Los Medidores de Petróleo del Mundo Están en Rojo

A principios de junio, Tom Baker, miembro del consejo de Vitol, lanzó un mensaje más afilado dirigido directamente a los gobiernos occidentales. "En Europa, y creo que en Estados Unidos, todo el mundo está como dormido al volante, haciendo vida normal", declaró Baker en una conferencia del sector, argumentando que los responsables políticos no están evaluando la magnitud de la escasez de suministro que se está propagando por la economía mundial .

Baker también destacó un problema estructural que persistirá incluso si se reanudan los flujos de crudo. "El suministro de crudo puede recuperarse con el tiempo", señaló, "pero los productos refinados podrían permanecer estructuralmente ajustados durante el resto del año" . El momento crucial del peligro, explicó, es cuando los compradores necesitan barriles físicos con urgencia y "las moléculas físicas simplemente no están disponibles para comprar" . Para agravar esta situación, Ben Marshall, director ejecutivo de Vitol para las Américas, ha observado que el mercado del petróleo está valorando actualmente una pronta reapertura del Estrecho, una suposición que él considera frágil .

El Coro del Kremlin: De la "escasez muy grave" a la recesión mundial

Los funcionarios rusos han lanzado una serie de advertencias consistentes y cada vez más graves desde que comenzó la crisis, vinculando a menudo la interrupción del suministro directamente con el riesgo de una recesión económica mundial.

• El presidente Vladímir Putin marcó la pauta el 10 de marzo, declarando que los flujos de petróleo vinculados al estrecho podrían "detenerse en un mes", mientras los precios del crudo se disparaban por encima de los 119 dólares por barril .
• Alexander Diúkov, director ejecutivo de Gazprom Neft, advirtió el 26 de marzo que si el bloqueo continuaba, "en 2-3 meses el mercado mundial del petróleo se enfrentará a una escasez muy grave y, en consecuencia, a consecuencias aún más significativas para la economía global" .
• El viceprimer ministro Alexander Novak advirtió el 26 de abril que ni siquiera una reapertura total e inmediata del Estrecho enderezaría el mercado con rapidez. "Harán falta varios meses para que el mercado del petróleo se recupere a su nivel anterior", dijo, citando el profundo desabastecimiento y los atascos de buques que se han acumulado .
• El ministro de Finanzas, Antón Siluánov, ofreció quizás la evaluación oficial rusa más sombría el 13 de mayo. Afirmó que el bloqueo "ya ha desencadenado una crisis energética mundial" y advirtió de que el aumento de los precios de los alimentos y los fertilizantes provocaría una "recesión de toda la economía mundial" .
• El portavoz del Kremlin, Dmitri Peskov, ha advertido en repetidas ocasiones que cualquier acción de bloqueo tendría un "amplio impacto adverso en los mercados internacionales" y seguiría pesando negativamente en la estabilidad económica mundial .

El Pronóstico de Wall Street: Junio es el Punto de Inflexión

Las advertencias de los analistas financieros añaden un calendario crítico a los temores de suministro. El consenso es que las reservas de estabilización que hasta ahora han absorbido el shock de oferta están disminuyendo rápidamente, y que junio de 2026 representa el momento de la verdad.

JPMorgan Chase predijo que los inventarios comerciales de petróleo en el mundo desarrollado podrían "acercarse a niveles de estrés operativo a principios de junio" . En una advertencia paralela, Saudi Aramco afirmó que los inventarios mundiales de gasolina y combustible para aviones podrían alcanzar "niveles críticamente bajos" antes de la temporada estival de conducción y viajes . La revista Fortune informó de un consenso entre analistas de que la reducción de las reservas podría anunciar un repunte de precios "no lineal" acompañado de compras de pánico a medida que el mercado físico se agarrote .

Saxo Bank estimó que la destrucción de la demanda de aproximadamente 5 millones de barriles diarios está enmascarando actualmente el alcance total de la pérdida de suministro y limitando el alza del precio del crudo. Sin embargo, esta dinámica se invierte a medida que los inventarios se reducen, dejando al mercado cada vez más vulnerable a un violento latigazo de precios . El Banco Mundial calificó este suceso como la mayor conmoción del mercado petrolero de la historia, señalando que el crudo Brent ya subió hasta un pico de 126 dólares por barril .

Cifras Clave de la Disrupción de un Vistazo

El panorama que dibujan estas advertencias es el de un mercado petrolero que se está quedando sin tiempo. Las reservas físicas se están agotando, el sistema de productos refinados está estructuralmente dañado y los mercados financieros pueden estar valorando erróneamente la probabilidad de una interrupción prolongada. En las mesas de operaciones de Ginebra, los despachos ministeriales de Moscú y los departamentos de análisis de Wall Street, el mensaje es el mismo: el riesgo de una subida desordenada de los precios y de una recesión mundial aumenta vertiginosamente si el Estrecho de Ormuz permanece cerrado.