55 años después de que Nixon cerrara la ventanilla del oro: el dólar, el oro y lo que $35 llegaron a valer

El Nixon Shock y el nacimiento de la era fiduciaria

El 15 de agosto de 1971, el presidente Nixon se dirigió a la nación para anunciar una Nueva Política Económica. La medida más trascendental fue ordenar al secretario del Tesoro, John Connally, que "suspendiera temporalmente" la convertibilidad del dólar en oro u otros activos de reserva . La suspensión pretendía frenar una creciente fuga de oro y combatir el aumento de la inflación, pero el cambio se volvió permanente . El dólar ya no estaba respaldado por ningún producto básico; se convirtió en una moneda fiduciaria, respaldada únicamente por "la plena fe y crédito" del gobierno estadounidense .

La explosión del precio del oro: de $35 a más de $5.600

El viaje del oro desde su tasa fija cuenta la historia con mayor claridad. Bajo Bretton Woods, el oro se había fijado en $35 por onza troy desde 1944 . Liberado de esa paridad, el precio del oro inició un ascenso de largo plazo.

• 1971: El oro comenzó a flotar libremente alrededor de $41/oz
• 1980: El oro se disparó hasta aproximadamente $850/oz durante un período de alta inflación y crisis geopolítica
• 1999: El precio tocó fondo alrededor de $252/oz (conocido como "Brown's Bottom"), marcando el final de un mercado bajista de dos décadas
• 2011: El oro alcanzó aproximadamente $1.921/oz en medio de la crisis de deuda europea
• 2020: El precio superó los $2.000/oz por primera vez
• Enero de 2026: El oro registró un máximo histórico por encima de $5.600/oz, con picos entre $5.589 y $5.603 según la fuente de datos
• Mediados de agosto de 2026: El oro cotizaba alrededor de $4.375/oz

Desde el precio fijo de $35/oz de la era Nixon hasta el máximo de enero de 2026, el oro se multiplicó aproximadamente 160 veces . Esto representa una ganancia de aproximadamente el 12.300% desde la paridad de $35 .

El colapso del poder adquisitivo del dólar: 87%

Mientras el oro se disparaba, el dólar perdía valor de forma constante. Según los datos del IPC de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), el dólar estadounidense ha perdido aproximadamente el 87% de su poder adquisitivo desde 1971 . Lo que se podía comprar con un dólar en agosto de 1971 ahora requiere unos $8,15 para adquirir la misma canasta de bienes . En un período más amplio que se remonta a la creación de la Reserva Federal en 1913, algunas mediciones muestran una pérdida del 97%, y la mayor parte de esa caída ocurrió después de 1971 .

La oferta monetaria M2 ha pasado de aproximadamente $630 mil millones en 1971 a más de $22 billones en 2026 — una expansión de 35 veces — lo que ilustra aún más el trasfondo monetario de esta devaluación .

Compras de bancos centrales: una tendencia clave de la década de 2020

Un rasgo definitorio de la década actual ha sido la acumulación sostenida de oro por parte de los bancos centrales globales. Los bancos centrales compraron más de 1.000 toneladas de oro al año en 2022, 2023 y 2024 — el ritmo sostenido más alto desde la era de Bretton Woods . Solo en el primer trimestre de 2026, los bancos centrales adquirieron 244 toneladas netas de oro . Muchos analistas interpretan esta tendencia como una consecuencia directa y de largo plazo de la era fiduciaria posterior a 1971, ya que los bancos centrales buscan diversificar sus reservas, alejándose de los activos denominados en dólares .

El papel global del dólar: perdurable pero en erosión

A pesar de la pérdida del respaldo en oro, el dólar estadounidense ha mantenido su estatus como la principal moneda de reserva del mundo . Sin embargo, la erosión de su poder adquisitivo ha impulsado la demanda de activos duros alternativos como el oro. La participación del dólar en las reservas mundiales de divisas ha disminuido de aproximadamente el 71% a principios de la década de 2000, lo que refleja un cambio gradual hacia la diversificación de reservas .

El balance final

Cincuenta y cinco años después de que Nixon cerrara la ventanilla del oro, la historia es de contrastes profundos: el oro ha subido más del 12.000% frente al dólar, mientras que el dólar ha perdido casi el 90% de su poder adquisitivo interno. Las compras de los bancos centrales y los precios récord del oro en 2026 sugieren que el régimen monetario posterior a 1971 continúa remodelando las estrategias de reserva globales y el comportamiento de los inversores.