Escalada de un año: de una inversión modesta a un desembolso récord

El camino hasta los ¥120.000 millones muestra la rapidez con la que se ha deteriorado la previsión de suministro. Los planes de JX se han disparado de forma drástica:

• Julio de 2025: Se anuncia una inversión inicial de ¥1.500 millones para aumentar la capacidad un 20% en su planta de Isohara .
• Octubre de 2025: Una inversión adicional eleva el gasto total a ¥3.300 millones, con el objetivo de un aumento acumulado del 50% respecto a los niveles de 2025 .
• Febrero de 2026: La empresa anuncia un plan mucho mayor, de ~¥20.000 millones, para triplicar la capacidad de 2025 para el año 2030 .
• Junio de 2026: Se revela el megaplan definitivo, con una inversión acumulada de ¥120.000 millones para alcanzar un aumento de capacidad de 7 a 10 veces para 2030 .

En menos de un año, el objetivo de gasto de la compañía se multiplicó por 80. El plan final representa un aumento de seis veces sobre la meta de triplicar la producción anunciada tan solo cuatro meses antes .

Una tormenta perfecta: la demanda de la IA y el 'shock' geopolítico

Dos fuerzas impulsan esta urgencia extraordinaria. La primera es la demanda: más del 80% del consumo de InP proviene ahora de los módulos ópticos de alta velocidad para centros de datos de IA . A medida que los grandes proveedores de la nube estandarizan la óptica de 800G y 1.6T y avanzan hacia la óptica co-empaquetada, se espera que el apetito de la industria por los láseres y obleas basadas en InP mantenga una tasa de crecimiento anual compuesto del 85% hasta 2030 solo para aplicaciones relacionadas con la IA .

La segunda es un 'shock' geopolítico. En febrero de 2025, Pekín introdujo controles de licencias de exportación sobre este compuesto semiconductor . Los resultados fueron inmediatos y severos. Los precios del InP se dispararon aproximadamente un 250%, y los mayores fabricantes de componentes fotónicos del mundo se enfrentaron a carteras de pedidos que se extendían hasta 2028 . Esta crisis amenazaba con ralentizar la expansión billonaria de la infraestructura de IA, hasta el punto de que el CEO de Coherent —fabricante respaldado por NVIDIA— se unió personalmente a una delegación comercial de EE. UU. a China en mayo de 2026 para negociar el acceso .

Estas fuerzas han chocado con limitaciones estructurales muy profundas. Calificar una nueva línea de producción de InP lleva entre 18 y 24 meses. La mayor parte de la producción aún utiliza obleas de 2 y 4 pulgadas, mientras que la transición a las de 6 pulgadas apenas ha comenzado. Las ampliaciones de capacidad iniciadas en 2025 no entregarán producto certificado hasta 2027 como mínimo .

Las cifras que explican el pánico

Las matemáticas de la oferta y la demanda justifican la alarma. En 2025, la demanda mundial de dispositivos de InP se proyectaba en 2 millones de unidades, frente a una capacidad de producción efectiva de solo 600.000, un déficit de oferta de casi el 70% . Para 2026, las estimaciones de demanda se sitúan entre 2,6 y 3,0 millones de obleas, mientras que la capacidad apenas ha crecido de forma marginal, hasta situarse entre 600.000 y 750.000 unidades .

Los otros actores en la carrera global por la capacidad

JX Advanced Metals no está solo en esta contienda. Toda la cadena de suministro del InP se encuentra en un estado de expansión frenética para satisfacer a sus principales clientes de transceptores ópticos.

• Lumentum está en plena expansión en sus cuatro fábricas actuales y ha adquirido una quinta —una antigua instalación de Qorvo en Greensboro, Carolina del Norte— para impulsar la producción de dispositivos ópticos basados en InP . La empresa ha declarado que está sirviendo por debajo de la demanda del mercado en aproximadamente un 25-30%. Una expansión planificada del 40% en su capacidad de fabricación de obleas se completó antes de lo previsto a mediados de 2026, pero la compañía continúa con todo vendido hasta 2028 .
• Coherent también se esfuerza por expandirse. Ha triplicado su capacidad de InP interanual, ha puesto en funcionamiento la primera línea de producción de InP de 6 pulgadas del mundo en Texas y ha recibido una inversión de 2.000 millones de dólares de NVIDIA, como parte de un acuerdo de inversión dual de 4.000 millones con Lumentum para asegurar compromisos de compra plurianuales y acceso a capacidad futura .
• AXT, el importante productor de sustratos con sede en Pekín, ha sido una fuente de disrupción. Los retrasos en sus permisos de exportación bajo los nuevos controles chinos han impactado directamente a los fabricantes taiwaneses de módulos ópticos VPEC y LandMark Optoelectronics, obligándoles a buscar alternativas de aprovisionamiento fuera de China .
• IntelliEPI, un proveedor taiwanés de obleas epitaxiales, ha declarado públicamente que la escasez de sustratos de InP está limitando su producción y forzando cambios operativos en toda la cadena de transmisión para IA .
• Sumitomo Electric y otros actores tradicionales japoneses también están invirtiendo en capacidad adicional, aunque a una escala menor que JX.

A pesar de los miles de millones de dólares que ya se están comprometiendo, el consenso en la industria es que la brecha entre la oferta y la demanda tardará años en cerrarse. La inversión dual de 4.000 millones de NVIDIA, la quinta fábrica de Lumentum y el objetivo de JX de multiplicar por 10 su capacidad son esfuerzos para alcanzar una curva de demanda que, a su vez, se está acelerando. Con ciclos de cualificación que se miden en años y hojas de ruta de la óptica para IA que exigen una densidad cada vez mayor, el cuello de botella del sustrato de InP parece destinado a ser una característica definitoria del panorama de la infraestructura de IA hasta finales de la década.

Escalada de un año: de una inversión modesta a un desembolso récord

El camino hasta los ¥120.000 millones muestra la rapidez con la que se ha deteriorado la previsión de suministro. Los planes de JX se han disparado de forma drástica:

• Julio de 2025: Se anuncia una inversión inicial de ¥1.500 millones para aumentar la capacidad un 20% en su planta de Isohara .
• Octubre de 2025: Una inversión adicional eleva el gasto total a ¥3.300 millones, con el objetivo de un aumento acumulado del 50% respecto a los niveles de 2025 .
• Febrero de 2026: La empresa anuncia un plan mucho mayor, de ~¥20.000 millones, para triplicar la capacidad de 2025 para el año 2030 .
• Junio de 2026: Se revela el megaplan definitivo, con una inversión acumulada de ¥120.000 millones para alcanzar un aumento de capacidad de 7 a 10 veces para 2030 .

En menos de un año, el objetivo de gasto de la compañía se multiplicó por 80. El plan final representa un aumento de seis veces sobre la meta de triplicar la producción anunciada tan solo cuatro meses antes .

Una tormenta perfecta: la demanda de la IA y el 'shock' geopolítico

Dos fuerzas impulsan esta urgencia extraordinaria. La primera es la demanda: más del 80% del consumo de InP proviene ahora de los módulos ópticos de alta velocidad para centros de datos de IA . A medida que los grandes proveedores de la nube estandarizan la óptica de 800G y 1.6T y avanzan hacia la óptica co-empaquetada, se espera que el apetito de la industria por los láseres y obleas basadas en InP mantenga una tasa de crecimiento anual compuesto del 85% hasta 2030 solo para aplicaciones relacionadas con la IA .

La segunda es un 'shock' geopolítico. En febrero de 2025, Pekín introdujo controles de licencias de exportación sobre este compuesto semiconductor . Los resultados fueron inmediatos y severos. Los precios del InP se dispararon aproximadamente un 250%, y los mayores fabricantes de componentes fotónicos del mundo se enfrentaron a carteras de pedidos que se extendían hasta 2028 . Esta crisis amenazaba con ralentizar la expansión billonaria de la infraestructura de IA, hasta el punto de que el CEO de Coherent —fabricante respaldado por NVIDIA— se unió personalmente a una delegación comercial de EE. UU. a China en mayo de 2026 para negociar el acceso .

Estas fuerzas han chocado con limitaciones estructurales muy profundas. Calificar una nueva línea de producción de InP lleva entre 18 y 24 meses. La mayor parte de la producción aún utiliza obleas de 2 y 4 pulgadas, mientras que la transición a las de 6 pulgadas apenas ha comenzado. Las ampliaciones de capacidad iniciadas en 2025 no entregarán producto certificado hasta 2027 como mínimo .

Las cifras que explican el pánico

Las matemáticas de la oferta y la demanda justifican la alarma. En 2025, la demanda mundial de dispositivos de InP se proyectaba en 2 millones de unidades, frente a una capacidad de producción efectiva de solo 600.000, un déficit de oferta de casi el 70% . Para 2026, las estimaciones de demanda se sitúan entre 2,6 y 3,0 millones de obleas, mientras que la capacidad apenas ha crecido de forma marginal, hasta situarse entre 600.000 y 750.000 unidades .

Los otros actores en la carrera global por la capacidad

JX Advanced Metals no está solo en esta contienda. Toda la cadena de suministro del InP se encuentra en un estado de expansión frenética para satisfacer a sus principales clientes de transceptores ópticos.

• Lumentum está en plena expansión en sus cuatro fábricas actuales y ha adquirido una quinta —una antigua instalación de Qorvo en Greensboro, Carolina del Norte— para impulsar la producción de dispositivos ópticos basados en InP . La empresa ha declarado que está sirviendo por debajo de la demanda del mercado en aproximadamente un 25-30%. Una expansión planificada del 40% en su capacidad de fabricación de obleas se completó antes de lo previsto a mediados de 2026, pero la compañía continúa con todo vendido hasta 2028 .
• Coherent también se esfuerza por expandirse. Ha triplicado su capacidad de InP interanual, ha puesto en funcionamiento la primera línea de producción de InP de 6 pulgadas del mundo en Texas y ha recibido una inversión de 2.000 millones de dólares de NVIDIA, como parte de un acuerdo de inversión dual de 4.000 millones con Lumentum para asegurar compromisos de compra plurianuales y acceso a capacidad futura .
• AXT, el importante productor de sustratos con sede en Pekín, ha sido una fuente de disrupción. Los retrasos en sus permisos de exportación bajo los nuevos controles chinos han impactado directamente a los fabricantes taiwaneses de módulos ópticos VPEC y LandMark Optoelectronics, obligándoles a buscar alternativas de aprovisionamiento fuera de China .
• IntelliEPI, un proveedor taiwanés de obleas epitaxiales, ha declarado públicamente que la escasez de sustratos de InP está limitando su producción y forzando cambios operativos en toda la cadena de transmisión para IA .
• Sumitomo Electric y otros actores tradicionales japoneses también están invirtiendo en capacidad adicional, aunque a una escala menor que JX.

A pesar de los miles de millones de dólares que ya se están comprometiendo, el consenso en la industria es que la brecha entre la oferta y la demanda tardará años en cerrarse. La inversión dual de 4.000 millones de NVIDIA, la quinta fábrica de Lumentum y el objetivo de JX de multiplicar por 10 su capacidad son esfuerzos para alcanzar una curva de demanda que, a su vez, se está acelerando. Con ciclos de cualificación que se miden en años y hojas de ruta de la óptica para IA que exigen una densidad cada vez mayor, el cuello de botella del sustrato de InP parece destinado a ser una característica definitoria del panorama de la infraestructura de IA hasta finales de la década.