Cuando una empresa compra el mismo importe en dólares día tras día, el número de acciones que puede adquirir fluctúa con el precio de la acción. En estos dos días, un precio medio ligeramente superior el 12 de junio resultó en la adquisición de 2.000 acciones menos, a pesar de que el gasto total fue idéntico.
Las operaciones del 11 y 12 de junio no son eventos aislados; encajan perfectamente dentro de un calendario de recompra altamente predecible y sostenido.
Desde finales de mayo de 2026, Tencent ha ejecutado un "goteo" casi diario de recompras, en el que cada sesión implica aproximadamente entre 500 y 501 millones de HK$ y entre 1,09 y 1,17 millones de acciones. Los días de negociación recientes ilustran esta consistencia:
Este enfoque sistemático indica una estrategia de asignación de capital a largo plazo, en lugar de un intento reactivo de cronometrar el mercado o corregir una caída repentina del precio.
La autoridad de recompra actual de Tencent fue concedida por los accionistas en la Junta General Anual de la compañía el 28 de abril de 2026, que autorizaba la recompra de hasta el 10% del capital social emitido por la empresa .
Siguiendo el total acumulado desde esa aprobación:
Estas acciones se compran para su amortización, lo que reduce el número total de acciones en circulación y aumenta la participación de los accionistas restantes en la propiedad de la empresa.
La magnitud y la disciplina del actual programa de recompra de Tencent se remontan a una conmoción externa a principios de 2025.
El 6 de enero de 2025, el Departamento de Defensa de Estados Unidos añadió a Tencent a su lista de entidades designadas como empresas militares chinas. La compañía negó cualquier vínculo militar, calificando la designación de "error" . Sin embargo, la noticia provocó una fuerte venta masiva de las acciones de Tencent.
En respuesta, el 7 de enero de 2025, Tencent ejecutó su mayor recompra en un solo día desde 2006, gastando aproximadamente HK$1.500 millones (~US$193 millones) para recomprar 3,93 millones de acciones . La compañía recompró otros 4,05 millones de acciones al día siguiente.
Este episodio marcó un cambio permanente en la estrategia. Antes de la inclusión en la lista del Pentágono, las recompras de Tencent eran más oportunistas. Después, el programa se transformó en la operación sistemática y casi diaria de HK$500 millones que se ha observado a lo largo de 2025 y 2026.
Tencent no está solo en este enfoque. Las recompras regulares de acciones se han convertido en una tendencia notable entre las principales empresas que cotizan en Hong Kong, con varios nombres conocidos apareciendo en los resúmenes diarios de recompra de la HKEX junto a Tencent .
Estos incluyen WuXi Biologics, Xiaomi, HSBC Holdings y China Ruyi, entre otros. La actividad apunta a un cambio corporativo más amplio hacia la devolución de capital a los accionistas en todo el mercado de Hong Kong.
Paralelamente a las recompras de la propia Tencent, su mayor accionista —Prosus N.V.— ha estado llevando a cabo su propio programa de recompra de acciones, de carácter abierto y por separado. Este programa se financia parcialmente mediante la venta ordenada de sus acciones de Tencent .
Ambos programas tienen el mismo propósito: devolver capital a los accionistas mediante la reducción del número de acciones. Mientras que las operaciones de Tencent aumentan directamente el valor por acción restante, Prosus utiliza sus participaciones en Tencent como fuente de financiación para su propio motor de recompra. Esto crea un mecanismo de retorno de capital de dos niveles para los inversores en el ecosistema más amplio de Tencent.
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