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AWS creció con fuerza, pero Amazon no alcanzó las expectativas
Amazon quedó por debajo de las expectativas generales: ganó 1,89 dólares por acción y registró ingresos de 201.940 millones de dólares. El optimismo de algunos analistas se apoya en la aceleración de AWS, su cartera de pedidos de 578.000 millones de dólares y la posibilidad de que el crecimiento siga por encima del...
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Respuesta de investigación
Conclusiones clave
- Amazon quedó por debajo de las expectativas generales: ganó 1,89 dólares por acción y registró ingresos de 201.940 millones de dólares.
- El optimismo de algunos analistas se apoya en la aceleración de AWS, su cartera de pedidos de 578.000 millones de dólares y la posibilidad de que el crecimiento siga por encima del 40%.
- Morgan Stanley mantuvo su recomendación de sobreponderar, pero redujo su precio objetivo de 350 a 335 dólares; UBS, en cambio, lo elevó de 348 a 352 dólares.
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openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Why did Morgan Stanley and other Wall Street firms remain bullish on Amazon after its mixed third-quarter 2026 results and stock decline, an. Article summary: Wall Street’s bullish view rested on a distinction between a disappointing quarter relative to elevated expectations and an intact multiyear AWS growth opportunity: analysts saw the former as a valuation reset, not neces. Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fa
Los resultados del tercer trimestre de 2026 dejaron dos señales distintas sobre Amazon: la empresa no alcanzó las previsiones de ganancias ni de ingresos, pero su negocio de computación en la nube, Amazon Web Services (AWS), siguió creciendo con fuerza. Esa diferencia ayuda a explicar por qué las acciones retrocedieron mientras varios analistas mantuvieron una visión positiva: el mercado ponderó los resultados inmediatos y el coste de invertir en infraestructura para inteligencia artificial; los optimistas, en cambio, se fijaron en el potencial de crecimiento de AWS a más largo plazo. 4
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AWS avanzó con fuerza, aunque no bastó para todos
Los ingresos de AWS aumentaron un 39,3% interanual, hasta unos 46.000 millones de dólares. Fue el sexto trimestre consecutivo de aceleración del crecimiento. La división alcanzó una tasa anualizada de ingresos de 184.000 millones de dólares, sumó 3.800 millones en ingresos respecto al trimestre anterior y declaró una cartera de pedidos de 578.000 millones. 1
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Las cifras apuntan a una demanda sólida, pero crecer mucho no garantiza superar todas las expectativas del mercado. Amazon registró una ganancia de 1,89 dólares por acción, frente a los 1,96 dólares que esperaban los analistas, e ingresos de 201.940 millones de dólares, por debajo de la previsión de consenso de 202.310 millones. 18 Por su parte, los ingresos de AWS quedaron aproximadamente en línea con las expectativas, según CNBC.
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Además, las previsiones publicadas no siempre reflejan el listón que los inversores ya tienen en mente. Según informaciones sobre Bank of America, las expectativas de crecimiento de AWS habían llegado hasta el 42%. Así, un avance del 39,3% puede parecer notable por sí solo y, al mismo tiempo, decepcionar a quienes esperaban una aceleración mayor. 33
Por qué algunos analistas mantuvieron el optimismo
La tesis favorable no era que el trimestre estuviera libre de puntos débiles. Era que el crecimiento de AWS, su cartera de pedidos y las perspectivas de la dirección podían respaldar la expansión del negocio más allá de un solo trimestre.
- La trayectoria de crecimiento de AWS sigue siendo central. Amazon señaló que el crecimiento de AWS se había acelerado durante seis trimestres consecutivos. Los reportes de la conferencia de resultados también recogieron expectativas de crecimiento superior al 40% tanto en 2027 como en 2028.
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- La cartera de pedidos da visibilidad, pero no equivale a ingresos ya cobrados. AWS informó de compromisos futuros por 578.000 millones de dólares. Son contratos pendientes de prestar, no ingresos ya obtenidos ni una garantía de que todo el trabajo se complete en un plazo determinado.
- Algunos analistas ven otros posibles motores de crecimiento. Antes de la publicación de resultados, Brian Nowak, de Morgan Stanley, nombró a Amazon una de sus principales apuestas y elevó su precio objetivo de 335 a 350 dólares. Su perspectiva contemplaba un crecimiento del 47% en los ingresos de AWS en 2027, además de posibles aportes de la inteligencia artificial y de la robótica en los centros de distribución. Son proyecciones de un analista, no resultados garantizados.
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Optimismo con matices en los objetivos de los analistas
Tras conocerse los resultados, Morgan Stanley mantuvo su recomendación de «sobreponderar» las acciones, pero recortó su precio objetivo de 350 a 335 dólares. Según el cálculo citado, el nuevo objetivo aún implicaba un potencial de subida cercano al 37% respecto al precio de cierre utilizado en ese análisis. El recorte apunta a una valoración más prudente, aunque la recomendación siguió siendo favorable. 18
Otras firmas ajustaron sus objetivos en distintas direcciones:
- Bank of America mantuvo la recomendación de compra y redujo su objetivo de 320 a 317 dólares.
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- UBS elevó el suyo de 348 a 352 dólares, aludiendo a las perspectivas de crecimiento de AWS, su cartera de pedidos y la posibilidad de que el negocio alcance una escala mucho mayor con el tiempo.
- Goldman Sachs mantuvo una recomendación de compra de alta convicción y un objetivo de 370 dólares, según datos de seguimiento de analistas.
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Estas recomendaciones no garantizan que las acciones vayan a subir. Los precios objetivo dependen de los supuestos de cada analista y pueden cambiar a medida que evolucionen los resultados, el gasto y las condiciones del mercado.
El riesgo: que el crecimiento justifique la inversión
Amazon esperaba gastar cerca de 220.000 millones de dólares en inversión de capital durante 2026, y la dirección indicó que el gasto podría aumentar aún más en 2027. 1
6 Al mismo tiempo, el flujo de caja libre de los últimos doce meses se situó en terreno negativo, con 42.400 millones de dólares.
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Esa tensión está en el centro del debate. Para los optimistas, invertir en capacidad de nube e inteligencia artificial permite atender la demanda y convertir la cartera de pedidos en negocio futuro. Para quienes mantienen una postura más cautelosa, Amazon está comprometiendo grandes cantidades de efectivo antes de que se vea con claridad el retorno. El crecimiento rápido y los pedidos pendientes, por sí solos, no dicen cuánto tardará la nueva capacidad en generar flujo de caja rentable.
La pregunta clave no es solo si AWS puede seguir creciendo con rapidez, sino si ese crecimiento producirá retornos suficientes para justificar la inversión necesaria. Para los analistas optimistas, la oportunidad de largo plazo en AWS sigue en pie; para los inversores que reaccionaron a este trimestre, los riesgos asociados al gasto y al flujo de caja eran difíciles de pasar por alto. 1
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Morgan Stanley mantuvo su recomendación de sobreponderar, pero redujo su precio objetivo de 350 a 335 dólares; UBS, en cambio, lo elevó de 348 a 352 dólares.