La apuesta de Willy Woo: Bitcoin habría tocado fondo con un 90% de probabilidad

Willy Woo sostiene que hay un 90% de probabilidad de que el mercado cripto ya haya encontrado suelo. Su argumento no se basa en que Bitcoin no pueda volver a caer, sino en que la liquidez de los inversores de largo plazo estaría regresando, una configuración que interpreta como propia de las primeras etapas de un mercado alcista. 15

Es una estimación probabilística de un analista, no una garantía. El propio Woo advierte que la duración de una eventual fase alcista es incierta y dependerá de que los flujos de capital no se debiliten. 30

La tesis de Woo: importa más la liquidez que el calendario

Para Woo, la cuestión central es la estructura de liquidez de Bitcoin: quién aporta capital, si ese capital es persistente y si los flujos de inversión se están fortaleciendo o deteriorando. El retorno de liquidez de los tenedores de largo plazo sería, bajo este enfoque, la principal señal alcista. 15

Por ello, resta peso al patrón tradicional de los ciclos de cuatro años asociados al halving, aunque reconoce que ese marco ha sido útil históricamente para detectar mínimos. Según Woo, los analistas que siguen esos ciclos sitúan la probabilidad de que el suelo ya esté marcado en torno al 40%, muy por debajo de su 90%. 30

La diferencia no es simplemente una disputa entre alcistas y bajistas, sino entre dos maneras de leer el mercado:

• Enfoque de Woo: liquidez actual, flujos de inversores, participación institucional y estructura on-chain.
• Enfoque basado en ciclos: comparación con la cronología de anteriores picos, caídas y halvings.

Ninguno de los dos métodos puede confirmar un suelo con certeza. La hipótesis de Woo de un ciclo de seis a ocho años sigue siendo una propuesta sobre un mercado cambiante, no un reemplazo demostrado del ciclo de cuatro años. 19

Por qué cree que el halving puede estar perdiendo influencia

El halving de abril de 2024 redujo la emisión anual de nuevos bitcoins a unos 164.250 BTC, aproximadamente el 0,82% de la oferta. Se espera que el halving de 2028 vuelva a reducirla hasta unos 82.125 BTC, cerca del 0,4%. 1718

La tesis de Woo es que, a medida que esa nueva oferta marginal disminuye, hay fuerzas capaces de movilizar mucho más capital: los ETF spot, las asignaciones corporativas e institucionales, las condiciones de crédito y la liquidez global. En ese contexto, Bitcoin podría seguir cada vez más un ritmo de seis a ocho años, más parecido a los ciclos de deuda y liquidez de las finanzas tradicionales que a un reloj estricto de halving. 2125

Eso no significa que los halvings hayan dejado de importar. La afirmación más limitada es que su peso relativo podría reducirse a medida que Bitcoin se conecta más con el capital institucional y las condiciones macroeconómicas. 20

El contexto de mercado cuando surgió el debate

Bitcoin cotizaba cerca de los 76.000 dólares y estaba aproximadamente un 38% por debajo de su máximo histórico de octubre de 2025. 41

El periodo ofreció además una prueba inmediata para la tesis de liquidez. El 15 de septiembre, el Senado de Estados Unidos votó 50 a 49 en contra de avanzar con la CLARITY Act, una propuesta orientada a aclarar el marco regulatorio de las criptomonedas. Después, Bitcoin cayó alrededor de un 3% y los ETF spot de Bitcoin estadounidenses registraron unos 450 millones de dólares de salidas netas en una sola jornada. 111

Para la tesis de Woo, las noticias negativas no invalidan por sí solas la formación de un suelo. La prueba relevante es si los compradores y el capital de largo plazo pueden absorber esos golpes sin un deterioro sostenido de la estructura de precios y de los flujos.

La lectura más cauta de CryptoQuant: un suelo de mitad de ciclo

Los colaboradores de CryptoQuant ofrecieron una interpretación más prudente que la de un mínimo definitivo. Describieron el escenario como un posible suelo de mitad de ciclo, y no necesariamente como el fondo final de un mercado bajista. 446

Una señal on-chain favorable es la caída de la proporción de UTXO de Bitcoin —salidas de transacciones no gastadas— que se mantienen con pérdidas. El colaborador Crypto Dan indicó que pasó de cerca del 60% a aproximadamente el 27%, lo que puede reflejar una menor presión generalizada de pérdidas no realizadas en la red. 37

Pero persisten riesgos. El análisis sitúa a Bitcoin entre dos niveles relevantes:

• unos 71.300 dólares, la base de coste de la oferta activa, que podría funcionar como soporte;
• unos 79.800 dólares, una base de coste del capital invertido donde las ventas al recuperar el punto de equilibrio podrían actuar como resistencia. 3740

En otras palabras, la mejora de las métricas on-chain no descarta una corrección más profunda ni una recuperación incapaz de avanzar.

Qué confirmaría o debilitaría el escenario alcista

La tesis resulta más útil si se trata como un conjunto de condiciones observables, no como una predicción única.

Señales que respaldarían la visión de Woo

• Que Bitcoin se mantenga cerca o por encima de la base de coste de la oferta activa, en torno a 71.300 dólares. 37
• Que la proporción de UTXO con pérdidas permanezca contenida en vez de aumentar con fuerza. 37
• Que los ETF spot de Bitcoin de Estados Unidos estabilicen sus flujos y vuelvan a registrar entradas netas sostenidas. 37
• Que el precio absorba las ventas en torno a los 79.800 dólares en vez de ser rechazado repetidamente en esa zona. 40

Señales que pondrían en duda la tesis

• Una ruptura sostenida por debajo de los 71.300 dólares. 37
• Un nuevo aumento de la oferta con pérdidas, señal de una presión no realizada más amplia. 37
• Reembolsos persistentes en los ETF que apunten a un debilitamiento, y no a un regreso, de la demanda institucional. 37
• Rechazos continuados cerca de los 79.800 dólares, donde se concentra oferta dispuesta a vender al punto de equilibrio. 40

Por qué importa la demanda de ETF de agosto —y la corrección sobre julio

Los ETF spot de Bitcoin de Estados Unidos recibieron 3.520 millones de dólares en entradas netas durante agosto de 2026, su mayor volumen mensual del año. El dato llegó después de unas salidas netas aproximadas de 4.510 millones de dólares en junio y mostró que la demanda institucional puede reaparecer rápidamente. 51

Sin embargo, julio no debe agruparse con junio como mes de salidas. Los datos citados de SoSoValue sitúan julio en una entrada neta modesta de 172,4 millones de dólares, con lo que puso fin a una racha previa de dos meses negativos. 58

La distinción es relevante: el salto de agosto respalda la posibilidad de un régimen de demanda más saludable, pero no demuestra que vaya a durar. Las salidas de alrededor de 450 millones de dólares registradas el 15 de septiembre muestran lo rápido que pueden cambiar los flujos de los fondos. 1

En síntesis

El 90% de Woo debe entenderse como una tesis sobre liquidez y estructura de mercado. El analista interpreta el retorno de liquidez de los inversores de largo plazo como indicio de que Bitcoin probablemente ya entró en una etapa temprana de mercado alcista, aunque el calendario de ciclos tradicionales aconseja más cautela. 1530

La prueba práctica no es que Bitcoin deje de ser volátil. Es que se mantenga baja la presión de pérdidas on-chain, que resista el soporte próximo a los 71.300 dólares y que la demanda vía ETF sea lo bastante duradera como para absorber ventas y malas noticias. Si esas condiciones fallan, la tesis perdería fuerza de forma material. 3740