La crítica de Star Xu, CEO de OKX, no se centró solo en la cantidad pagada, sino en cómo se presentó. Después de que Changpeng Zhao describiera como voluntarios unos 800 millones de dólares en compensaciones tras el desplome del mercado del 10 de octubre de 2025, Xu sostuvo que ese relato de generosidad dejaba en segundo plano el daño sufrido por inversores y por el sector cripto en conjunto.
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Qué cuestionó Xu
Según las informaciones sobre sus declaraciones del 12 de octubre de 2026, Xu rechazó que el pago de Binance se presentara como motivo de elogio propio. Su crítica puso el foco en la diferencia entre compensar a usuarios afectados en Binance y responder a un episodio que, de acuerdo con los reportes, tuvo consecuencias mucho más amplias para el mercado.
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El desacuerdo trata sobre la rendición de cuentas y el modo de hablar de las compensaciones; no demuestra que Binance tuviera una obligación legal de pagar una cantidad concreta. Zhao dijo que la plataforma no estaba obligada a compensar y que destinó esos fondos voluntariamente, pero las fuentes disponibles no resuelven por sí solas la cuestión jurídica.
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Por qué no se pueden equiparar los 800 y los 19.000 millones
Las liquidaciones apalancadas durante el desplome del 10 de octubre de 2025 se cifraron en unos 19.000 millones de dólares.
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30 Ese dato se refiere a posiciones liquidadas en el conjunto del mercado: no mide únicamente las pérdidas de clientes de Binance ni demuestra qué parte del episodio, si alguna, fue causada por la plataforma.
También circulan distintas cifras sobre las ayudas. Algunos reportes hablan de unos 800 millones de dólares en compensaciones; otros mencionan más de 328 millones en pagos directos y un programa de buena voluntad de 300 millones.
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33 La información disponible no explica por completo cómo se relacionan esas partidas con los cerca de 800 millones mencionados por Zhao. Por eso, no conviene sumarlas ni tratarlas como conceptos equivalentes sin más detalles.
Versiones enfrentadas sobre las causas
Se ha informado de que Xu culpó a la gestión de USDe en Binance y al uso de apalancamiento asociado a ese activo por agravar el daño.
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26 Binance, en cambio, atribuyó el desplome principalmente a la tensión macroeconómica, el elevado apalancamiento y la falta de liquidez. La plataforma afirmó que alrededor del 75 % de las liquidaciones del día ocurrió antes de las desviaciones de sus índices para USDe, BNSOL y WBETH, registradas en torno a las 21:36 UTC.
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Ese orden temporal importa, pero no zanja la discusión. Si la mayoría de las liquidaciones se produjo antes de las desviaciones reportadas, estas difícilmente habrían iniciado la mayor parte de la caída. Sin embargo, el momento en que ocurrieron no basta para descartar que pudieran amplificar las pérdidas más tarde. Las fuentes muestran explicaciones enfrentadas, no una conclusión independiente y definitiva sobre toda la cadena de causas.
El fondo del desacuerdo
La conclusión más respaldada es que Xu cuestionó el encuadre de la compensación: a su juicio, describirla como generosidad voluntaria omitía la magnitud del daño general.
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5 Los cerca de 19.000 millones de dólares en liquidaciones sirven para entender el contexto de su crítica, pero no prueban que Binance fuera responsable de todas ellas ni que la compensación debiera calcularse tomando como referencia el total del mercado.