Jefferies degrada a Apple: iPhone 20 Pro de cristal cancelado, costos de memoria disparados y hoja de ruta incierta

Sin embargo, el estado del iPhone de cristal es objeto de un activo debate. El 11 de agosto de 2026, Mark Gurman de Bloomberg informó que Apple todavía está trabajando en un rediseño centrado en el cristal para el 20 aniversario, contradiciendo directamente la afirmación de cancelación de Jefferies . Personas familiarizadas con el asunto le dijeron a Bloomberg que la compañía espera lanzar modelos iPhone Pro el próximo año con un nuevo aspecto vítreo . No está claro si la información de la cadena de suministro de Lee capturó el final de todo el rediseño del 20 aniversario o solo un componente específico de la pantalla de cristal .

Una 'inundación de cien años' en los costos de memoria

Los precios de los chips de memoria son un lastre paralelo para los márgenes que agrava el revés del iPhone de cristal. Apple ya advirtió en enero de 2026 que el aumento de los precios de DRAM y NAND estaba presionando la rentabilidad, ya que la demanda de centros de datos de IA desvió la oferta de memoria de la electrónica de consumo . Los precios de los contratos de DRAM convencionales se dispararon entre un 93% y un 98% a mediados de 2026 . Tim Cook lo calificó como una "inundación de cien años" y, de mala gana, aumentó los precios de los modelos Mac y iPad hasta en un 20%, advirtiendo que era probable que los aumentos de precios del iPhone fueran inevitables . El iPhone de cristal cancelado habría ayudado a justificar esos precios más altos; sin él, transferir los aumentos de costos de memoria a los consumidores se vuelve más difícil. El director financiero de Apple ya había insinuado que el aumento de los costos de los componentes presionaría los márgenes brutos en la segunda mitad de 2026 .

Recortes en las estimaciones de BPA y la estrategia del iPhone plegable

Como resultado directo de la degradación, Jefferies redujo sus estimaciones de BPA para los años fiscales 28 y 29 en un 2.1% y un 3.4%, respectivamente . Lee también señaló que los incentivos de intercambio podrían debilitar la demanda futura y que la capacidad de Apple para mantener precios premium se está erosionando . Por separado, Apple está preparando un iPhone plegable con un objetivo de producción de aproximadamente 10 millones de unidades en el cuarto trimestre de 2026 . El caso alcista de Morgan Stanley (objetivo de $378) depende en parte de una probabilidad del 89% de que un iPhone plegable se envíe antes de 2027 . Jefferies, sin embargo, considera que el plegable es un reemplazo insuficiente para el producto estrella de cristal, argumentando que introducir nuevos factores de forma para impulsar un ASP más alto está resultando más difícil de lo esperado . Se espera que el iPhone 18 Fold comience en alrededor de $2,199 para el modelo de 256 GB, y la versión de 2 TB podría costar hasta $3,099 .

La visión alcista y contraria de Gene Munster

El capitalista de riesgo y alcista de Apple de toda la vida, Gene Munster, defendió públicamente las acciones de Apple después de la degradación de Jefferies, argumentando que el mercado está reaccionando de forma exagerada a la noticia del iPhone de cristal . Munster señaló el crecimiento interanual de ingresos del 16% de Apple en el tercer trimestre fiscal de 2026, su negocio de servicios en expansión y el próximo iPhone plegable como razones para mantenerse alcista. Sigue siendo una voz contraria notable contra el creciente consenso bajista: el objetivo promedio de Wall Street se sitúa en aproximadamente $329 con un consenso de 'Moderate Buy', frente a la única llamada de 'Underperform' de Jefferies .

La transición de CEO: de Tim Cook a John Ternus

La incertidumbre sobre la sucesión del CEO está agravando el sentimiento negativo. Tim Cook, quien ha liderado Apple desde 2011, ha indicado públicamente que se acerca una transición. El jefe de ingeniería de hardware de Apple, John Ternus, es ampliamente visto como el principal candidato interno para suceder a Cook, después de haber supervisado la transición a Apple Silicon y el diseño del iPhone en los últimos años. El inminente cambio de liderazgo añade una capa de incertidumbre a la hoja de ruta de productos y la dirección estratégica a largo plazo de Apple. El momento de la transición no se ha anunciado formalmente.

Conclusión: La degradación de Jefferies está impulsada por una confluencia de factores: una cancelación de un producto estrella de alto ASP (aunque disputada por Bloomberg), el aumento de los costos de memoria que Apple ya no puede absorber, un crecimiento de BPA más débil y el riesgo de transición de liderazgo, todo lo cual la firma cree que comprimirá la acción hacia los $263. Gene Munster y Morgan Stanley representan el caso alcista, apostando por el impulso del iPhone plegable y la resiliencia de la base instalada de Apple de más de 2.5 mil millones de dispositivos activos .