Direcciones activas de Bitcoin se hunden a mínimos de 2018

Pero debajo de esa cifra general, se está desarrollando una historia más compleja. Mientras un conjunto de métricas on-chain grita capitulación, otras están emitiendo señales que históricamente han precedido a las recuperaciones. Esto es lo que muestran los datos reales y por qué los analistas no se ponen de acuerdo sobre lo que viene.

¿Qué pasó con la actividad de la red de Bitcoin?

Las direcciones activas rastrean el número de carteras únicas que envían o reciben Bitcoin en un día determinado. Después de alcanzar un máximo de aproximadamente 938.600 en agosto de 2025, ese número se ha erosionado de manera constante . A finales de marzo de 2026, las direcciones activas diarias ya habían caído a alrededor de 655.900, una caída de más del 30% en menos de ocho meses . La lectura del 9 de agosto de 545.233 representa un nuevo tramo a la baja, y el declive ha sido notablemente consistente: los datos de CryptoQuant muestran que la red perdió un promedio de 1.234 direcciones activas por día en los 229 días anteriores .

El caso bajista: capitulación que no termina

Para los analistas inclinados al lado bajista, la evidencia es clara. El promedio móvil de 30 días de direcciones activas cayó a 609.688 el 19 de julio de 2026, mientras que el promedio de 100 días alcanzó 621.957 el 27 de julio, acercándose ambos a las profundidades del mercado bajista de 2018-2019, cuando el SMA de 30 días tocó fondo cerca de 570.711 en julio de 2018 y el SMA de 100 días alcanzó 605.433 en enero de 2019 .

El Mapa de Calor de Posición del Ciclo de Bitcoin de Glassnode, una métrica on-chain compuesta, ha señalado capitulación durante todo 2026 — el tramo más largo desde el colapso de FTX en 2022 . Mientras tanto, los ETF de Bitcoin al contado han registrado $4.500 millones en salidas a principios de 2026, y la participación en la cadena se ha debilitado durante seis meses consecutivos . El mercado lleva ahora más de diez meses en una tendencia bajista sin un claro retroceso .

Los analistas también señalan que agosto es históricamente uno de los peores meses para Bitcoin, lo que crea un riesgo adicional a la baja incluso después de un repunte del 7,36% en julio de 2026 .

El caso alcista: señales que parecen un fondo

Sin embargo, por cada señal bajista, hay un punto de datos contradictorio que inclina a algunos analistas hacia el otro lado.

El SMA de 30 días está subiendo. Incluso cuando la lectura diaria se desplomó a 545.233, el promedio móvil simple de 30 días de direcciones activas alcanzó su nivel más alto desde el 29 de mayo de 2026 — una divergencia que algunos analistas interpretan como un posible proceso de formación de fondo .

La creación de nuevas carteras se está disparando. La creación de nuevas carteras saltó a 2,27 millones la semana pasada, la lectura más alta en un año, según datos de Santiment . Las direcciones activas diarias también alcanzaron un máximo de diez meses de 752.000 en el mismo período — un marcado contraste con el mínimo del 9 de agosto . Es notable que parte de este aumento estuvo vinculado a un susto de seguridad relacionado con las carteras hardware Coldcard que provocó la migración de carteras, pero la escala de la actividad sigue siendo llamativa .

La acumulación institucional está en marcha en silencio. Las salidas netas de los exchanges — es decir, que sale más Bitcoin de los exchanges del que llega — sugieren una acumulación modesta en lugar de ventas agresivas . Los analistas de CryptoQuant y otros señalan que la disminución de las direcciones activas refleja "una especulación reducida, no capitulación", con los tenedores a largo plazo dominando ahora el mercado . Como señaló un análisis del perfil de Binance Square, "el mercado está ahora dominado por tenedores a largo plazo" — un cambio estructural que históricamente precede a los fondos de los mercados bajistas .

Precedente histórico: el paralelismo con 2018-2019

La configuración actual se asemeja mucho al fondo del mercado bajista de 2018-2019, cuando niveles igualmente bajos de direcciones activas precedieron el eventual repunte de 2020-2021 . El analista de CryptoQuant, chesscryptoonchain, señala que tanto los mínimos del SMA de 30 días como del de 100 días se están acercando a los niveles de 2018, un patrón que históricamente precedió a las grandes recuperaciones .

Sin embargo, hay un matiz: cuando Bitcoin realmente tocó fondo en $3.206 el 14 de diciembre de 2018, ambos promedios de actividad eran más altos que sus mínimos recientes — en 625.967 para el promedio de 30 días y 632.754 para el promedio de 100 días . Esto significa que las lecturas actuales son incluso más bajas que los niveles vistos en el fondo del precio literal del último mercado bajista, lo que podría apoyar tanto una tesis de fondo más profundo como una tesis de maduración estructural en la que menos direcciones reflejan consolidación en lugar de colapso .

Dónde están divididos los analistas

Los datos han generado tres posturas claras:

• Campo del fondo. Liderado por analistas como chesscryptoonchain, esta postura sostiene que la convergencia de direcciones activas bajas, SMA crecientes y acumulación institucional apunta a un proceso de formación de fondo confirmado . El cambio de traders especulativos a tenedores a largo plazo se ve como una maduración estructural de la red .

• Campo de más caídas. La señal de capitulación prolongada de Glassnode que persiste durante 2026, combinada con las salidas persistentes de los ETF y la disminución de la participación de los usuarios, sugiere que la tendencia bajista podría no haberse agotado . El desempeño estacional históricamente débil de agosto añade precaución a esta postura .

• Visión neutral / de transición. Investing News Network describe la fase actual como una "fase de transición" donde el sentimiento de aversión al riesgo y las salidas institucionales coexisten con indicios on-chain de recuperación a largo plazo . De manera similar, CryptoBriefing informa que los analistas han tenido cuidado de enmarcar esto como una "condición potencial de fondo más que una señal de compra confirmada" .

La conclusión

Los datos del 9 de agosto presentan una imagen profundamente contradictoria. Las direcciones activas diarias en 545.233 están en mínimos del mercado bajista de 2018, pero el SMA de 30 días está subiendo, la creación de nuevas carteras se está disparando y la acumulación institucional se está produciendo en silencio. Si esto refleja un fondo confirmado o una pausa antes de más caídas sigue sin resolverse: el paralelismo con 2018-2019 apoya el caso del fondo, mientras que la señal de capitulación prolongada de Glassnode y las salidas de los ETF respaldan la cautela.

Por ahora, el único consenso es que los datos son lo suficientemente mixtos como para mantener vivo el debate.