Resultados de AMD en el Segundo Trimestre de 2026: Ingresos Récord de 11.540 Millones, Centro de Datos se Duplica y Desplome de la Acción

Ingresos y Rentabilidad Récord

Las cifras principales de AMD fueron sólidas en todos los ámbitos. Los ingresos alcanzaron los 11.540 millones de dólares, lo que supone un aumento del 50% respecto a los 7.690 millones del año anterior y un 13% más que en el trimestre anterior, superando el consenso del mercado, que esperaba unos 11.280-11.310 millones . El beneficio por acción ajustado (no GAAP) fue de 1,66 dólares, frente a los 1,62 dólares del consenso de analistas, lo que representa un incremento de aproximadamente el 82% respecto al año anterior . En términos GAAP, el ingreso neto fue de 2.300 millones de dólares y el BPA diluido de 1,38 dólares, un 156% más que el año anterior . El margen bruto no GAAP se expandió hasta el 56%, más de 200 puntos básicos más que el año anterior, reflejando una mayor proporción de ingresos del centro de datos .

El Segmento de Centro de Datos Supera los 6.700 Millones, el 58% de los Ingresos

El segmento de centro de datos fue el gran protagonista. Los ingresos alcanzaron los 6.718 millones de dólares, más del doble que el año anterior (un 107% más) y un 16% más que en el trimestre anterior . Este segmento ya representa el 58% de los ingresos totales de AMD, frente al 42% del año anterior . El crecimiento estuvo impulsado por la fuerte demanda de los procesadores para servidores AMD EPYC y las GPU Instinct para cargas de trabajo de IA . El beneficio operativo del centro de datos mejoró drásticamente hasta los 2.100 millones de dólares, frente a las pérdidas de 155 millones del mismo trimestre del año anterior .

La Debilidad del Segmento de Juegos Persiste

El segmento de juegos sigue siendo el punto débil de la cartera, por lo demás sólida, de AMD. Los ingresos de este segmento cayeron un 31% interanual, hasta los 779 millones de dólares, debido a las menores ventas de productos semipersonalizados (consolas), ya que el ciclo de PlayStation 5 y Xbox madura . Este descenso se vio parcialmente compensado por el segmento de clientes, que creció un 23%, hasta los 3.062 millones de dólares, impulsado por las ventas récord de procesadores para móviles y la continua ganancia de cuota de mercado . Las ventas de Ryzen Pro crecieron más de un 50% gracias a la expansión de la adopción comercial . En conjunto, los ingresos de los segmentos de clientes y juegos sumaron 3.840 millones de dólares, un 6% más que el año anterior .

Perspectivas para el Tercer Trimestre de 2026: 13.000 Millones con Previsión de que el Centro de Datos se Duplique de Nuevo en 2027

AMD prevé unos ingresos para el tercer trimestre de 2026 de aproximadamente 13.000 millones de dólares en el punto medio (más o menos 300 millones), lo que supera en un 2,9% las expectativas de los analistas, que esperaban 12.520 millones . En la conferencia con analistas, la dirección proyectó que los ingresos del centro de datos podrían volver a duplicarse aproximadamente en 2027, lo que indica un impulso sostenido en la infraestructura de IA . Algunos analistas esperaban unas previsiones de hasta 14.000 millones de dólares, lo que contribuyó a la moderada reacción de la acción .

Reacción de la Acción: Por qué Cayó AMD a Pesar de Superar las Estimaciones

A pesar de haber superado las expectativas en casi todos los indicadores clave, la acción de AMD cayó entre un 6% y un 9% en las operaciones after-hours . El descenso se atribuyó a las elevadas expectativas de los inversores (los buenos resultados ya estaban descontados) y a las continuas preocupaciones sobre la competencia. En concreto, los informes de que la empresa xAI de Elon Musk se había comprometido con los chips de Nvidia reforzaron la opinión de que Nvidia mantiene una posición dominante en el despliegue de GPU para IA . Los analistas señalaron que, aunque AMD está ejecutando bien su estrategia, el mercado quiere ver ganancias tangibles de cuota de mercado frente a Nvidia antes de asignar una valoración más alta .

Sistema de IA en Rack Helios y Compromisos de Clientes

AMD lanzó Helios, su primer sistema de IA en formato rack, en la conferencia Advancing AI a finales de julio de 2026, posicionándolo como un competidor directo de la plataforma Nvidia Vera Rubin NVL72 . AMD afirma tener una ventaja del 30% en relación precio-rendimiento sobre la plataforma comparable de Nvidia . Los compromisos clave de los clientes incluyen:

• Microsoft: desplegará Helios en los centros de datos de Azure a escala de producción para la inferencia de modelos de frontera .
• Meta: amplió su asociación para desplegar hasta 6 gigavatios de GPU AMD a lo largo del tiempo, empezando con 1 GW en racks Helios a finales de 2026 .
• Oracle: se comprometió con los despliegues de Helios y está construyendo un súperclúster Helios de 50.000 GPU .
• OpenAI y Anthropic: también figuran como clientes de Helios, con un compromiso de 6 gigavatios por parte de OpenAI .

AMD espera enviar Helios a los clientes en la segunda mitad de 2026 . El sistema combina 72 GPU AMD Instinct MI455X, CPU EPYC Venice de 6ª generación y redes AMD Pensando en un diseño de rack abierto de doble anchura . Un único rack Helios ofrece hasta 2,9 exaflops (FP4) y cuesta aproximadamente 5,25 millones de dólares .

Resumen: Un Trimestre Fuerte con Preguntas Pendientes

AMD presentó un trimestre fundamentalmente sólido, con ingresos récord, un aumento de las ventas en el centro de datos y unas perspectivas positivas. Sin embargo, la acción cayó debido a las altísimas expectativas y a los persistentes temores sobre la competencia de Nvidia. El sistema Helios ha conseguido importantes compromisos de los hiperescaladores, lo que sugiere que la demanda de infraestructura de IA de AMD es real. La cuestión clave para los inversores sigue siendo si AMD puede traducir estos compromisos en ganancias significativas de cuota de mercado frente a Nvidia.