar ambos casos: el aplazamiento del que informó Reuters corresponde a SB Energy.42

La prueba de fondo: que la infraestructura llegue a tiempo

La incertidumbre sobre la electricidad de Project Jupiter ilustra un desafío más amplio para los grandes centros de datos de IA. No basta con contar con financiación y clientes: las instalaciones también necesitan energía y deben construirse a tiempo. Si esas piezas no encajan, los inversores pueden revisar sus expectativas sobre cuándo se obtendrán rendimientos y cuánto costarán, especialmente en empresas que impulsan sus planes de IA con deuda de alto rendimiento.1219

Para SoftBank, el aviso es una señal de riesgo de ejecución y financiación, no un veredicto sobre Stargate. Oracle y Blue Owl han ofrecido garantías, pero la prueba decisiva será que el campus asegure la electricidad necesaria y avance según lo previsto.26