Kakao se divide en KakaoAI y KakaoX: así funcionará su gran reestructuración

Kakao ha aprobado una escisión proporcional que dividirá sus actividades entre una nueva empresa, denominada provisionalmente KakaoAI, y la compañía superviviente, que cambiará su nombre a KakaoX. KakaoAI asumirá la plataforma centrada en KakaoTalk y el negocio de inteligencia artificial, mientras KakaoX conservará las operaciones de inversión y las principales empresas afiliadas del grupo. 13

La separación está prevista para el 1 de enero de 2027, aunque todavía depende de la aprobación de los accionistas. KakaoAI tiene previsto volver a cotizar en la Bolsa de Corea el 27 de enero de 2027. 1315

Cómo funcionará la división

Se trata de una escisión proporcional: los accionistas actuales de Kakao recibirían acciones de ambas compañías en proporción a su participación existente. La distribución propuesta se basa en el valor contable de los activos netos: 0,36 para KakaoAI y 0,64 para KakaoX. 23

En la práctica, Kakao separará su negocio de consumo y sus ambiciones en IA de las funciones de inversión y gestión de filiales que han convertido al grupo en un conglomerado tecnológico diversificado.

Qué negocios quedarán en KakaoAI

La nueva compañía gestionará las actividades construidas alrededor de KakaoTalk, entre ellas:

• Inteligencia artificial.
• La plataforma de mensajería KakaoTalk.
• Publicidad.
• Comercio electrónico y otras actividades comerciales.

Kakao quiere que KakaoAI se convierta en su compañía central de IA, conectando las capacidades de inteligencia artificial con la plataforma de KakaoTalk, la publicidad y el comercio. 15

Sus objetivos para 2030 son:

• Ingresos de al menos 6 billones de wones surcoreanos.
• Un margen operativo superior al 30 %. 11415

Estos objetivos convierten a KakaoAI en el principal vehículo de crecimiento y especialización de la reestructuración. Su desempeño dependerá de si consigue transformar la posición actual de KakaoTalk en nuevas fuentes de ingresos procedentes de la IA y el comercio. Los anuncios disponibles describen esa meta, pero no demuestran que la compañía ya la haya alcanzado.

Qué conservará KakaoX

KakaoX será la compañía superviviente, rebautizada. Se encargará de gestionar y desarrollar las inversiones y las principales filiales de Kakao en áreas como:

• Tecnología financiera, o fintech.
• Contenidos y entretenimiento.
• Movilidad.
• Inversiones vinculadas a futuros motores de crecimiento. 311

KakaoX se ha fijado como objetivo para 2030 superar los 10 billones de wones en ingresos procedentes de sus negocios principales. 311

Así, KakaoX tendrá un perfil más cercano al de una plataforma de inversión y gestión de cartera, aunque mantendrá los negocios del grupo que quedan fuera de la operación de IA liderada por KakaoTalk.

Por qué Kakao quiere dividirse

Kakao afirma que la separación permitirá crear estructuras de gestión más especializadas para negocios con características operativas diferentes. La empresa espera que el nuevo modelo permita:

1. Reforzar la especialización en IA, al dar un foco corporativo propio al negocio de KakaoTalk y la inteligencia artificial.
2. Agilizar la toma de decisiones, mediante sistemas de gestión separados.
3. Mejorar la asignación de capital, vinculando las decisiones de inversión con el modelo de negocio de cada compañía.
4. Reducir el descuento de conglomerado, haciendo que los inversores puedan evaluar con mayor claridad el valor y el desempeño de cada grupo de actividades. 1610

En términos prácticos, Kakao intenta dar mayor visibilidad a su estrategia de IA y, al mismo tiempo, ofrecer a sus negocios de inversión un vehículo independiente para gestionar filiales y nuevas oportunidades.

La escisión, por sí sola, no garantiza una valoración más alta. Es el mecanismo que Kakao considera capaz de facilitar la gestión y la evaluación independiente de sus negocios.

Fechas clave y estado del plan

El calendario propuesto es el siguiente:

• 17 de diciembre de 2026: reunión extraordinaria de accionistas para someter la separación a votación. 13
• 1 de enero de 2027: fecha prevista para que la división entre en vigor, sujeta a aprobación. 1315
• 27 de enero de 2027: fecha prevista para la nueva cotización de KakaoAI en la Bolsa de Corea y para la nueva estructura de cotización de KakaoX. 1315

Por ahora son fechas previstas, no hitos completados. El proceso aún requiere la aprobación correspondiente de los accionistas y la finalización de los trámites legales y bursátiles.

La base financiera de Kakao y el compromiso con los accionistas

Kakao registró 8,107 billones de wones en ingresos consolidados durante 2025. 1 Frente a esa base, los objetivos fijados para 2030 representan un intento de ampliar las actividades del grupo y organizarlas en torno a funciones estratégicas más claras.

La compañía también se comprometió a realizar recompras y cancelaciones de acciones por un valor total de 300.000 millones de wones durante los tres años posteriores a la escisión. 15 Esta medida incorpora un componente directo de remuneración al accionista junto con los cambios estructurales.

Qué habrá que observar

La primera prueba será la votación de los accionistas y la capacidad de Kakao para completar la separación legal y la cotización prevista dentro del calendario anunciado.

Después, los inversores seguirán de cerca dos cuestiones: si KakaoAI logra generar un crecimiento cuantificable relacionado con la IA y si KakaoX puede gestionar su cartera de filiales sin reproducir la complejidad que precisamente pretende resolver la escisión.

Por ahora, la propuesta se entiende mejor como una reorganización estratégica: KakaoAI se perfila como la compañía de crecimiento centrada en KakaoTalk y la IA, mientras KakaoX funcionará como la plataforma de inversión y gestión de filiales. Los objetivos financieros y el plan de retorno al accionista servirán como referencias para evaluar posteriormente si la reestructuración ha cumplido sus promesas.