El auge de la IA eleva las previsiones de HPE, pero la escasez de componentes amenaza las entregas

Hewlett Packard Enterprise (HPE) cerró un trimestre récord gracias al fuerte gasto en infraestructura para inteligencia artificial. La demanda de servidores y equipos de red llevó los ingresos y la rentabilidad a máximos, y permitió a la empresa elevar sus previsiones para los ejercicios fiscales 2026 y 2027.

Sin embargo, el foco de los inversores pasó rápidamente de la demanda a la capacidad de entrega. HPE advierte de que la escasez de componentes clave está limitando la rapidez con la que puede transformar su creciente cartera de pedidos en ingresos contabilizados. 11820

Un tercer trimestre fiscal de cifras récord

En el tercer trimestre fiscal, finalizado el 31 de julio de 2026, HPE facturó US$12.200 millones, un 34% más que un año antes. El beneficio por acción (BPA) diluido no GAAP fue de US$1,11; el beneficio operativo no GAAP alcanzó US$2.000 millones; y el flujo de caja libre fue de US$958 millones. El margen bruto no GAAP se situó en el 40,4%. 182022

Los resultados superaron la previsión previa de HPE, que apuntaba a ingresos de entre US$11.500 y US$12.100 millones y a un BPA no GAAP de entre US$0,88 y US$0,93. 1718

Previsiones al alza para 2026 y marco para 2027

Tras el trimestre, HPE elevó sus expectativas para el ejercicio fiscal 2026:

• Crecimiento de ingresos: del 34% al 37%, frente a la previsión anterior del 29% al 33%.
• BPA diluido no GAAP: entre US$3,75 y US$3,85, frente a los anteriores US$3,35 a US$3,45.
• Flujo de caja libre: al menos US$3.750 millones. 4515

Para el ejercicio fiscal 2027, la dirección presentó un marco de previsiones que incluye:

• Crecimiento de ingresos consolidados: del 13% al 17%.
• Crecimiento de ingresos de redes: del 14% al 17%.
• Crecimiento de ingresos de nube e IA: del 14% al 18%.
• BPA diluido no GAAP: entre US$4,40 y US$4,60.
• Flujo de caja libre: al menos US$5.000 millones. 58

Para el cuarto trimestre, HPE espera ingresos de entre US$13.900 y US$14.800 millones y un BPA ajustado de entre US$1,20 y US$1,30. 56

La IA impulsa a la vez servidores y redes

El avance no se limita a un solo producto. HPE comunicó que los pedidos totales crecieron un 42%, que los pedidos de sistemas de IA aumentaron más de un 30% frente al trimestre previo y que la cartera de pedidos alcanzó un récord. 320

Detrás de esa tracción coinciden varias necesidades: empresas que ponen en marcha cargas de trabajo de IA, proveedores de nube que amplían capacidad, clientes que renuevan sus parques de servidores y operadores que construyen las redes de alto rendimiento necesarias para clústeres de IA. Estas cargas requieren tanto capacidad de cómputo como conectividad de altas prestaciones, una combinación que beneficia a los servidores de HPE y a su negocio HPE Juniper Networking. 1520

La distinción clave es que HPE no describe un problema de falta de demanda. Su límite inmediato es conseguir el hardware necesario para atender esa demanda en los plazos previstos. 120

Por qué cayó la acción pese a superar expectativas

Las acciones de HPE cayeron más de un 3% en operaciones posteriores al cierre tras la publicación de resultados, pese a que la empresa superó las expectativas y mejoró sus previsiones. Reuters atribuyó la reacción a las persistentes restricciones de suministro. 1

La dirección señaló a la memoria como principal cuello de botella, seguida de la memoria flash NAND, las CPU y las unidades de almacenamiento. Otros informes sobre la conferencia de resultados también mencionaron restricciones de capacidad de fabricación de obleas y advirtieron de que la presión sobre el suministro podría prolongarse hasta el ejercicio fiscal 2027. 138

Los pedidos y la cartera pendiente no se convierten en ingresos hasta que los sistemas pueden montarse y entregarse. Por eso una empresa puede registrar una demanda sólida y una cartera récord, pero aun así afrontar retrasos en el reconocimiento de ingresos si faltan componentes críticos.

Oracle amplía el papel de HPE en los centros de datos de IA

En paralelo, HPE amplió su colaboración con Oracle. Oracle prevé desplegar routers y switches de HPE Juniper Networking en sus centros de datos de IA mientras expande su infraestructura a gran escala. 101120

Como parte del acuerdo, HPE emitió a Oracle warrants —derechos para comprar acciones ordinarias de HPE—. 910

La alianza da a HPE un papel directo en la expansión de redes para IA de un gran proveedor de nube. No elimina el riesgo de suministro de componentes, pero abre una vía relevante de despliegue para su cartera de redes a medida que crece la capacidad de los centros de datos de IA.

Qué habrá que vigilar

El panorama de HPE presenta una tensión clara: la demanda vinculada a la IA sostiene ingresos récord, más pedidos y previsiones más ambiciosas, pero el cumplimiento de esas previsiones dependerá de que la empresa asegure suficiente memoria, almacenamiento y otros componentes para entregar los sistemas a tiempo. 1320

Las señales decisivas serán la conversión de pedidos en ingresos, la evolución de la cartera pendiente, la disponibilidad de componentes y la ejecución del despliegue con Oracle. Si mejora el suministro, la elevada cartera podría sostener el crecimiento de la infraestructura. Si persisten las restricciones, el calendario de las entregas —y no la demanda— seguirá siendo el principal freno. 18