El último trimestre de Tim Cook en Apple deja cifras récord y nuevos desafíos

El anuncio tuvo además un significado especial: fue la 90.ª y última conferencia de resultados de Tim Cook como consejero delegado de Apple. El ejecutivo dejará el cargo el 1 de septiembre de 2026, cuando John Ternus, actual vicepresidente sénior de Ingeniería de Hardware, asuma el puesto .

Un trimestre récord, con el iPhone al frente

Los ingresos quedaron por encima de la estimación consensuada de aproximadamente 108.860 millones de dólares, mientras que el beneficio por acción superó la previsión de 1,89 dólares . El beneficio neto ascendió a 29.800 millones de dólares .

El iPhone generó 54.300 millones de dólares, un 22 % más que un año antes, y el negocio del Mac creció un 29 %, hasta 10.400 millones. Servicios también alcanzó un récord para un trimestre de junio, con 30.700 millones de dólares, aunque su ritmo de crecimiento fue menor que el registrado a comienzos de año .

La base instalada de Apple —el número de dispositivos activos en uso— superó los 2.500 millones. Además, todas las regiones en las que opera la compañía marcaron récord de ingresos para un trimestre de junio, incluida India .

El matiz de los reembolsos arancelarios

El margen bruto de Apple fue del 50,1 %, una cifra muy elevada que, no obstante, incluye un efecto favorable de aproximadamente dos puntos porcentuales por reembolsos de aranceles . La empresa indicó también que estos reembolsos aportaron unos 0,11 dólares por acción al beneficio trimestral . Algunas estimaciones sitúan su impacto total en unos 2.190 millones de dólares .

El director financiero de Apple señaló que, sin ese efecto, el margen bruto se habría situado en el punto medio de la horquilla prevista por la compañía . Por eso, aunque el titular de resultados fue mejor de lo esperado, el margen de mejora subyacente resulta bastante más estrecho.

Los reembolsos están relacionados con una sentencia del Tribunal Supremo de Estados Unidos dictada en febrero, que anuló el régimen arancelario global de la Casa Blanca. Los analistas consideran poco probable que Apple vuelva a recibir un beneficio extraordinario de una magnitud similar .

La memoria se convierte en el principal problema

La presión más importante para los próximos trimestres procede de los chips de memoria. La demanda vinculada al auge de la inteligencia artificial está encareciendo estos componentes y limitando su disponibilidad para fabricantes de teléfonos, ordenadores y tabletas.

Tim Cook describió el entorno de precios de la memoria como una «inundación que ocurre una vez cada cien años», una forma de subrayar la excepcional intensidad del encarecimiento . Apple ha acumulado inventario para prepararse ante unas «limitaciones significativas de suministro» y en junio elevó el precio de algunos productos para compensar el aumento de los costes de memoria .

La disputa también tiene una dimensión política. El 30 de julio, senadores estadounidenses pidieron a Apple que dejara de comprar chips de memoria a los proveedores chinos YMTC y CXMT antes del 21 de agosto. La presión favorece a Micron, el mayor proveedor nacional estadounidense de estos componentes, y complica aún más las decisiones de abastecimiento de Apple .

En paralelo, el Gobierno estadounidense se ha visto involucrado en la pugna entre Apple y Micron mientras los precios de la memoria siguen subiendo .

Wall Street mira más allá del récord

La reacción bursátil reflejó esa preocupación. A pesar de que Apple superó las expectativas de ingresos y beneficio, sus acciones retrocedieron en las operaciones posteriores al cierre. Algunos informes señalaron una caída cercana al 6 %, vinculada a una previsión de ventas menos sólida de lo esperado en un contexto de escasez de componentes y mayores costes de memoria .

Las acciones también bajaron un 0,92 %, hasta 335,07 dólares, después de conocerse la presión de los senadores sobre el abastecimiento de chips chinos .

El mensaje para los inversores es, por tanto, menos sencillo que el de un trimestre récord: Apple mantiene una demanda fuerte, especialmente en el iPhone y el Mac, pero parte del impulso de sus beneficios procede de un reembolso extraordinario. Al mismo tiempo, la compañía debe afrontar una memoria más cara, restricciones de suministro y decisiones políticas que pueden limitar sus opciones de proveedores.

El relevo de Tim Cook comienza con una prueba exigente

Cook deja Apple con una compañía que ha alcanzado nuevos récords de ingresos y una base instalada de más de 2.500 millones de dispositivos activos. Pero John Ternus heredará un escenario complejo: tensiones comerciales, cambios en la cadena de suministro y el entorno de precios de memoria más severo descrito por Apple en la era moderna .

El récord de junio ofrece al nuevo CEO una posición de partida sólida. La cuestión para los próximos trimestres será cuánto de ese rendimiento puede mantenerse cuando desaparezca el efecto de los reembolsos arancelarios y aumente la presión sobre los costes de producción.