Por qué Jiang Zhuoer cambió de opinión sobre las criptomonedas y prefiere Ethereum a Bitcoin

El giro de Jiang Zhuoer de bajista a alcista no nació tanto de una nueva certeza como de un movimiento del mercado que dejó sin efecto su escenario anterior. Bitcoin rebotó hacia los 79.500 dólares, las posiciones cortas apalancadas fueron cerradas por la fuerza y el interés institucional regresó después de varias semanas de volatilidad. Posteriormente, Jiang afirmó tener un 90% de confianza en que el mercado bajista de las criptomonedas había terminado. Ese porcentaje es una valoración personal para sus decisiones de trading, no una probabilidad verificada de forma independiente ni el consenso del mercado.

El rebote que cambió su perspectiva

Jiang había previsto una caída mucho más profunda de Bitcoin. Uno de sus modelos de ciclo situaba el posible suelo cerca de 44.016 dólares alrededor del 31 de octubre, basándose en las caídas observadas durante ciclos alcistas y bajistas anteriores.

El mercado, sin embargo, tomó una dirección opuesta y subió con fuerza. Un informe atribuyó parte de la aceleración a unos 1.440 millones de dólares en cierres forzosos de posiciones cortas, frente a aproximadamente 168 millones en posiciones largas liquidadas. Cuando esta diferencia es tan grande, el repunte puede transformarse en una “short squeeze”: los operadores bajistas se ven obligados a recomprar sus posiciones, lo que añade más presión compradora.

La actividad de los ETF también reforzó el argumento alcista, aunque los datos no fueron uniformemente positivos. Los ETF de Bitcoin al contado de Estados Unidos recibieron unos 853,5 millones de dólares durante la primera semana de agosto, su mejor resultado semanal desde abril. Un informe posterior situó las entradas netas de agosto en unos 951 millones de dólares después de las entradas del 19 de agosto. No obstante, los fondos registraron salidas netas de 389,7 millones de dólares durante la semana del 10 de agosto, según Bloomberg.

Esta combinación ayuda a explicar el cambio de postura: el rebote fue lo bastante amplio y potente como para desafiar su tesis bajista, pero los flujos de los ETF, por sí solos, no demuestran que el mercado haya encontrado un suelo duradero.

La operación reciente de Jiang con ETH y su próximo movimiento

Según informes fechados el 21 y el 22 de agosto, Jiang recompró ETH cerca de los 2.100 dólares, después de haberlo vendido previamente en la zona de 1.738-1.931 dólares. Cuando Ether subió hasta aproximadamente 2.525 dólares, vendió la mitad de su posición al contado mientras intentaba identificar un techo local y fijó un stop-loss cerca de 2.550 dólares.

También habría dejado sin invertir entre el 20% y el 30% del capital que tenía previsto utilizar. Su plan declarado era destinar ese dinero a ETH si Bitcoin retrocedía hasta aproximadamente 67.000-72.000 dólares. Si esa corrección no se producía, pretendía comprar a los precios vigentes como muy tarde a finales de octubre.

Por tanto, no se trata de una promesa de compra a un precio único, sino de una estrategia táctica. Jiang busca mantener exposición a una posible continuación de la subida y, al mismo tiempo, reservar liquidez para aprovechar una eventual corrección.

Por qué cree que Ethereum puede superar a Bitcoin

La tesis de Jiang sobre el rendimiento relativo es que el par ETH/BTC podría empezar a subir. En otras palabras, espera que Ethereum se revalorice más que Bitcoin durante este ciclo. Los informes sobre su nueva perspectiva también mencionan los fundamentos de Ethereum, la actividad de sus desarrolladores y las próximas mejoras de la red como razones por las que ETH podría liderar el siguiente tramo alcista.

El argumento más amplio recogido en los informes disponibles es que Ethereum podría beneficiarse del crecimiento de las stablecoins, la tokenización y las aplicaciones vinculadas a activos del mundo real. Un informe de la industria citado en este contexto describió una rotación selectiva hacia ETH y señaló que los ETF de ether al contado habían puesto fin a un largo periodo de salidas, aunque ninguna de esas señales garantiza una superioridad sostenida frente a BTC.

La diferencia es importante. Un caso de uso más sólido o una mejora de los flujos de capital pueden respaldar la tesis de Jiang, pero no prueban que ETH vaya a superar a Bitcoin. La visión sobre el par ETH/BTC sigue siendo una decisión de inversión expuesta a la volatilidad, los cambios de liquidez y la evolución del riesgo en el mercado.

De abril a agosto: una muestra de la volatilidad del mercado cripto

Las decisiones de trading que Jiang hizo públicas fueron cambiando a medida que variaban los precios y los riesgos macroeconómicos:

• Abril: informó de que había abierto una posición corta en ETH cerca de 2.242 dólares para una operación de corto a medio plazo y sostuvo que el ciclo bajista aún no había terminado.
• Junio: recompró ETH a un precio medio cercano a 1.645 dólares y después vendió la mitad alrededor de 1.629 dólares por sus preocupaciones ante una posible escalada geopolítica.
• 15 de julio: vendió el ETH restante cerca de 1.931 dólares, completando la liquidación de su posición al contado a un precio medio de salida de unos 1.834,50 dólares. Estimó que el rebote podía frenarse cerca de los 2.000 dólares.
• 28 de julio: dijo que ya no estaba vendiendo ETH en corto y trasladó la parte bajista de su estrategia a BTC. Los informes difieren sobre si utilizó WBETH o WBTC como garantía, pero la razón declarada fue que veía trayectorias técnicas y posibles fechas de suelo distintas para ambos activos.
• 21-22 de agosto: tras el repunte posterior, compró ETH cerca de 2.100 dólares, vendió la mitad alrededor de 2.525 dólares y pasó a mantener una visión general alcista sobre el mercado.

La secuencia ilustra las condiciones de fuerte vaivén del mercado cripto. En cuestión de meses, un operador puede pasar de mantener una posición corta en ETH a exponerse al contado, después abrir una posición corta en BTC y finalmente volver a diseñar una estrategia alcista centrada en ETH cuando la acción del precio invalida su modelo anterior.

Qué significa —y qué no significa— ese “90% de confianza”

La declaración de Jiang debe entenderse como una opinión pública sobre su propia posición. Los informes disponibles no ofrecen un modelo de previsión auditado, una metodología de probabilidades calibrada, tamaños de posición verificados de forma independiente ni un historial completo de resultados. Algunos detalles de sus operaciones proceden de sus propias publicaciones y de informes secundarios, no de datos de ejecución confirmados por un exchange.

Su cambio de postura podría resultar acertado, pero eso no confirma que el mercado bajista haya terminado. Los principales argumentos a favor de su nueva visión son que el mercado no prolongó la caída que había previsto, el volumen de liquidaciones de posiciones cortas y los periodos de renovada demanda en los ETF. El motivo más importante para mantener la cautela es que esas señales han sido inestables y que su propio historial reciente muestra lo rápido que pueden cambiar la convicción y el posicionamiento.

Para quienes evalúan su pronóstico, la conclusión práctica es clara: Jiang ahora apuesta por nuevas subidas y muestra una preferencia particular por Ethereum. Sin embargo, el “90%” no es una probabilidad de mercado verificada, sino una opinión de alta convicción formulada durante un rebote rápido y todavía expuesto a cambios bruscos.